สิ่งที่เกิดขึ้นจริง
อ้างอิงจาก The Block ผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดของ Robinhood ต่ำกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ โดยรายงานระบุว่าธุรกิจเทรดคริปโตของ Robinhood อ่อนแรงลง แต่ถึงอย่างนั้น มุมมองของธนาคารเพื่อการลงทุนที่มีต่อ Robinhood ยังคงเป็นบวกเป็นส่วนใหญ่ Bernstein ซึ่งถูกอ้างอิงโดย The Block ระบุว่าธุรกิจคริปโตของ Robinhood กำลังเปลี่ยนทิศไปสู่การเป็นโครงสร้างพื้นฐาน โดยชี้ไปที่ผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ อย่างตลาดทำนายผล (prediction markets) และสัญญา perpetual futures หรือที่เรียกกันว่า perps ว่าเป็นตัวขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนี้ ทั้งนี้ The Block ไม่ได้รายงานตัวเลขรายได้ที่ชัดเจน เปอร์เซ็นต์การเติบโต หรือวันที่แน่นอนของการประกาศผลประกอบการครั้งนี้ในเนื้อหาที่มีการตรวจสอบ และไม่มีคำพูดโดยตรงจากนักวิเคราะห์ของ Bernstein ปรากฏอยู่ในรายงานต้นฉบับ
ที่มาที่ไป
Robinhood สร้างธุรกิจคริปโตของตนขึ้นมาจากการเทรดสปอตเป็นหลัก โดยให้ผู้ใช้ซื้อขายเหรียญอย่าง Bitcoin และ Ethereum ได้โดยตรง แต่โมเดลนี้กำลังเผชิญกับการแข่งขันที่สูงขึ้นและมาร์จิ้นที่บางลงทั่วทั้งอุตสาหกรรม ขณะเดียวกัน ตลาดทำนายผลที่ให้ผู้ใช้เดิมพันกับผลลัพธ์ในโลกจริง และ perpetual futures ซึ่งเป็นสัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุ ต่างก็ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในวงการคริปโตที่อื่นๆ แพลตฟอร์มต่างๆ เริ่มมองผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นช่องทางรายได้ใหม่ที่มากกว่าแค่ค่าธรรมเนียมการเทรดทั่วไป มุมมองของ Bernstein จึงสอดคล้องกับแนวโน้มที่กว้างกว่านี้ โดยมองว่าการปรับทิศของ Robinhood เป็นส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวทั้งอุตสาหกรรมที่มุ่งสู่ผลิตภัณฑ์คริปโตแบบโครงสร้างพื้นฐาน
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญกับคุณ
สำหรับผู้ใช้ Robinhood การเปลี่ยนแปลงนี้อาจหมายถึงตัวเลือกผลิตภัณฑ์ที่มากขึ้นนอกเหนือจากการซื้อและถือครองคริปโต รวมถึงตลาดทำนายผลและสัญญา perpetual แบบมีเลเวอเรจ สำหรับนักพัฒนาในวงการคริปโต สิ่งนี้บ่งชี้ว่าบริการโครงสร้างพื้นฐาน ไม่ใช่แค่ปริมาณการเทรดของนักลงทุนรายย่อย อาจกลายเป็นรางวัลใหญ่กว่าในอนาคต สำหรับนักลงทุนที่จับตาหุ้น Robinhood มุมมองเชิงบวกของ Bernstein บ่งชี้ว่า Wall Street ให้คุณค่ากับการกระจายความเสี่ยงนี้มากกว่ารายได้จากการเทรดในระยะสั้น ฝั่งฮาร์ดแวร์ของคริปโตและ Web3 เองก็อาจเห็นโอกาสการผนวกรวมใหม่ๆ เช่นกัน กระเป๋าเงินดิจิทัลและอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อผู้ใช้กับผลิตภัณฑ์ใหม่เหล่านี้อาจได้รับประโยชน์ เมื่อแพลตฟอร์มต่างๆ ขยายขอบเขตออกไปไกลกว่าการเทรดสปอตแบบธรรมดา
คำถามใหญ่ที่รอคำตอบ
หากผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานอย่างตลาดทำนายผลและ perpetual futures กลายเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักด้านคริปโตของ Robinhood แล้วการเทรดสปอตแบบง่ายๆ จะเหลือบทบาทอะไร มันจะกลายเป็นเพียงฟีเจอร์ดึงดูดผู้ใช้ที่ไม่ทำกำไร ขณะที่กำไรจริงย้ายไปอยู่ที่ perps และตลาดเดิมพันหรือไม่ และหากโครงสร้างพื้นฐานคือผู้ชนะ แพลตฟอร์มขนาดเล็กที่ไม่มีสเกลแบบ Robinhood จะแข่งขันได้หรือไม่ หรือสุดท้ายแล้วธุรกิจเทรดคริปโตจะรวมศูนย์อยู่ที่โบรกเกอร์รายย่อยรายใหญ่เพียงไม่กี่เจ้า
สิ่งที่ต้องจับตา
รายงานที่ตรวจสอบไม่ได้ระบุวันที่แน่ชัดสำหรับการประกาศผลประกอบการครั้งถัดไปของ Robinhood หรือการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ใดๆ ควรจับตาผลประกอบการรายไตรมาสถัดไปของ Robinhood เพื่อยืนยันการปรับทิศสู่โครงสร้างพื้นฐานนี้ นอกจากนี้ยังควรติดตามว่าแพลตฟอร์มเทรดคริปโตอื่นๆ จะตามรอยด้วยตลาดทำนายผลและผลิตภัณฑ์ perpetual futures ของตัวเองหรือไม่ นี่คือแนวโน้มที่ bonuz จะติดตามต่อไป ขณะที่ฮาร์ดแวร์คริปโตและเครื่องมือการเทรดยังคงบรรจบกันอย่างต่อเนื่อง
