Lượng ETH được stake trên Ethereum đã chạm mốc kỷ lục 43,8 triệu ETH trong quý 3, tương đương gần 36% tổng nguồn cung lưu hành, dù lợi suất staking đang giảm, theo báo cáo của Bitwise. Cột mốc này cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư chấp nhận khóa coin để đổi lấy lợi nhuận thấp hơn, đáng chú ý trong bối cảnh ETH đang giao dịch quanh mức 2.507 USD.
Chuyện gì đã xảy ra
Theo dữ liệu từ Bitwise được The Block trích dẫn, tính đến cuối quý 3/2026, một lượng kỷ lục 43,8 triệu ETH, tương đương gần 36% nguồn cung lưu hành của Ethereum, đã được stake. Lợi suất staking giảm trong cùng giai đoạn này. Để so sánh, Solana cũng ghi nhận lượng SOL được stake đạt kỷ lục riêng với 440,5 triệu token, theo cùng báo cáo. Ở một diễn biến khác, các thị trường Ethereum trên Pendle đóng góp 121,5 triệu USD trong tổng khối lượng giao dịch hàng ngày 159 triệu USD của giao thức này, theo The Defiant, trong khi tổng giá trị khóa (TVL) của Pendle chỉ tăng nhẹ. Bản thân ETH giao dịch ở mức 2.507 USD, tăng 2,97% trong 24 giờ qua, với mức cao nhất trong ngày là 2.496 USD và thấp nhất là 2.424 USD, theo CoinGecko.
Bối cảnh dẫn đến hiện tại
Tỷ lệ ETH được stake đã tăng đều đặn kể từ sự kiện The Merge đưa Ethereum chuyển sang cơ chế proof-of-stake vào năm 2022, trong khi lợi suất ngày càng thu hẹp khi số lượng validator tham gia tăng lên. Ở mảng hạ tầng crypto khác, bản nâng cấp đồng thuận Alpenglow của Solana đã chính thức ra mắt trong tuần này, với đội ngũ phát triển công khai so sánh mức độ tham vọng của bản nâng cấp này với The Merge của Ethereum. Hệ sinh thái Layer 2 của Ethereum cũng ghi nhận tín hiệu tích cực về mức độ chấp nhận: Mastercard đã mở quyền truy cập sớm cho sản phẩm Agent Pay for Machines sau các đợt thử nghiệm với sự tham gia của Coinbase và Base, mạng L2 của Coinbase trên nền Ethereum. Trong khi đó, Extended, một nền tảng phái sinh, cho biết họ dự định chuyển hoạt động thanh toán ra khỏi Starknet, một L2 khác của Ethereum, sang mạng lưới có tên Arc vào ngày 22/10/2026.
Vì sao điều này quan trọng với bạn
Với người nắm giữ ETH, việc tỷ lệ staking đạt kỷ lục trong khi lợi suất giảm đồng nghĩa với việc ngày càng nhiều nguồn cung bị khóa lại, điều có thể hỗ trợ sự ổn định giá nhưng cũng cho thấy lợi nhuận trên mỗi validator đang giảm dần. Các nhà phát triển trên Ethereum L2 nên chú ý đến động thái của Mastercard: các khoản thanh toán giữa các agent thông qua Coinbase và Base cho thấy hạ tầng tổ chức đang thử nghiệm nền tảng dựa trên Ethereum cho thanh toán giữa máy móc. Đối với người dùng các ứng dụng trên Starknet, tình huống của Extended là lời nhắc nhở cần theo sát các thông báo di dời, vì bản thân các mốc thời gian do công ty đưa ra được cho là có mâu thuẫn. Những ai đang nắm giữ vị thế trên Pendle cũng nên theo dõi dòng tiền, vì Ethereum vẫn chiếm phần lớn khối lượng giao dịch của giao thức này dù tốc độ tăng trưởng TVL đang chậm lại.
Câu hỏi lớn hơn
Nguồn cung ETH được stake tiếp tục tăng dù lợi suất ngày càng thu hẹp, điều này đặt ra một câu hỏi thực sự cho thiết kế dài hạn của mạng lưới. Nếu lợi suất giảm đến mức không còn thu hút được validator mới, liệu ngân sách bảo mật của Ethereum có được duy trì ổn định, và điều gì sẽ xảy ra với thanh khoản thị trường nếu một phần ETH ngày càng lớn bị khóa lại thay vì được giao dịch hoặc cho vay? Câu trả lời rất quan trọng với bất kỳ ai đang cân nhắc giữa việc stake, nắm giữ, hay triển khai ETH ở nơi khác.
Những điều cần theo dõi
Kế hoạch chuyển từ Starknet sang Arc của Extended dự kiến diễn ra vào ngày 22/10/2026, dù những người nắm giữ sub-account đang đối mặt với các mốc thời gian mâu thuẫn trong chính thông báo của công ty. Quantumglow của Solana, bản nâng cấp hậu lượng tử đang được lên kế hoạch, vẫn chưa có thời điểm triển khai cụ thể, theo Anza. Bonuz sẽ tiếp tục theo dõi liệu tỷ lệ staking của Ethereum có tiếp tục tăng trong Q4 hay không, cũng như việc các chương trình thử nghiệm thanh toán liên kết với Base của Mastercard có mở rộng ra ngoài giai đoạn truy cập sớm hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin, không phải lời khuyên tài chính. Giá cả chỉ là ảnh chụp tại một thời điểm và liên tục thay đổi. Không có nội dung nào ở đây là khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ tài sản nào. Hãy tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra quyết định.
