Kamino ได้เปิดตลาดสินเชื่อใหม่บน Solana ที่ยอมรับ sUSDai ซึ่งเป็นโทเคนที่เชื่อมโยงกับสินเชื่อ GPU ให้ใช้เป็นหลักประกัน เรื่องนี้สำคัญเพราะเปิดโอกาสให้ผู้ใช้ DeFi กู้ยืมโดยอ้างอิงกับการระดมทุนด้านคอมพิวต์ในโลกจริง ผสานการเงินโครงสร้างพื้นฐาน AI เข้ากับการกู้ยืมบนเชนเป็นครั้งแรกในรูปแบบนี้
เกิดอะไรขึ้น
ตลาดใหม่นี้ถูกคัดสรรโดย Allez Labs ตามรายงานของ The Defiant ผู้ถือ sUSDai สามารถใช้โทเคนนี้เป็นหลักประกันเพื่อกู้ยืม USDC ได้แล้ว โดยอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าหลักประกัน (Loan-to-Value หรือ LTV) สูงสุดอยู่ที่ 80% การบังคับขายหลักประกัน (liquidation) จะเริ่มขึ้นเมื่อ LTV ของโพซิชันแตะ 85% เว้นระยะกันชนไว้ 5 เปอร์เซ็นต์พอยท์ Kamino เป็นโปรโตคอลสำหรับการให้กู้ยืมและสภาพคล่องที่ทำงานบน Solana รายงานดังกล่าวไม่ได้ระบุวันที่เปิดตัว ขนาดของอุปทาน sUSDai หรือมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ในตลาดใหม่นี้ นอกจากนี้ยังไม่ได้ระบุชื่อผู้ออกโทเคน sUSDai หรือรายละเอียดว่าสินเชื่อ GPU ที่หนุนหลังโทเคนนี้มีโครงสร้างอย่างไร ชื่อโทเคนบ่งชี้ว่าอาจเป็นอนุพันธ์แบบ staked ของโทเคนที่ชื่อ USDai แต่ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างชัดเจนในรายงานที่มีอยู่
ที่มาที่ไป
หลักประกันประเภทสินทรัพย์โลกจริง (Real-World Asset หรือ RWA) กลายเป็นหมวดหมู่ที่เติบโตขึ้นเรื่อยๆ ในวงการ DeFi เนื่องจากโปรโตคอลต่างๆ มองหาหลักประกันที่นอกเหนือไปจากโทเคนคริปโตดั้งเดิม การให้กู้ยืมที่ผูกกับ GPU ซึ่งเชื่อมผลตอบแทนเข้ากับการระดมทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวต์ ถือเป็นรูปแบบใหม่ของเทรนด์นี้ Kamino ดำเนินงานบน Solana ในฐานะโปรโตคอลให้กู้ยืม และตลาดนี้ถือเป็นการก้าวเข้าสู่หลักประกันที่เชื่อมโยงกับสินเชื่อ GPU ผ่านการคัดสรรของ Allez Labs แหล่งข้อมูลที่มีอยู่ไม่ได้ระบุว่า Kamino เริ่มสำรวจหลักประกันประเภทนี้ตั้งแต่เมื่อใด Allez Labs คัดสรรสินทรัพย์อื่นใดอีกบ้าง หรือ sUSDai เทียบกับโทเคน RWA อื่นๆ ที่ใช้ใน DeFi อยู่แล้วอย่างไร
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญกับคุณ
สำหรับผู้ถือ sUSDai การเปิดตลาดนี้เป็นอีกช่องทางในการเข้าถึงสภาพคล่อง USDC โดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ตั้งต้น พร้อมทั้งยังคงมีสิทธิ์รับผลตอบแทนที่ผูกกับสินเชื่อ GPU ต่อไป ผู้กู้ควรสังเกตช่องว่างที่แคบระหว่างเพดาน LTV ที่ 80% กับเกณฑ์การบังคับขายที่ 85% ซึ่งห่างกันเพียง 5 เปอร์เซ็นต์พอยท์ เหลือพื้นที่รองรับความผันผวนของราคาน้อยมาก สำหรับนักพัฒนา ตลาดนี้แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐาน DeFi บน Solana สามารถรองรับหลักประกันเฉพาะทางที่อ้างอิงสินทรัพย์โลกจริงได้ และสำหรับอุตสาหกรรมในวงกว้าง นี่คือบททดสอบเบื้องต้นว่าผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่ผูกกับ GPU จะสามารถทำงานได้อย่างปลอดภัยภายใต้กรอบความเสี่ยงมาตรฐานของ DeFi หรือไม่
คำถามใหญ่
sUSDai ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ผูกกับสินเชื่อ GPU จะสามารถรองรับความผันผวนของราคาได้มากแค่ไหน ก่อนที่ช่องว่างแคบๆ 5 เปอร์เซ็นต์พอยท์ระหว่าง LTV กับจุดบังคับขายจะกระตุ้นให้เกิดการขายบังคับ และหากเกิดการบังคับขายเป็นลูกโซ่ จะเกิดอะไรขึ้นกับสินเชื่อ GPU ที่อยู่เบื้องหลัง และผู้กู้ที่การระดมทุนด้านคอมพิวต์ของพวกเขาต้องพึ่งพาสินเชื่อเหล่านั้น คำถามนี้อยู่ที่ใจกลางของหลักประกันทุกประเภทที่เชื่อมโยงตลาดกู้ยืมคริปโตเข้ากับหนี้โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ
สิ่งที่ต้องจับตา
รายงานที่มีอยู่ไม่ได้ระบุวันที่เปิดตัว รายละเอียดการตรวจสอบ (audit) หรือตัวเลขมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ของตลาดใหม่นี้ ควรจับตาดูว่า Kamino หรือ Allez Labs จะเผยแพร่พารามิเตอร์ความเสี่ยง แหล่งที่มาของออราเคิลสำหรับราคาของ sUSDai และความคืบหน้าด้านความลึกของตลาดหรือไม่ Bonuz จะติดตามความเคลื่อนไหวของผลิตภัณฑ์หลักประกันที่เชื่อมโยงกับ GPU อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่การระดมทุนด้านคอมพิวต์ของ AI เข้ามาเชื่อมโยงกับตลาดกู้ยืมบนเชนมากขึ้นเรื่อยๆ
