جذبت صناديق إيثريوم المتداولة 226 مليون دولار يوم الخميس، في أقوى أداء يومي لها منذ 10 أشهر، لتقترب من حصيلة البيتكوين في اليوم نفسه. وجاء هذا الارتفاع ليختتم تسع جلسات متتالية من التدفقات الصافية. الطلب المؤسسي على التعرّض لعملة ETH يتسارع رغم تراجع سعرها الفوري خلال الـ24 ساعة الماضية.
ما الذي حدث فعليًا
جلبت تسع جلسات متتالية من التدفقات 1.4 مليار دولار لصناديق إيثريوم، وكان يوم الخميس الأقوى للصناديق منذ 10 أشهر، بحسب موقع Decrypt. واقتربت حصيلة اليوم الواحد البالغة 226 مليون دولار من رقم تدفقات البيتكوين في اليوم ذاته. وفي سياق منفصل، أعلنت Lido عن هيكل رسوم جديد لخزنة EarnETH، بخفض رسوم الإدارة الثابتة من 1% من الأصول المُدارة إلى 0.2% كنسبة ابتدائية، مع رفع رسوم الأداء من 10% إلى 15% كنسبة ابتدائية، بحسب Wu Blockchain. ويضع الإطار الجديد سقفًا للرسوم عند 0.5% من الأصول المُدارة إضافة إلى 20% من الأداء. أما على Base، وهي شبكة الطبقة الثانية لإيثريوم، فقد أطلقت Coinbase أسهمًا مرمزة لشركات من بينها Apple وNVIDIA وفق معيار B20، بحفظ من Alpaca.
كيف وصلنا إلى هنا
يأتي مسلسل تدفقات الصناديق بعد فترة من الطلب المتفاوت على منتجات إيثريوم الفورية منذ انطلاقها في 2024، حين كانت التدفقات غالبًا ما تتخلف كثيرًا عن نظيرتها الخاصة بالبيتكوين. ويتماشى تعديل Lido لهيكل الرسوم مع توجه أوسع بين بروتوكولات الستيكينغ السائل نحو ربط الإيرادات بأداء العائد الفعلي بدلًا من رسوم ثابتة على الأصول، وذلك مع انضغاط عوائد الستيكينغ الأساسية على مستوى القطاع. ويمتد إطلاق Coinbase للأسهم المرمزة على Base في نمط سابق من نقل أصول التمويل التقليدي إلى بنية تحتية مرتبطة بإيثريوم، عقب جهود سابقة لترميز العملات المستقرة وصناديق أسواق المال على الشبكة ذاتها.
لماذا يهم هذا الأمر بالنسبة لك
بالنسبة لحاملي ETH، يشير مسلسل التدفقات المستمر لتسع جلسات إلى أن المستثمرين المؤسسيين لا يزالون يبنون مراكز في إيثريوم الفوري، حتى مع بقاء السعر دون قممه الأخيرة. وبالنسبة للمستخدمين الذين يقومون بالستيكينغ عبر خزنة EarnETH من Lido، يخفّض انخفاض الرسوم الأساسية التكاليف خلال فترات العائد الهادئة، بينما تعني رسوم الأداء الأعلى أن الدورات القوية سيتم تقاسمها بشكل أكبر مع البروتوكول. أما بالنسبة للمطورين، فإن الأسهم المرمزة من Coinbase على Base تضيف نوعًا جديدًا من الأصول يمكن استخدامه كضمان داخل بروتوكولات التمويل اللامركزي، ما يوسّع نطاق ما يمكن أن تدعمه طبقة ثانية لإيثريوم بما يتجاوز الرموز الأصلية للعملات الرقمية.
السؤال الأكبر
إذا استمر تقارب الأسهم المرمزة، وخزائن العائد المعاد هيكلتها في الستيكينغ، وتدفقات الصناديق الثابتة نحو إيثريوم وشبكات الطبقة الثانية التابعة لها، فهل يجعل ذلك التداخل المتنامي الشبكة أكثر أهمية للتمويل التقليدي مع مرور الوقت، أم أنه ببساطة يربط سعر إيثريوم واستخدامه بشكل أوثق بتقلبات الأسواق التقليدية التي صُممت الشبكة أصلًا لتعمل بمعزل عنها؟ هذه المعادلة لن تتضح إلا مع مرور الوقت.
ما الذي يجب مراقبته
شروط رسوم EarnETH الجديدة من Lido سارية بالفعل. ولم تحدد Coinbase بعد موعدًا لإطلاق أسهم مرمزة إضافية على Base. وستُظهر بيانات تدفقات الصناديق اليومية ما إذا كان مسلسل التسع جلسات سيتجاوز 1.4 مليار دولار. وقد تداول ETH آخر مرة عند 2,446 دولارًا، بتغيّر نسبته -1.68% خلال 24 ساعة، ضمن نطاق تراوح بين 2,418 دولارًا و2,474 دولارًا، وحجم تداول بلغ 9.36 مليار دولار، وقيمة سوقية بلغت 295.18 مليار دولار.
هذا المقال هو معلومات وليس نصيحة مالية. الأسعار لقطة لحظية وتتغير باستمرار. لا شيء هنا يُعد توصية بشراء أو بيع أي أصل. قم بأبحاثك الخاصة.
