Le cabinet de recherche Citrini estime que le boom de la tokenisation à Wall Street pourrait produire des gagnants plus importants que le bitcoin ou l'ether. Les actions, obligations et prêts tokenisés ouvrent de nouveaux marchés pour le trading et le prêt, et la société avance que ce sont les plateformes et entreprises génératrices de frais, plutôt que les jetons eux-mêmes, qui pourraient capter les plus gros gains.
Ce qui s'est passé
Selon Citrini, un cabinet de recherche cité par CoinDesk, la poussée de Wall Street vers la tokenisation des actions, obligations et prêts crée de nouveaux marchés pour le trading et le prêt. Le cabinet affirme que ces nouveaux marchés pourraient produire des gagnants plus importants que le bitcoin ou l'ether. Citrini désigne les plateformes et entreprises génératrices de frais construites autour de la tokenisation comme les actifs les plus susceptibles d'en profiter. Le rapport original de CoinDesk ne cite aucune entreprise précise, ne donne aucun chiffre en dollars et ne contient pas de citation directe de Citrini. Il présente cette analyse comme une thèse sur l'endroit où la valeur s'accumule dans un système financier tokenisé, et non comme une prévision de prix pour un actif particulier.
Comment on en est arrivé là
La tokenisation n'est pas nouvelle. Les banques et les gestionnaires d'actifs expérimentent depuis plusieurs années la mise sur blockchain d'actifs traditionnels comme les obligations et les prêts. Le bitcoin et l'ether sont devenus les proxys par défaut de l'exposition crypto parce qu'ils étaient les jetons les plus liquides et les plus largement détenus du marché. La thèse de Citrini remet en question cette évidence. Elle suggère qu'à mesure que la tokenisation dépasse le stade des projets pilotes pour s'étendre à de véritables marchés de trading et de prêt, ce sont les infrastructures et les plateformes qui traitent ces actifs, plutôt que les jetons crypto d'origine, qui pourraient capter la plus grande part de cette nouvelle valeur créée.
Pourquoi c'est important pour vous
Pour les détenteurs de bitcoin et d'ether, c'est un rappel que la prochaine phase de croissance de la crypto ne profitera peut-être pas à tous les jetons de la même manière. Pour les développeurs, cela pointe vers les plateformes, les bourses et les protocoles de prêt qui gèrent les actions, obligations et prêts tokenisés comme les secteurs à surveiller. Pour les utilisateurs ordinaires, la tokenisation pourrait à terme faciliter l'accès à des actifs comme les obligations ou les prêts privés via des applications et des portefeuilles, y compris le type d'outils de finance et de style de vie que couvre bonuz. Rien n'est garanti. Cette thèse suppose que la tokenisation se développe bien au-delà de sa taille actuelle et que les nouvelles plateformes parviennent réellement à capter les frais que décrit Citrini.
La question de fond
Si la tokenisation des actions, obligations et prêts continue de croître, où la valeur finit-elle réellement par se loger ? Va-t-elle vers les plateformes et entreprises qui construisent l'infrastructure, comme l'affirme Citrini ? Ou bien le bitcoin et l'ether continuent-ils de profiter de la situation en tant que couche de base sur laquelle une grande partie de cette activité finit par se régler ? La réponse pourrait redéfinir la façon dont les investisseurs envisagent leur exposition à la crypto.
À surveiller
Le rapport original ne mentionne aucune date, entreprise ou chiffre précis. Il faudra surveiller quelles plateformes et entreprises Citrini ou d'autres cabinets de recherche nommeront explicitement à mesure que la tokenisation passera du stade des projets pilotes à une adoption plus large. La suite de la couverture de CoinDesk et les déclarations des banques et gestionnaires d'actifs actifs dans la tokenisation devraient apporter ces précisions dans les mois à venir.
