เป็นเวลากว่าศตวรรษที่คำว่า "ตลาดเปิด" หมายถึงสิ่งเดียวคือเสียงระฆังที่ NYSE เวลา 9:30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ แต่นับจากเดือนกันยายนนี้ ประโยคดังกล่าวมีเชิงอรรถเพิ่มขึ้นมาแล้ว
เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2026 SEC ได้ออกการยกเว้นกฎระยะเวลา 5 ปี อนุญาตให้แพลตฟอร์มที่ผ่านเกณฑ์สามารถให้บริการซื้อขายหุ้นและหลักทรัพย์อื่นๆ ในรูปแบบโทเคนบนบล็อกเชน หรือที่เรียกว่า tokenized securities โดยส่วนใหญ่อยู่นอกกรอบกฎเกณฑ์ที่ใช้กำกับ Nasdaq และ NYSE ในปัจจุบัน คำแถลงของ SEC ระบุอย่างชัดเจนว่าสิ่งที่ต้องคงอยู่เมื่อหุ้นย้ายขึ้นบล็อกเชนคือ หุ้นในรูปโทเคนต้องมีสิทธิรับเงินปันผลและสิทธิออกเสียงเท่ากับหุ้นแบบเดิม (หรือพูดให้ถูกต้องกว่าคือหุ้นในระบบบันทึกอิเล็กทรอนิกส์ที่ทุกคนถืออยู่แล้ว) สิ่งที่เปลี่ยนไปคือเรื่องการชำระราคาและการเข้าถึง เพราะหุ้นโทเคนสามารถซื้อขายและชำระราคาได้ต่อเนื่องตลอด 7 วันโดยหลักการ และเก็บไว้ในกระเป๋าเงินดิจิทัลของตัวเองได้โดยไม่ต้องฝากไว้กับโบรกเกอร์
Robinhood ไม่รอให้กฎเกณฑ์นี้เซ็ตตัวให้แน่นก่อน เพราะ Robinhood Chain เปิดใช้งานไปแล้วตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม และ "Stock Tokens" ก็มีการซื้อขายอยู่แล้วสำหรับผู้ใช้ในกว่า 120 ประเทศนอกสหรัฐฯ ซึ่งเป็นความย้อนแย้งด้านเขตอำนาจศาลที่บอกอะไรได้มากมายเกี่ยวกับความไม่เท่าเทียมของการเปิดตัวครั้งนี้ นั่นคือมีให้ใช้แทบทุกที่ ยกเว้นตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของโลกอย่างสหรัฐฯ เอง อย่างน้อยก็ในตอนนี้
การเปิดตลาดเมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าทำไมเรื่องเวลาถึงสำคัญ Bitcoin ไถลลงไปแถว 82,500 ดอลลาร์ ในช่วงตลาดเอเชีย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2007 และราคาน้ำมันดิบ Brent ขยับใกล้ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทั้งสองสัญญาณนี้เป็นตัวบ่งชี้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อแบบคลาสสิก ที่ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยอย่าง Bitcoin ดูน่าดึงดูดน้อยลง แต่ในชั่วโมงก่อนระฆังเปิดตลาด NYSE เวลา 9:30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก Bitcoin กลับตัวและไต่ขึ้นเหนือ 84,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งข้อมูลตลาดของ CoinDesk ระบุว่าเป็นการปรับขึ้นราว 1% ในวันนั้น หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตก็เปิดตลาดไปในทิศทางเดียวกัน โดย Coinbase (COIN) ซื้อขายอยู่แถว 193.16-193.27 ดอลลาร์ในช่วงนาทีแรก เทียบกับราคาปิดวันจันทร์ที่ 191.79 ดอลลาร์ ส่วน Nvidia (NVDA) เปิดตลาดที่ราว 231.48 ดอลลาร์ เทียบกับราคาปิดก่อนหน้าที่ 228.86 ดอลลาร์
การส่งต่อจากช่วงข้ามคืนสู่ช่วงเปิดตลาดแบบนี้ ที่การเคลื่อนไหวของคริปโตตอนตี 3 ตามเวลาฝั่งตะวันออกไปโผล่ในราคาหุ้นอีกหกชั่วโมงต่อมา คือรอยต่อที่การทำโทเคไนซ์กำลังพยายามลบทิ้งไปพอดี เพราะถ้าหุ้นโทเคนซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงบนโครงสร้างพื้นฐานเดียวกับสินทรัพย์ที่มันมีความสัมพันธ์กัน ก็จะไม่มีรอยต่อให้ส่งไม้ต่อกันอีก คำถามที่ยังเปิดกว้างอยู่จริงๆ คือมันจะทำให้ตลาดสงบลง หรือแค่ย้ายความผันผวนไปอยู่ในที่ที่กำกับดูแลน้อยกว่า ซึ่งเป็นเรื่องที่หน่วยงานกำกับดูแล ตลาดหลักทรัพย์ และแพลตฟอร์มต่างๆ กำลังต่อรองกันอยู่ในเวลานี้
ข้อมูล short interest เพิ่มมุมที่น่าจับตาเป็นพิเศษสำหรับสัปดาห์นี้ โดยบริษัทวิเคราะห์ S3 Partners ระบุว่า Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) และ Coinbase เป็นหุ้นที่มีโอกาส "ถูกบีบช็อร์ต" (squeezable) มากที่สุดในตลาด ด้วยยอด short interest รวม 1.07 หมื่นล้านดอลลาร์กระจายอยู่ในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต หาก Bitcoin ยังฟื้นตัวต่อเนื่อง อาจบีบให้เงินส่วนนี้ต้องปิดสถานะช็อร์ต ซึ่งจะยิ่งเติมเชื้อไฟให้กับการเคลื่อนไหวที่ผันผวนผิดปกติอยู่แล้วสำหรับหุ้นระดับบลูชิปกลุ่มนี้
ทั้งหมดนี้ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ใดๆ แต่เป็นชิ้นส่วนใหม่ของโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่กำลังถูกสร้างขึ้นต่อหน้าสาธารณะ และเป็นเรื่องที่ควรทำความเข้าใจไม่ว่าคุณจะทำอะไรกับพอร์ตของตัวเองก็ตาม บทความนี้เป็นเพียงบทวิเคราะห์ตลาด ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ควรตรวจสอบราคาล่าสุดก่อนตัดสินใจลงทุนเสมอ
