Bitwise a fermé son fonds négocié en bourse adossé au Dogecoin, connu sous le ticker BWOW, moins d'un an après son lancement. Le fonds avait débuté en novembre 2025 mais n'a pas réussi à maintenir l'intérêt des investisseurs. Cette fermeture illustre à quelle vitesse l'engouement pour les ETF de meme coins de niche peut s'éteindre après le lancement.
Ce qui s'est réellement passé
Selon The Block, l'ETF Dogecoin de Bitwise, BWOW, avait généré environ 3 millions de dollars (USD) de volume d'échanges lors de son premier jour de cotation en novembre 2025. Le volume n'est jamais revenu à ce niveau par la suite, précise le rapport. Bitwise a confirmé la fermeture du fonds moins d'un an après ses débuts, selon la même source, publiée le 10 septembre 2026. Ce calendrier place la durée de vie du fonds, entre lancement et fermeture, à environ dix mois, l'une des plus courtes jamais enregistrées pour un ETF crypto spot aux États-Unis. Le rapport ne précise ni les actifs sous gestion au moment de la fermeture, ni la date exacte de clôture, ni une déclaration officielle de Bitwise justifiant cette décision.
Comment on en est arrivé là
Les ETF crypto spot se sont multipliés au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum au cours de 2025, les régulateurs américains ayant approuvé une gamme plus large de fonds sur actifs numériques. Bitwise avait lancé BWOW en novembre 2025 pour offrir aux investisseurs une exposition directe aux mouvements de prix du Dogecoin via un produit réglementé. Les fonds sur meme coins présentent des profils de risque différents de ceux des ETF Bitcoin ou Ethereum, la demande dépendant souvent de l'attention sur les réseaux sociaux plutôt que de flux institutionnels réguliers. Le volume d'ouverture de 3 millions de dollars (USD) pour BWOW restait modeste comparé aux ETF crypto phares, et le rapport indique qu'il n'a pas progressé par la suite. Cette dynamique a préparé le terrain pour une sortie précoce, moins d'un an plus tard.
Pourquoi cela vous concerne
Pour les détenteurs de Dogecoin, cette fermeture supprime l'un des moyens réglementés de suivre son cours sans détenir directement le jeton. Pour les émetteurs d'ETF, c'est une première donnée concrète sur la demande de détail que peuvent réellement soutenir les enveloppes meme coins, une fois l'engouement du lancement retombé. Les porteurs de projets crypto adjacents devraient y voir un avertissement : un volume d'échanges élevé au lancement ne garantit pas une demande durable. Les investisseurs qui détenaient BWOW devront surveiller les détails officiels de remboursement, puisqu'aucun n'a été communiqué à ce stade.
La question de fond
Si un meme coin aussi connu du grand public que le Dogecoin ne parvient pas à maintenir l'intérêt des investisseurs sous forme d'ETF, qu'est-ce que cela présage pour les autres ETF crypto de niche construits sur l'attention sociale plutôt que sur une utilité durable ? Les émetteurs devront peut-être repenser quelles cryptomonnaies méritent des fonds dédiés, et les investisseurs se demander si le volume du premier jour reflète une vraie demande ou une simple curiosité passagère.
À surveiller
Il faudra suivre le processus officiel de remboursement et le calendrier de clôture de BWOW pour ses détenteurs, attendus dans les semaines suivant le rapport du 10 septembre 2026. Il faudra aussi observer si d'autres émetteurs reconsidèrent leurs projets de lancement d'ETF sur meme coins après cette fermeture. Bonuz continuera de suivre l'impact de cet événement sur le sentiment général envers les produits ETF crypto de niche, à mesure que le secteur mûrit.
