Robinhood Chain สร้างรายได้สะสมแล้วถึง $42.58 ล้านในช่วง 70 วันแรกของการเปิดตัว โดย Arbitrum เก็บค่าธรรมเนียมเทคโนโลยีไป 10% ใครที่ติดตามเศรษฐศาสตร์ของ L2 ควรจับตาตัวเลขนี้ไว้ เพราะถือเป็นหนึ่งในไม่กี่ครั้งที่เราได้เห็นการแบ่งรายได้ระหว่างเชนกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอย่างเปิดเผยขนาดนี้
เกิดอะไรขึ้นจริง ๆ
ตามข้อมูลจาก Wu Blockchain, Robinhood Chain สร้างรายได้สะสมประมาณ 17,171 ETH หรือราว $42.58 ล้าน คิดเป็นค่าเฉลี่ยราว $608,000 ต่อวันนับตั้งแต่เปิดตัว ในจำนวนนี้ราว 90% หรือ 15,454 ETH (ประมาณ $38.32 ล้าน) ยังคงอยู่กับ Robinhood Chain ส่วนที่เหลืออีก 10% หรือ 1,716 ETH (ราว $4.26 ล้าน) ตกเป็นของ Arbitrum ในฐานะผู้ให้บริการเทคโนโลยี รายได้จากค่าแก๊สรายวันเมื่อวันที่ 10 กันยายนอยู่ที่ $943,728 ลดลง 82.6% จากจุดสูงสุดที่ $5.44 ล้านเมื่อวันที่ 4 กันยายน แม้ว่าปริมาณการซื้อขายบน DEX จะยังทรงตัวใกล้ $1.8 พันล้านใน 24 ชั่วโมง ในอีกด้านหนึ่ง Lewis Huang นักวิเคราะห์จาก Bitget ให้สัมภาษณ์กับ The Block ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปกำลังเร่งตัวขึ้นจากต้นทุนพลังงาน ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงชะลอตัวลงต่อเนื่อง ความแตกต่างนี้ยังไม่ส่งผลต่อมุมมองการปรับดอกเบี้ยของ Fed ปัจจุบัน ETH ซื้อขายอยู่ที่ $2,535 ลดลง -2.85% ใน 24 ชั่วโมง หลังจากขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ $2,580 และลงไปแตะจุดต่ำสุดที่ $2,508 ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ $13.25 พันล้าน และมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ $309.35 พันล้าน
ที่มาที่ไป
Robinhood Chain เปิดตัวบนเทคโนโลยีของ Arbitrum ซึ่งเป็นหนึ่งใน rollup หลายเจ้าที่กำลังแข่งขันกันแย่งชิงปริมาณการซื้อขายจากเอ็กซ์เชนจ์โดยตรง การแบ่งรายได้แบบ 90/10 นี้ไม่เคยถูกเปิดเผยรายละเอียดชัดเจนขนาดนี้มาก่อน และมันสะท้อนให้เห็นว่าแบรนด์ใหญ่สามารถสร้างรายได้หลักสิบล้านดอลลาร์ได้อย่างไร ในขณะที่ยังต้องจ่ายส่วนแบ่งคงที่กลับไปให้โครงสร้างพื้นฐานที่รองรับอยู่เบื้องหลัง ช่องว่างระหว่างรายได้ค่าแก๊สที่ลดลงกับปริมาณการซื้อขายที่ทรงตัว ชี้ให้เห็นถึงค่าธรรมเนียมต่อธุรกรรมที่ถูกบีบให้ลดลง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เห็นได้เช่นกันใน StablePair Hook ตัวใหม่ของ Uniswap Labs ที่แทนที่ค่าธรรมเนียมคงที่ด้วยโมเดลแบบไดนามิกอิงการประมูล เพื่อช่วยให้ผู้ให้สภาพคล่องดึงมูลค่ากลับมาได้มากขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง บทความแสดงความเห็นบน CoinDesk โดย Ryan Haczynski จาก GlobalStake ระบุว่า staked ether สมควรได้รับการยอมรับในฐานะสินทรัพย์ผลตอบแทนอ้างอิงสำหรับเศรษฐกิจแบบกระจายศูนย์ ซึ่งมุมมองนี้ยิ่งมีน้ำหนักมากขึ้นเมื่อกระแสรายได้บนเชนเหล่านี้เริ่มถูกเปิดเผยให้เห็นชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญกับคุณ
สำหรับผู้ถือครองสินทรัพย์ ตัวเลขของ Robinhood Chain คือข้อมูลจริงจากโลกจริงที่แสดงให้เห็นว่ารายได้ของ L2 ถูกแบ่งกันอย่างไร ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับใครก็ตามที่กำลังประเมินโมเดลผู้ให้บริการเทคโนโลยีของ Arbitrum เทียบกับคู่แข่งรายอื่น สำหรับนักพัฒนา ค่าธรรมเนียมที่ถูกบีบให้ลดลงแม้ปริมาณการใช้งานจะทรงตัว เป็นสัญญาณว่าจำนวนธุรกรรมดิบไม่ได้การันตีรายได้ที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนอีกต่อไป ซึ่งเป็นโจทย์การออกแบบที่ StablePair Hook กำลังพยายามแก้ไขโดยตรงสำหรับคู่เทรดสเตเบิลคอยน์ สำหรับผู้ใช้งานทั่วไป ค่าธรรมเนียมเฉลี่ยที่ถูกลงบน Robinhood Chain หมายถึงต้นทุนที่ต่ำลง แม้จะบีบรายได้ของเชนก็ตาม ทั้งหมดนี้ไม่มีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในวันนั้น ซึ่งเป็นไปตามอารมณ์เศรษฐกิจมหภาคในภาพรวมมากกว่ากิจกรรมในระบบนิเวศ
คำถามใหญ่กว่านั้น
หากค่าธรรมเนียมธุรกรรมยังคงลดลงเรื่อย ๆ แม้ปริมาณการใช้งานบนเชนจะยังใกล้เคียงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ นักลงทุนและนักพัฒนาควรใช้อะไรเป็นตัวชี้วัดความแข็งแรงที่แท้จริงของเชนกันแน่ รายได้ ปริมาณกิจกรรม หรือสิ่งอื่นที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง?
สิ่งที่ต้องจับตา
กองทุน Dogecoin ETF ของ Bitwise จะหยุดซื้อขายในวันที่ 14 ตุลาคม 2026 ตามด้วยการจ่ายเงินคืนเป็นเงินสดในวันที่ 22 ตุลาคม ส่วน testnet ของ FLOP Network โดย Arthur Hayes มีกำหนดในไตรมาส 4 ปี 2026 ขณะที่ mainnet ตั้งเป้าไว้ในไตรมาส 1 ปี 2027 จับตารายได้ค่าแก๊สรายวันของ Robinhood Chain ว่าจะเริ่มทรงตัวในระดับต่ำกว่าจุดสูงสุดช่วงแรกหรือไม่
บทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ราคาที่ระบุเป็นเพียงภาพรวม ณ ขณะหนึ่งและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ไม่มีส่วนใดในบทความนี้ที่เป็นคำแนะนำให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ใด ๆ โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ
