A Strive está a levantar $500 milhões (USD) através da emissão de uma nova classe de ações preferenciais, chamada SATS, para comprar mais bitcoin para a sua tesouraria. Isto é relevante porque mostra como as empresas cotadas continuam a inventar novos instrumentos do tipo dívida para financiar a compra de bitcoin sem vender ações ordinárias.
O que aconteceu
A Strive planeia levantar $500 milhões (USD) através de uma nova classe de ações preferenciais, a SATS, para expandir a sua tesouraria de bitcoin, de acordo com a CoinDesk. A SATS terá um dividendo fixo de 15% sobre o valor nominal, segundo a reportagem. As novas ações ficarão subordinadas à classe preferencial já existente da Strive, a SATA, que paga uma taxa de dividendo variável atualmente fixada em 13%. A CoinDesk publicou a reportagem a 13 de outubro de 2026. O material de origem não especifica uma data de venda, o número de ações SATS a emitir, nem as atuais reservas de bitcoin da Strive. Também não identifica nenhuma declaração de um executivo sobre a oferta.
Como chegámos aqui
A Strive já construiu uma tesouraria de bitcoin recorrendo a uma primeira classe de ações preferenciais, a SATA, que tem uma taxa de dividendo variável atualmente em 13%, segundo a CoinDesk. A oferta da SATS alarga essa estratégia, acrescentando uma tranche subordinada com um pagamento fixo em vez de variável. As empresas cotadas têm recorrido cada vez mais a ações preferenciais, obrigações convertíveis e outros instrumentos para financiar compras de bitcoin sem diluir tanto os acionistas de ações ordinárias. A estrutura de duas camadas de preferenciais da Strive, SATA e SATS, reflete essa tendência mais ampla de financiamento em camadas para tesourarias corporativas de bitcoin. O material de origem não detalha quando a SATA foi lançada nem quanto capital já angariou até agora.
Porque é que isto importa para si
Para investidores focados em rendimento, a SATS oferece um dividendo fixo de 15%, superior à taxa variável atual da SATA, de 13%. Mas a SATS fica atrás da SATA na ordem de prioridade de pagamento. Essa posição subordinada significa que os detentores de SATS poderão ser os primeiros a sentir o impacto caso o fluxo de caixa aperte. Para a Strive, a estrutura permite levantar $500 milhões (USD) em capital fresco para compras de bitcoin sem vender ações ordinárias. Para outras empresas cotadas, a abordagem de preferenciais em camadas da Strive oferece um modelo para equilibrar rendimentos fixos e variáveis enquanto se financia a acumulação de bitcoin.
A grande questão
Como se comportarão estruturas de ações preferenciais em camadas, como a SATA e a SATS, se o preço do bitcoin cair acentuadamente e os pagamentos de dividendos ficarem sob pressão? As tranches de rendimento fixo e variável comportam-se de forma diferente quando o dinheiro escasseia, e ações subordinadas como a SATS poderão ser as primeiras a absorver perdas. A questão em aberto é saber se estes instrumentos continuarão atrativos quando a volatilidade do bitcoin puser à prova a sua ordem de pagamento em condições reais de mercado.
O que observar
A reportagem da CoinDesk, publicada a 13 de outubro de 2026, não revelou uma data de venda nem um calendário de registo regulatório para a SATS. Os investidores devem acompanhar os registos da SEC da Strive para conhecer os termos finais da oferta, o número de ações e a data de fecho. A Bonuz vai continuar a acompanhar a evolução das estruturas de financiamento em camadas para tesourarias de bitcoin entre empresas cotadas nos próximos meses.
