로빈후드 체인이 출시 이후 70일 만에 누적 매출 4258만 달러를 기록했으며, 기술 인프라를 제공한 아비트럼이 이 중 10%를 기술 수수료로 가져간다. L2 생태계의 수익 구조를 추적하는 이들이라면 주목할 만하다. 체인과 인프라 제공업체 간 실제 수익 배분 구조를 이렇게 구체적으로 확인할 수 있는 사례는 드물기 때문이다.
실제로 무슨 일이 일어났나
Wu Blockchain에 따르면 로빈후드 체인은 누적 약 17,171 ETH, 약 4258만 달러에 달하는 매출을 냈으며, 이는 출시 이후 하루 평균 약 60만8000달러 수준이다. 이 중 약 90%인 15,454 ETH(약 3832만 달러)는 로빈후드 체인 몫으로 남고, 나머지 10%인 1,716 ETH(약 426만 달러)는 기술 제공업체인 아비트럼에 돌아간다. 9월 10일 하루 가스 매출은 94만3728달러로, 9월 4일 기록한 정점인 544만 달러 대비 82.6% 급감했다. 반면 DEX 거래량은 24시간 기준 약 18억 달러 수준을 유지했다. 한편 Bitget 애널리스트 Lewis Huang은 The Block과의 인터뷰에서 에너지 비용발 헤드라인 인플레이션은 가속화되는 반면 근원 인플레이션은 계속 완화되고 있다며, 이런 엇갈린 흐름이 연준의 금리 전망을 바꾸지는 못했다고 밝혔다. ETH는 현재 2,535달러에 거래되며 24시간 기준 -2.85% 하락했다. 이날 고점은 2,580달러, 저점은 2,508달러였다. 24시간 거래량은 132억5000만 달러, 시가총액은 3093억5000만 달러를 기록 중이다.
어쩌다 이렇게 됐나
로빈후드 체인은 아비트럼의 기술 스택 위에서 출시됐으며, 이는 거래소 자체 거래량을 두고 경쟁하는 여러 롤업 중 하나다. 이번에 공개된 90대10 수익 배분 구조는 그동안 이 정도로 구체적으로 알려진 적이 없었으며, 대형 브랜드가 수천만 달러 규모의 수수료를 창출하면서도 여전히 일정 비율을 인프라 제공업체에 되돌려주는 구조를 잘 보여준다. 가스 매출은 급락했지만 거래량은 안정적으로 유지되고 있다는 점은 건당 수수료가 압축되고 있다는 신호이며, 이는 유니스왑 랩스가 새로 선보인 StablePair Hook에서도 확인되는 흐름이다. 이 기능은 고정 수수료 대신 경매 기반의 동적 수수료 모델을 도입해 유동성 공급자가 더 많은 가치를 확보하도록 돕는다. 한편 CoinDesk에 실린 GlobalStake의 Ryan Haczynski가 쓴 오피니언 칼럼은 스테이킹된 이더가 탈중앙화 경제의 벤치마크 수익 자산으로 인정받을 자격이 있다고 주장했는데, 이런 온체인 수익 흐름이 점점 더 가시화되면서 이 주장은 더 설득력을 얻고 있다.
왜 중요한가
보유자 입장에서 로빈후드 체인의 이번 수치는 L2 매출이 실제로 어떻게 배분되는지를 보여주는 현실적인 데이터 포인트로, 아비트럼의 기술 제공 모델을 경쟁사들과 비교 평가하려는 이들에게 유용하다. 빌더 입장에서는 거래량이 안정적인데도 수수료가 압축되고 있다는 사실이, 단순 거래 건수만으로는 더 이상 매출 비례를 보장할 수 없다는 신호이며, 이는 StablePair Hook이 스테이블코인 페어를 위해 직접 해결하려는 설계 과제이기도 하다. 일반 사용자 입장에서는 로빈후드 체인의 평균 수수료가 낮아진다는 것이 곧 비용 절감을 의미하지만, 동시에 체인 매출은 줄어드는 셈이다. 이날의 가격 변동은 생태계 활동보다는 전반적인 매크로 심리를 따라간 것으로, 이번 매출 이슈와는 직접적인 연관이 없다.
핵심 질문
온체인 거래량이 사상 최고 수준을 유지하는 가운데도 거래 수수료가 계속 떨어진다면, 투자자와 빌더는 체인의 건강성을 판단할 진짜 기준으로 무엇을 삼아야 할까. 매출인가, 활동량인가, 아니면 전혀 다른 무언가인가.
앞으로 지켜볼 것
Bitwise의 도지코인 ETF는 2026년 10월 14일 거래를 중단하며, 현금 배분은 10월 22일부터 이뤄진다. Arthur Hayes의 FLOP Network 테스트넷은 2026년 4분기로 예정되어 있으며, 메인넷은 2027년 1분기를 목표로 하고 있다. 로빈후드 체인의 일일 가스 매출이 초기 고점 아래에서 안정화될 조짐을 보이는지도 지켜볼 대목이다.
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