ลองนึกภาพหุ้นตัวเดียวกันที่มีสองเวอร์ชัน เวอร์ชันหนึ่งเทรดได้แค่ 9:30 ถึง 16:00 ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ บน Nasdaq ส่วนอีกเวอร์ชันไม่เคยปิด อยู่บนบล็อกเชน และขยับตัวไปแล้วหลายชั่วโมงก่อนที่เวอร์ชันแรกจะเปิดตลาดด้วยซ้ำ วันจันทร์ที่ 9 พฤศจิกายน 2026 นี่ไม่ใช่การคิดเล่นๆ แต่คือสิ่งที่เกิดขึ้นจริงกับ NVIDIA
ชนวนเหตุ: สแกนดัลสุดสัปดาห์
ช่วงค่ำวันอาทิตย์ บอร์ดบริหารของ NVIDIA ประกาศเปิดการสอบสวนอิสระต่อซีอีโอ Jensen Huang หลังมีรายงานว่าเขายอมรับความสัมพันธ์ชู้สาวกับผู้หญิงคนหนึ่งที่หลายสำนักข่าวระบุว่าถูกสงสัยว่าเป็นสายลับข่าวกรองจีน สำหรับบริษัทที่ภาพลักษณ์และกลยุทธ์ผูกติดกับตัวซีอีโออย่างแนบแน่นเช่นนี้ ข่าวแบบนี้สามารถทำให้ราคาหุ้นขยับได้ก่อนที่จะมีการซื้อขายหุ้นแม้แต่หุ้นเดียว
และมันก็เกิดขึ้นจริง NVIDIA ปิดตลาดวันศุกร์ก่อนหน้าที่ 186.64 ดอลลาร์ พอถึงตอนเปิดตลาด Nasdaq วันจันทร์ หุ้น NVDA เปิดที่ 178.70 ดอลลาร์ ลดลงราว 4.3% และยังคงร่วงต่อจนแตะจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 174.49 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 6.5% จากราคาปิดวันศุกร์ นักวิเคราะห์ Dan Ives เรียกเหตุการณ์นี้ว่า "ช่วงเวลาแห่งรอยด่างพร้อย" ที่น่าจะนำไปสู่การสอบสวนจากสภาคองเกรส ที่น่าสนใจคือการร่วงครั้งนี้เกิดขึ้นทั้งที่ตลาดโดยรวมกลับเป็นบวก ฟิวเจอร์ส Dow ปรับขึ้นใกล้ 1% ส่วนฟิวเจอร์ส S&P 500 ขึ้นราว 0.4-0.7% เท่ากับว่า NVIDIA ว่ายสวนกระแสตลาดเพียงลำพัง และนี่ยังเป็นการร่วงแรงครั้งที่สองในห้าวันทำการ ต่อจากที่เคยร่วง 9.26% ในวันเดียวเมื่อวันพฤหัสบดีก่อนหน้า ซึ่งเป็นวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ช็อก DeepSeek เมื่อมกราคม 2025
ส่วนที่ทำให้เรื่องนี้กลายเป็นเรื่องราวสาย web3
นี่คือจุดพลิกที่เมื่อสองปีก่อนยังเป็นไปไม่ได้ เวลา 08:00 UTC ของเช้าวันเดียวกันนั้น ก่อนตลาดวอลล์สตรีทจะเปิดหลายชั่วโมง เอ็กซ์เชนจ์คริปโต HTX ซึ่งก่อตั้งโดย Justin Sun ได้เปิดให้ฝากเงินสำหรับหุ้นและ ETF แบบโทเคนจำนวน 20 รายการ ราคาอ้างอิงเป็น USDT หนึ่งในล็อตแรกคือโทเคนที่ติดตามราคาหุ้น NVIDIA เอง (NVDA/USDT) พร้อมกับโทเคนของ Tesla, Alphabet, AMD, Intel, Strategy, Circle และ ETF แบบเลเวอเรจอีกหลายตัว โดย HTX งดเก็บค่าธรรมเนียม maker สำหรับคู่เทรดเหล่านี้จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2027 เพื่อกระตุ้นปริมาณการซื้อขาย
หุ้นแบบโทเคนไม่ใช่หุ้นจริง ผู้ถือโทเคนบน HTX ไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนในที่ประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ NVIDIA และราคาของโทเคนก็ถูกกำหนดแยกต่างหากในแต่ละเอ็กซ์เชนจ์ที่นำไปลิสต์ ไม่ได้อิงจาก Nasdaq โดยตรง แต่เมื่อข่าวแพร่ออกมา เวอร์ชันโทเคนกลับเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับหุ้นจริงอย่างน่าทึ่ง ข้อมูลที่รวบรวมจากหลายแพลตฟอร์มเทรดหุ้นโทเคนแสดงให้เห็นว่าโทเคน NVDA เทรดอยู่ใกล้ 179 ดอลลาร์ ลดลงราว 4.6% ในวันนั้น ซึ่งใกล้เคียงกับราคาเปิดตลาดจริงที่ร่วงลง ส่วนโทเคน Strategy (MSTR) ก็ลดลงราว 3.3% เช่นกัน จากหุ้น ETF และดัชนีแบบโทเคนราว 396 รายการที่ถูกติดตามโดยผู้รวบรวมข้อมูลรายหนึ่งในอุตสาหกรรม ปริมาณการซื้อขายรวมใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 17.7 พันล้านดอลลาร์
ดังนั้นในช่วงหลายชั่วโมงนั้น NVIDIA จึงมีราคาที่เคลื่อนไหวจริงอยู่สองราคาพร้อมกัน นั่นคือโทเคนที่เข้าถึงได้ตลอดเวลาโดยใครก็ตามที่มีบัญชีเอ็กซ์เชนจ์คริปโต กับหุ้นจริงที่ถูกจำกัดอยู่แค่ในเวลาทำการของตลาดสหรัฐฯ ทั้งสองต่างตอบสนองต่อข่าวเดียวกัน แต่มีเพียงฝั่งเดียวเท่านั้นที่เปิดอยู่ตอนข่าวแพร่ออกมาจริงๆ
สุดสัปดาห์ที่ปั่นป่วนของคริปโตเอง
เรื่องนี้ไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 74,000 ดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์ ต่ำสุดในรอบราวสองเดือน และลดลงอย่างรวดเร็วจากระดับใกล้ 80,800 ดอลลาร์เมื่อไม่กี่วันก่อนหน้า โดย CoinGlass บันทึกการ liquidate โพสิชันแบบเลเวอเรจมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมง หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตก็เคลื่อนไหวตามกันในเช้าวันจันทร์ Strategy และ Circle Internet Group ต่างร่วงลงราว 4% ในช่วงพรีมาร์เก็ต Coinbase ลดลง 2.8% ส่วนบริษัทขุดบิตคอยน์อย่าง MARA และ Riot ก็คืนกำไรบางส่วนที่เคยพุ่งแรงในวันศุกร์ก่อนหน้า
สิ่งที่สะท้อนทิศทางของตลาดในอนาคต
ซีอีโอของ Coinbase อย่าง Brian Armstrong เคยพูดอย่างชัดเจนว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนในที่สุดอาจทำให้หุ้นเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมงเหมือนที่คริปโตทำอยู่แล้ว ซึ่งเป็นเรื่องที่หน่วยงานกำกับดูแลยังอยู่ระหว่างวางกฎเกณฑ์ ยังมีคำถามสำคัญที่ยังไม่มีคำตอบ เช่น ราคาของโทเคนสามารถเบี่ยงเบนไปจากหุ้นอ้างอิงได้ สภาพคล่องจะบางลงมากนอกเวลาทำการตลาดสหรัฐฯ และ HTX เองก็ยังไม่ได้ประกาศว่าจะเปิดให้ถอนเงินสำหรับโทเคนใหม่เหล่านี้เมื่อไหร่ หมายความว่าผู้ถือโทเคนยังถูกจำกัดอยู่กับแพลตฟอร์มไปก่อนในตอนนี้
แต่ในฐานะกรณีศึกษาสด วันจันทร์ที่ผ่านมาถือว่าชัดเจนที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ สแกนดัลของบริษัทหนึ่ง ตลาดสามแห่งตอบสนองพร้อมกันเกือบจะในเวลาเดียวกัน บนรางที่ต่างกันสามแบบ สำหรับผู้เล่นสามกลุ่มที่ต่างกัน การปะทะกันระหว่างระบบการเงินดั้งเดิมกับรางบล็อกเชนแบบนี้ ถือเป็นหนึ่งในความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่น่าสนใจที่สุดในตลาดตอนนี้ ควรค่าแก่การติดตามอย่างใกล้ชิด มากกว่าจะโหมกระพือความตื่นเต้น
ทั้งหมดนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน สินทรัพย์แบบโทเคนเป็นอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงของตัวเอง แยกต่างหากจากหุ้นที่มันอ้างอิงถึง และสัปดาห์ที่ผันผวนขนาดนี้คือการเตือนให้บริหารขนาดโพสิชันและความคาดหวังอย่างรอบคอบ ไม่ว่าจะในตลาดไหนก็ตาม
แหล่งข้อมูล: Bloomberg และ Axios (การสอบสวนบอร์ด NVIDIA และผลกระทบต่อราคาหุ้น), StockAnalysis.com และ EODData (ข้อมูลราคา NVDA), Reuters/Yahoo Finance (ฟิวเจอร์สและปฏิกิริยานักวิเคราะห์), ประกาศลิสต์อย่างเป็นทางการของ HTX และ crypto.news (รายละเอียดการเปิดตัวหุ้นโทเคน), ผู้รวบรวมข้อมูล CoinClass (ราคาและปริมาณการซื้อขายหุ้นโทเคน), TradingView และ KuCoin News (ราคาบิตคอยน์และข้อมูลการ liquidate)
