اعترضت Nvidia وNike وعشر شركات أخرى على ترميز أسهمها على منصة التداول الجديدة التابعة لـOKX وIntercontinental Exchange (ICE)، وفقاً لإشعار صادر في 30 أكتوبر. وقد تضاعفت قائمة الشركات المعترضة خمس مرات خلال أسبوعين فقط، ما يعكس استمرار حذر الشركات الأمريكية الكبرى تجاه تداول الأسهم القائم على العملات الرقمية.
ماذا حدث فعلياً
انضمت 12 شركة إلى قائمة الاعتراض في إشعار 30 أكتوبر الصادر عن OKXICE TSV، في أكبر دفعة واحدة حتى الآن، بحسب موقع Decrypt. وتشمل الأسماء الجديدة Nvidia وCostco وNike وMicron وCrowdStrike وPalo Alto Networks وReddit وHewlett Packard Enterprise وCorning وBloom Energy وIREN وUSA Rare Earth.
ارتفع إجمالي عدد الشركات المعترضة من 9 شركات في 15 أكتوبر 2025 إلى 38 شركة في 28 أكتوبر 2025، ثم إلى 50 شركة في 30 أكتوبر 2025.
بموجب إعفاء الابتكار الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والذي تم تقديمه في سبتمبر 2025، يتعين على أي منصة تداول إخطار الشركة قبل إدراج نسخة مرمزة من أسهمها. ويؤدي تقديم اعتراض كتابي خلال 30 يوماً إلى منع ذلك الإدراج على تلك المنصة فقط.
OKXICE TSV هي مشروع مشترك بين Intercontinental Exchange وذراع OKX الأمريكية، وتخطط لتداول أسهم أمريكية مرمزة على مدار الساعة عبر بلوكتشين XLayer التابع لـOKX.
أما Nasdaq، التي اختارت عدم المشاركة، فقد صرّحت لصحيفة وول ستريت جورنال بأنها لن تسمح بتداول أسهمها على منصة تتجاوز التسعير الفوري أو الإبلاغ عن الصفقات في الوقت الحقيقي.
كيف وصلنا إلى هنا
كشفت SEC عن إعفاء الابتكار في سبتمبر 2025، بعد تعثر مشروع قانون Clarity Act الخاص بهيكل أسواق العملات الرقمية في مجلس الشيوخ. وتسمح هذه القاعدة لمنصات التداول بطرح أسهم مرمزة للشركات المدرجة علناً دون الحاجة إلى تسجيل كامل كأوراق مالية، بشرط إخطار الشركات المصدرة مسبقاً. وقد أسست OKX وIntercontinental Exchange مشروعهما المشترك لاختبار هذا الإطار، بهدف إنشاء بورصة قائمة على البلوكتشين تعمل على مدار الساعة.
بدأت الاعتراضات بشكل محدود، إذ لم تتجاوز 9 شركات في 15 أكتوبر 2025. ومنذ ذلك الحين، أضاف كل إشعار أسماء جديدة بوتيرة متسارعة، لتصل القائمة إلى 38 شركة بحلول 28 أكتوبر 2025، ثم إلى 50 شركة بعد يومين فقط. حتى الآن، لم تعترض Apple ولا Tesla ولا Amazon.
لماذا يهم هذا بالنسبة لك
بالنسبة للمستثمرين، لن تُتداول النسخ المرمزة من أسهم Nvidia وNike والشركات الـ48 الأخرى على منصة OKXICE TSV، على الأقل في الوقت الحالي. وسيحتاج متداولو العملات الرقمية الراغبون في التعرض المستمر على مدار الساعة لهذه الأسهم إلى البحث عن منصات أخرى.
أما بالنسبة للشركات، فإن تقديم اعتراض لا يكلفها شيئاً ويمنحها سيطرة على كيفية ظهور أسهمها خارج البورصات الخاضعة لإشراف SEC. وبالنسبة لـOKX وICE، فإن تنامي قائمة المعترضين يقلّص من مجموعة الأسهم الكبرى المتاحة عند الإطلاق، ما قد يحد من حجم التداول.
ويحصل العاملون في مجال ترميز الأصول على إشارة أوضح الآن: موافقة الجهة المصدرة، وليس مجرد الإعفاء التنظيمي، هي ما يحدد فعلياً أي الأسهم تصل إلى منصات التداول القائمة على البلوكتشين.
السؤال الأكبر
إذا استمرت الشركات في تقديم الاعتراضات، فهل يمكن لسوق أسهم مرمزة مبني على موافقة الجهات المصدرة أن يصل إلى الحجم الذي تعد به بورصات العملات الرقمية؟ قد تحدد الإجابة ما إذا كانت الأسهم المرمزة ستصبح جسراً حقيقياً بين الأسواق التقليدية والتداول القائم على البلوكتشين، أم ستبقى منتجاً هامشياً مقتصراً على الشركات التي لم يُطلب منها رأيها بعد، أو التي لم ترفض بعد. وأياً كانت النتيجة، فستعيد تشكيل الطريقة التي ينظر بها المستثمرون إلى امتلاك سهم مقابل امتلاك توكن مرتبط به.
ما الذي يجب مراقبته
تمتد نوافذ الاعتراض 30 يوماً من تاريخ إشعار كل شركة، لذا قد تظهر أسماء جديدة حتى نهاية نوفمبر 2025 بينما تواصل OKXICE TSV العمل على قائمتها. كما أن معارضة Nasdaq العلنية، والتقارير التي تشير إلى أنها شجعت شركات أخرى على الاعتراض، توحي باحتمال ظهور المزيد من الاعتراضات قبل بدء أي تداول فعلي. وسيكون اختبار مدى تأثير رفض الشركات المصدرة مرتبطاً بما إذا كانت Apple أو Tesla أو Amazon ستعترض في النهاية، أو تلتزم الصمت.
