Franklin Templeton เพิ่มหุ้นกองทุนตลาดเงินแบบโทเคนมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ XRP Ledger โดยนำเข้าเก็บไว้ในวอลเล็ตเดียวทั้งหมด การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้จำนวนโทเคนของกองทุนบนเครือข่ายเพิ่มขึ้นเกือบ 4 เท่า และสะท้อนว่าสถาบันการเงินยังคงเลือกใช้ระบบคัสโตเดียนแบบรวมศูนย์ มากกว่าการกระจายโทเคนไปยังหลายวอลเล็ต
เกิดอะไรขึ้นจริง
เมื่อวันพุธที่ผ่านมา บัญชีผู้ออกโทเคนของ Franklin ได้บันทึกใบรับการจองซื้อ (subscription receipt) สองรายการลงบน XRP Ledger แต่ละรายการระบุการจองซื้อด้วยเงินสดมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานของ CoinDesk จากนั้นหุ้นกองทุนจำนวนสองชุด ชุดละกว่า 72,184,793 หุ้น ราคาหุ้นละ 1.039 ดอลลาร์สหรัฐ ถูกโอนเข้ามาในเวลา 02:58 น. และ 04:13 น. UTC ของวันพฤหัสบดี ทำให้วอลเล็ตผู้รับปัจจุบันถือหุ้น sgBENJI รวมเกือบ 193 ล้านหุ้น เพิ่มขึ้นจากราว 48 ล้านหุ้นก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่าใกล้เคียง 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลจาก RWA.xyz ที่ CoinDesk อ้างอิง จัดให้ Franklin อยู่อันดับสองในบรรดาผู้ออกโทเคนสินทรัพย์บน XRP Ledger รองจากสเตเบิลคอยน์ RLUSD ของ Ripple ที่มีมูลค่าราว 930 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และนำหน้า Ondo ที่ 185 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งนี้วอลเล็ตดังกล่าวใช้ที่อยู่สำหรับลงนามร่วมกับบัญชีผู้ออกโทเคนของ Franklin ถึง 8 ที่อยู่ โดยต้องมีอย่างน้อยสองที่อยู่ร่วมอนุมัติธุรกรรมจึงจะดำเนินการได้
ที่มาที่ไปของเรื่องนี้
Franklin Templeton และ DBS ประกาศโครงสร้างกองทุนที่ได้รับอนุญาตในสิงคโปร์เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยกำหนดเงินลงทุนขั้นต่ำไว้ที่ 20 ดอลลาร์สหรัฐ กลุ่มลูกค้า Wealth และนักลงทุนที่ผ่านเกณฑ์ (accredited investors) ได้รับสิทธิ์เข้าถึงก่อน ส่วนนักลงทุนรายย่อยคาดว่าจะเข้าถึงได้ในช่วงต้นปี 2026 ก่อนหน้านี้ในเดือนกันยายน 2025 ข้อตกลงระหว่าง Franklin, Ripple และ DBS ได้วางแผนให้ลูกค้าที่มีสิทธิ์ของ DBS Digital Exchange สามารถสลับระหว่าง sgBENJI และ RLUSD สเตเบิลคอยน์ของ Ripple ได้ นอกจากนี้ DBS ยังระบุว่าจะศึกษาความเป็นไปได้ในการปล่อยกู้โดยใช้โทเคนของกองทุนเป็นหลักประกัน กองทุนนี้ลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นสกุลดอลลาร์ พันธบัตรรัฐบาล ตราสารพาณิชย์ และเงินฝากธนาคาร โดยผลตอบแทนจะสะสมอยู่ในราคาหุ้นแทนการจ่ายเป็นเงินปันผล ทั้งนี้ Franklin ได้ออกกองทุนเดียวกันนี้บนบล็อกเชน Stellar อยู่แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นกลยุทธ์การทำโทเคนไนเซชันแบบหลายเชนมาก่อนการขยายสู่ XRP Ledger ในครั้งนี้หลายปี
เรื่องนี้สำคัญกับคุณอย่างไร
สำหรับนักพัฒนาบน XRP Ledger เหตุการณ์นี้สะท้อนความเชื่อมั่นของสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นต่อเครือข่ายนี้สำหรับผลิตภัณฑ์เงินสดแบบโทเคนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล แม้ว่าระบบคัสโตเดียนจะยังคงรวมศูนย์มากกว่าจะกระจายตัวก็ตาม สำหรับผู้ถือโทเคน RLUSD หรือ Ondo การที่ Franklin มีมูลค่าโทเคนเพิ่มขึ้นใกล้ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การแข่งขันแย่งชิงสินทรัพย์บนเชนเข้มข้นขึ้น สำหรับผู้ใช้งานทั่วไป การเข้าถึงโดยตรงยังคงถูกจำกัด เพราะอำนาจของ Franklin ในการอนุมัติ ระงับ และกู้คืนบัญชี ทำให้วอลเล็ตเหล่านี้มีลักษณะคล้ายบัญชีธนาคารแบบมีการอนุญาตมากกว่าวอลเล็ตคริปโตแบบเปิด สำหรับคัสโตเดียนและโบรกเกอร์ โครงสร้างวอลเล็ตเดียวนี้แสดงให้เห็นโมเดลที่ใช้งานได้จริงในการให้บริการลูกค้าจำนวนมาก โดยไม่ต้องแยกที่อยู่บนเชนสำหรับลูกค้าแต่ละราย อย่างน้อยก็ในตอนนี้
คำถามใหญ่ที่ยังค้างคา
หากตำแหน่งการถือครองกองทุนโทเคนที่ใหญ่ที่สุดบนเลดเจอร์สาธารณะกลับฝังอยู่ในวอลเล็ตเดียวที่ควบคุมโดยผู้ออกโทเคนเท่านั้น แล้วบล็อกเชนเองยังมีความสำคัญต่อนักลงทุนรายย่อยมากแค่ไหน การรวมกลุ่มทางการเงินอย่างแท้จริงจำเป็นต้องมีวอลเล็ตที่มองเห็นได้และแยกจากกันสำหรับผู้ถือแต่ละราย หรือระบบคัสโตเดียนร่วมกับบันทึกนอกเชนก็เพียงพอแล้ว
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
Franklin ยังไม่ยืนยันว่าการเปิดให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึง sgBENJI ได้เริ่มขึ้นแล้วในปี 2026 ตามแผนก่อนหน้านี้หรือไม่ จับตาดูคำตอบของ Franklin ต่อคำถามที่ยังไม่มีคำตอบเกี่ยวกับโครงสร้างความเป็นเจ้าของของวอลเล็ตดังกล่าว รวมถึงอันดับสินทรัพย์โทเคนบน XRP Ledger ที่ RWA.xyz ซึ่งส่วนแบ่งของ Franklin อาจไต่ขึ้นเข้าใกล้ตำแหน่งผู้นำของ RLUSD มากขึ้นเรื่อยๆ
