Les hypothèques adossées au bitcoin font leur apparition au Canada. Les emprunteurs peuvent désormais mettre en gage leurs bitcoins pour garantir un prêt immobilier, mais peu d'entre eux mesurent réellement les risques encourus. Une chute brutale du prix du bitcoin pourrait entraîner la liquidation des avoirs en cryptomonnaie, même si le remboursement du prêt hypothécaire se poursuit normalement. L'enjeu est de taille : le prêt immobilier reste la plus grosse dette que la plupart des gens contractent dans leur vie.
Ce qui s'est passé
Selon CoinDesk, les futurs emprunteurs canadiens s'exposent à un risque de liquidation de leur garantie si le prix du bitcoin baisse. Le rapport porte sur APX, une entreprise qui propose des produits hypothécaires adossés au bitcoin. Selon APX, la partie immobilière et la garantie en cryptomonnaie seront traitées séparément, ce qui signifie qu'une baisse de la valeur du bitcoin n'affecterait pas automatiquement la portion immobilière du prêt. CoinDesk rapporte que les emprunteurs restent largement mal informés sur la structure complète des coûts liés à ces produits. Le rapport ne précise ni les conditions du prêt, ni les taux d'intérêt, ni le seuil à partir duquel la liquidation serait déclenchée. Il ne nomme pas non plus d'autres prêteurs ou régulateurs impliqués dans l'approbation de ces structures hypothécaires au Canada.
Comment on en est arrivé là
Le prêt garanti par des cryptomonnaies n'est pas nouveau. Des emprunteurs mettent en gage du bitcoin pour obtenir des prêts en liquide sur diverses plateformes depuis des années. Appliquer ce modèle aux prêts hypothécaires constitue une étape plus récente, qui lie un logement à un actif volatil. Le rapport de CoinDesk ne précise pas quand APX a lancé ce produit, ni combien d'emprunteurs y ont souscrit. Il ne clarifie pas non plus la position actuelle des régulateurs canadiens à l'égard des hypothèques adossées au bitcoin. Ces zones d'ombre comptent, puisque le crédit immobilier est étroitement réglementé au Canada, et qu'une structure liée aux cryptomonnaies soulève de nouvelles questions de supervision et de protection des consommateurs.
Pourquoi cela vous concerne
Pour les emprunteurs, le risque principal est clair. Si le prix du bitcoin chute fortement, un prêteur pourrait liquider la garantie en cryptomonnaie, même si les mensualités du prêt hypothécaire sont payées à jour. La séparation opérée par APX entre la garantie immobilière et la garantie en cryptomonnaie peut limiter, sans l'éliminer, l'exposition liée au logement. Pour les développeurs de produits financiers crypto, ce signal traduit un intérêt croissant pour relier des actifs numériques volatils à une dette classique plus stable. Pour les régulateurs, cela soulève des questions de transparence. CoinDesk a noté que les emprunteurs restent largement ignorants du coût réel de ces produits, un écart qui pourrait déterminer jusqu'où les hypothèques adossées au bitcoin pourront se répandre.
La question de fond
Les prêteurs devraient-ils être tenus de préciser, en termes clairs, à quel moment et de quelle manière la garantie en cryptomonnaie est liquidée ? Les hypothèques adossées au bitcoin lient un besoin humain fondamental, le logement, à l'un des actifs les plus volatils de la finance. Si ce lien se répand au-delà du Canada, les régulateurs du monde entier devront se poser la même question : jusqu'à quel point de complexité peut-on attendre des emprunteurs qu'ils comprennent avant de signer ?
À surveiller
Aucune date de lancement précise, aucun volume de prêts, ni aucune décision réglementaire n'ont été confirmés dans les informations disponibles à ce jour. Il faudra surveiller si APX publie des conditions détaillées sur le fonctionnement des seuils de liquidation. Les régulateurs canadiens pourraient aussi se prononcer sur la manière dont ces produits s'intègrent aux règles de crédit existantes. Alors que la finance liée aux cryptomonnaies s'invite dans les emprunts du quotidien, bonuz.xyz continuera de suivre les points de rencontre entre actifs numériques et vie quotidienne.
