تخطط Strive لجمع تمويل جديد لشراء المزيد من البيتكوين، وقد استجابت TD Cowen لذلك برفع هدف سعر سهم الشركة بنسبة 27%. هذه الخطوة تُظهر أن المحللين ما زالوا يكافئون الشراء المؤسسي العدواني للبيتكوين، حتى مع تراجع الضغط المرتبط بالأسهم الناتجة عن الضمانات (warrants).
ماذا حدث فعلاً
بحسب تقرير The Block، رفعت TD Cowen هدف سعر سهم Strive بنسبة 27% في 16 أكتوبر 2026. وأشارت شركة الوساطة إلى أن موجة شراء البيتكوين المستمرة التي تقوم بها الشركة هي المحفز وراء هذا التعديل. وبحسب التقرير، تستعد Strive لجمع تمويل جديد مخصص تحديداً لشراء المزيد من البيتكوين. كما لفتت TD Cowen إلى أن الضغط على السهم المرتبط بالضمانات (warrants) آخذ في التراجع. والضمانات عادة ما تتيح لحامليها شراء أسهم بسعر محدد مسبقاً، وقد تثقل المراكز الكبيرة منها على السهم عند تنفيذها. ولم يحدد التقرير حجم التمويل الذي تخطط له Strive بدقة، ولا حجم حيازاتها الحالية من البيتكوين، ولا هدف السعر الجديد بالأرقام الدولارية.
كيف وصلنا إلى هنا
تُعد Strive جزءاً من اتجاه أوسع تتبناه الشركات العامة بالاحتفاظ بالبيتكوين كأصل احتياطي ضمن خزينتها، وهي استراتيجية اكتسبت زخماً في السنوات الأخيرة. وتلجأ بعض الشركات في تمويل مشتريات البيتكوين إلى استخدام الضمانات، وهي أدوات قد تُخفف من نسبة ملكية المساهمين الحاليين عند تنفيذها. وتشير مذكرة TD Cowen إلى أن مخاطر التخفيف الناتجة عن ضمانات Strive بدأت تتراجع، ما يزيل عائقاً كان يحد سابقاً من ارتفاع السهم. ويعكس رفع هدف السعر بنسبة 27% ثقة متجددة من المحللين بأن استراتيجية Strive لتكديس البيتكوين قادرة على دعم قيمة المساهمين، رغم مخاطر الاحتفاظ بأصل متقلب ضمن الميزانية العمومية للشركة.
لماذا يهم هذا الأمر بالنسبة لك
بالنسبة لمساهمي Strive، قد يعني تراجع الضغط الناتج عن الضمانات تخفيفاً أقل مستقبلاً ودعماً أكثر استقراراً لسعر السهم. أما بالنسبة لحاملي البيتكوين بشكل عام، فإن توسع شركة عامة أخرى في تكديس البيتكوين يضيف إلى الطلب المؤسسي، وهو عامل يتابعه بعض المستثمرين عن كثب. وبالنسبة لبناة قطاعي الكريبتو والتكنولوجيا المالية، تقدم تجربة Strive نموذجاً حياً لتمويل مشتريات البيتكوين عبر الأسواق العامة. وينبغي على كل من يقيّم شركات خزينة البيتكوين مراقبة ما إذا كان هدف سعر TD Cowen سيتحقق فعلياً، وما إذا كانت جولة التمويل الجديدة لـ Strive ستُغلق بشروط مواتية.
السؤال الأكبر
هل يمكن لاستراتيجيات خزينة البيتكوين المؤسسية أن تستمر في كسب ترقيات المحللين إذا تقلب سعر البيتكوين، أم أن الثقة الحالية مبنية على سوق لم يعرف سوى المكاسب حتى الآن؟ ومع تزايد عدد الشركات التي تربط قيمة أسهمها بحيازاتها من البيتكوين، يبقى ما سيحدث خلال تراجع مستدام أمراً لم يُختبر بعد.
ما الذي يجب مراقبته
ترقّب تفاصيل جولة التمويل الجديدة لـ Strive، بما في ذلك حجمها وهيكلها. ومن المتوقع أن تكشف الإفصاحات المستقبلية عن حيازات البيتكوين المحدثة وهدف السعر الدقيق الذي حددته TD Cowen. كما سيتابع المحللون ما إذا كان الضغط المرتبط بالضمانات على السهم سيستمر في التراجع خلال الأشهر المقبلة.
