Le fonds de venture crypto Hashed joue le rôle d'ancre pour un nouveau fonds de crédit privé visant 300 millions de dollars (USD), destiné au prêt institutionnel d'actifs numériques. Ce lancement compte car le crédit privé reste l'un des segments les moins développés de l'infrastructure institutionnelle crypto.
Ce qui s'est réellement passé
Selon The Block, Hashed ancre un nouveau fonds de crédit privé dédié aux actifs numériques, avec une taille cible de 300 millions de dollars (USD). Le rapport, publié le 22 septembre 2026, précise que le fonds reposera sur une souscription basée sur des covenants, une méthode de prêt qui lie les conditions du prêt à des critères que l'emprunteur doit maintenir dans le temps. The Block décrit l'objectif du fonds comme une réponse à un goulot d'étranglement critique dans le financement institutionnel du secteur des actifs numériques. Le rapport ne précise ni les autres investisseurs participants, ni de date de clôture cible, ni les types d'emprunteurs visés, ni les conditions de taux d'intérêt, ni la taille attendue des prêts. Le rôle de Hashed est uniquement décrit comme celui d'investisseur ancre du fonds.
Comment on en est arrivé là
Le crédit privé est devenu l'un des segments à la croissance la plus rapide de la finance traditionnelle, et les acteurs natifs de la crypto ont cherché à bâtir des structures similaires pour les emprunteurs institutionnels. La souscription basée sur des covenants se distingue des prêts plus informels, fondés sur des relations, qui ont façonné les premiers marchés du crédit crypto. Elle impose des conditions précises et continues que l'emprunteur doit respecter, offrant aux prêteurs un recours plus clair en cas de rupture des termes. La décision de Hashed d'ancrer un fonds de crédit, plutôt qu'un véhicule de venture classique axé sur les fonds propres, marque une extension de sa stratégie vers le prêt structuré. The Block présente ce fonds comme une réponse à un déficit existant dans les options de financement institutionnel pour les détenteurs et entreprises d'actifs numériques.
Pourquoi cela vous concerne
Pour les emprunteurs institutionnels, un fonds de crédit de 300 millions de dollars (USD) pourrait élargir l'accès à un financement structuré qui ne repose pas uniquement sur des levées en fonds propres. Pour les constructeurs de projets, les conditions basées sur des covenants pourraient impliquer des exigences de reporting et de conformité plus strictes en échange de l'accès au capital. Pour les détenteurs et utilisateurs de crypto, la croissance de ce fonds pourrait signaler une confiance institutionnelle grandissante envers les actifs numériques comme catégorie de prêt, distincte du trading ou de la conservation. Cela suggère également que des sociétés de venture comme Hashed diversifient leurs activités au-delà des prises de participation, vers une exposition au crédit, un virage susceptible de redéfinir la manière dont les entreprises natives de la crypto lèvent des capitaux de croissance à l'avenir.
La grande question
La souscription basée sur des covenants deviendra-t-elle un outil de financement standard pour les entreprises natives de la crypto, ou restera-t-elle réservée à un cercle restreint d'emprunteurs institutionnels ? La réponse dépend de la capacité des prêteurs à faire respecter ces covenants sur un marché connu pour la volatilité de la valeur des garanties. Si le modèle fonctionne, il pourrait ouvrir un nouveau canal de financement pour les entreprises d'actifs numériques que les banques traditionnelles évitent encore. S'il échoue, il pourrait reproduire les faiblesses structurelles observées lors des précédents cycles de prêt crypto.
Ce qu'il faut surveiller
Le rapport de The Block, publié le 22 septembre 2026, ne précise pas de date de clôture cible pour le fonds. Il faudra surveiller la confirmation de la taille définitive du fonds, la participation d'investisseurs supplémentaires, ainsi que les détails sur les premiers emprunteurs, une fois que Hashed ou les gestionnaires du fonds feront de nouvelles annonces. Aucune date de clôture officielle, aucun calendrier de déploiement ni aucune documentation du fonds n'ont encore été rendus publics.
