سولہ بڑی کمپنیوں، جن میں مائیکروسافٹ، الفابیٹ اور گولڈمین سیکس شامل ہیں، نے اپنے حصص کے ٹوکنائزڈ ورژن کو منصوبہ بند OKX-ICE وینیو پر ٹریڈ کرنے پر اعتراض اٹھایا ہے۔ OKX-ICE کے شریک چیئرمین اینڈریو کوومو نے اس مزاحمت کو متوقع قرار دیا، نہ کہ تشویشناک۔ یہ تنازع ظاہر کرتا ہے کہ روایتی کمپنیاں اور کرپٹو مارکیٹس چوبیس گھنٹے چلنے والی بلاک چین بنیاد پر اسٹاک ٹریڈنگ کے اصول کس طرح آزما رہی ہیں۔
دراصل ہوا کیا؟
پیر، 19 اکتوبر 2026 کو جاری ہونے والے ایک عوامی نوٹس کے مطابق 16 کمپنیوں نے OKX اور Intercontinental Exchange (ICE) کے مشترکہ منصوبہ OKXICE پر اپنے ٹوکنائزڈ شیئرز کی ٹریڈنگ پر اعتراض کیا ہے۔ ان میں سے سات کمپنیاں نئی شامل ہوئی ہیں: مائیکروسافٹ، الفابیٹ، گولڈمین سیکس، کوالکوم، کیٹرپلر، میکڈونلڈز اور ویسٹرن ڈیجیٹل۔ یہ پہلے سے اعتراض کرنے والی کمپنیوں میں شامل ہو گئیں، جن میں براڈکام، ویرائزن اور یونائیٹڈ ہیلتھ شامل ہیں۔ منگل، 20 اکتوبر 2026 کو ایک پریس کال کے دوران، سابق نیویارک گورنر اور OKX-ICE کے شریک چیئرمین اینڈریو کوومو نے اس رجحان کو 'فطری ردعمل' قرار دیا۔ CoinDesk کے مطابق انہوں نے کہا، 'یہ ماڈل اسی لیے بنایا گیا تھا تاکہ کمپنیوں کو یہ حق حاصل ہو کہ وہ شامل ہوں یا نہ ہوں۔' یہ اعتراضات SEC کی پانچ سالہ 'انوویشن ایگزیمپشن' کے تحت کیے جا رہے ہیں، جو تقریباً ایک ماہ قبل شروع ہوئی تھی اور حصہ لینے والے اسٹاکس اور ٹریڈنگ حجم پر حد مقرر کرتی ہے۔
معاملہ یہاں تک کیسے پہنچا؟
ٹوکنائزڈ اسٹاک ٹریڈنگ سرمایہ کاروں کو کمپنی حصص کے بلاک چین بنیاد پر ورژن رکھنے کی سہولت دیتی ہے، جس کا وعدہ چوبیس گھنٹے ٹریڈنگ کا ہے۔ SEC کی انوویشن ایگزیمپشن، جو اس تنازع سے تقریباً ایک ماہ پہلے متعارف ہوئی، نے OKXICE جیسے وینیوز کو پانچ سال کا وقت دیا ہے تاکہ وہ حصص کے لیے خودکار مارکیٹ میکرز اور لیکویڈیٹی پولز آزما سکیں، جبکہ جاری کنندگان کو اس سے باہر رہنے کا اختیار بھی دیا گیا ہے۔ ٹوکنائزیشن کمپنی Securitize نے اسی مہینے 12 ٹوکنائزڈ اسٹاکس کی پیشکش کا اعلان کیا، جن میں مائیکروسافٹ اور الفابیٹ کے حصص شامل ہیں، جو OKXICE پر لانچ کی منصوبہ بندی رکھتی ہے۔ Securitize کے سی ای او کارلوس ڈومنگو نے کہا کہ جاری کنندگان کے قیمتوں اور شیئر ہولڈر حقوق سے متعلق سوالات ایک 'اہم تعلیمی عمل' کی عکاسی کرتے ہیں۔ Vertalo کے سی ای او ڈیو ہینڈرکس کا کہنا ہے کہ 30 دن کی اعتراضی مدت بالکل اسی طرح کام کر رہی ہے جیسا SEC نے چاہا تھا۔
یہ آپ کے لیے کیوں اہم ہے؟
سرمایہ کاروں کے لیے، ان اعتراضات کا مطلب یہ ہے کہ آغاز میں ٹوکنائزڈ وینیوز پر کم بلیو چپ اسٹاکس دستیاب ہوں گے، کم از کم فی الحال۔ جاری کنندگان کے لیے، آپٹ آؤٹ کا طریقہ کار کمپنیوں کو یہ اختیار دیتا ہے کہ وہ نئی بلاک چین بنیاد پر سہولیات پر ٹریڈنگ کا فیصلہ خود کریں، بغیر اس کے کہ یہ Securitize جیسی کمپنیوں کی علیحدہ ٹوکنائزیشن پیشکشوں کو روکے۔ بلڈرز کے لیے، Vertalo کے ڈیو ہینڈرکس نے ایک کمی کی نشاندہی کی: ابھی تک ایسا کوئی نظام موجود نہیں جو روایتی ایکسچینجز اور ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز وینیوز کے درمیان ٹریڈنگ کو ہم آہنگ کرے۔ ان کے مطابق یہی خلا فی الحال اعتراضات کا 'متوقع نتیجہ' ہے۔ کوومو نے تجویز دی کہ آج کے اعتراض کرنے والے کل کے شرکاء بن سکتے ہیں جب یہ انفراسٹرکچر تیار ہو جائے گا، یعنی جیسے جیسے یہ نظام پختہ ہوگا، اہل اسٹاکس کی فہرست بڑھ سکتی ہے۔
بڑا سوال
اگر ٹوکنائزڈ ٹریڈنگ کے نظام بالآخر روایتی ایکسچینجز کے ساتھ ہموار طریقے سے جڑ جائیں تو کیا آج اعتراض کرنے والی کمپنیاں، جیسا کوومو کا اشارہ ہے، اپنا فیصلہ بدل لیں گی؟ یا پھر آج کی ہچکچاہٹ اس بات کی عکاسی ہے کہ عوامی کمپنیاں اور کرپٹو نیٹیو وینیوز شیئر ہولڈر کنٹرول، قیمتوں اور چوبیس گھنٹے مارکیٹس کے بارے میں بنیادی طور پر مختلف سوچ رکھتی ہیں؟ اس سوال کا جواب یہ طے کرے گا کہ آیا ٹوکنائزڈ ایکویٹیز موجودہ اسٹاک ایکسچینجز کے ساتھ ایک مرکزی دھارے کی تکمیل بنتی ہیں، یا پھر صرف ان کمپنیوں تک محدود ایک نچلی سطح کا تجربہ رہ جاتی ہیں جو ابتدا میں ہی شامل ہونا چاہتی تھیں۔
آگے کیا دیکھنا ہے؟
SEC کی انوویشن ایگزیمپشن اپنے آغاز سے پانچ سال تک جاری رہے گی، جو OKXICE کو شریک اسٹاکس اور ٹریڈنگ حجم کی حدود کے تحت اپنے سینڈ باکس ماڈل کو آزمانے کا وقت دیتی ہے۔ Securitize کی 12 اسٹاکس پر مشتمل ٹوکنائزڈ پیشکش، جس میں مائیکروسافٹ اور الفابیٹ کے حصص شامل ہیں، OKXICE کے لسٹنگ فیصلوں سے علیحدہ ہے۔ 30 دن کی اعتراضی مدت ختم ہونے کے ساتھ ہی مزید کمپنیوں کے اعلانات پر نظر رکھیں، نیز ہینڈرکس کی نشاندہی کردہ ایکسچینج-تا-بلاک چین ہم آہنگی کے خلا کو دور کرنے والے کسی بھی انفراسٹرکچر اعلان پر بھی نظر رکھیں۔
