تبحث سبيس إكس وتسلا اندماجاً من شأنه توحيد أكثر من 30 ألف بيتكوين ضمن خزينة شركة واحدة. وأكد إيلون ماسك، الذي يقود الشركتين، هذه المحادثات يوم الثلاثاء. وإذا تم، فسيكون من أكبر عمليات دمج ممتلكات الشركات من العملات المشفرة على الإطلاق، بما يعيد تشكيل طريقة تسعير الأسواق لمخاطر الكريبتو المملوكة للشركات.
ماذا حدث بالفعل
قال ماسك يوم الثلاثاء إن لجاناً خاصة مستقلة في كلتا الشركتين تدرس إمكانية الاندماج، وذلك خلال مكالمة نتائج الربع الثالث لسبيس إكس. وستحمل الشركة المندمجة في حال إتمام الصفقة 30,221 بيتكوين، موزعة بين 18,712 بيتكوين لدى سبيس إكس و11,509 بيتكوين لدى تسلا. يملك ماسك نحو 36% من أسهم سبيس إكس، ترتفع إلى 48.4% مع احتساب الخيارات، إضافة إلى 19.8% من أسهم تسلا. وقال: 'هل أعتقد أنها فكرة جيدة؟ نعم. لكن في نهاية المطاف، يجب أن يكون المساهمون داعمين لهذا الأمر.' وأضاف أن اللجان 'لم تتوصل إلى اتفاق بشأن شروط أي صفقة.' وقفزت أسهم سبيس إكس نحو 9% لتصل إلى 161 دولاراً في التداول قبل افتتاح السوق، بعد أن تجاوزت الشركة توقعات الإيرادات. وتداول البيتكوين عند 83,209 دولاراً وقت نشر هذا التقرير، بارتفاع 2.12% خلال 24 ساعة، بين أعلى مستوى 83,609 دولاراً وأدنى مستوى 81,196 دولاراً، بحجم تداول بلغ 452.0 مليون دولار.
كيف وصلنا إلى هنا
تراجع البيتكوين بنسبة وصلت إلى 52% من أعلى مستوى تاريخي له عند نحو 126,000 دولار، قبل التعافي الذي شهده هذا العام، بحسب CoinDesk. ودفع هذا الانخفاض مدراء الأصول نحو أدوات الحماية من الهبوط: فأطلقت Calamos صناديق بيتكوين متداولة محمية مطلع عام 2025، كما تقدمت BlackRock هذا الأسبوع بطلب لإطلاق صندوقها الخاص iShares Bitcoin Managed Protect ETF. وأصدرت JPMorgan Asset Management أول توقع طويل الأجل لها بشأن البيتكوين، متوقعة عوائد سنوية بنسبة 10%، مع التحذير من تقلبات بنسبة 55% تشكل عائقاً أمام تبنيه. كما وافقت هيئة FINMA السويسرية على أول صندوق بيتكوين فوري للتجزئة في البلاد. ويعكس ارتفاع السعر اليوم انتعاشاً أوسع في أسهم التقنية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عقب نتائج سبيس إكس الإيجابية، وليس أخبار الاندماج التي لا تزال بلا شروط أو موعد إتمام مؤكد.
لماذا يهمك هذا الخبر
بالنسبة لحاملي العملة، يذكّر خبر الثلاثاء بأن خزائن الشركات باتت تنافس الآن ممتلكات الدول والصناديق المتداولة كمصدر لتركز مخاطر البيتكوين. فإذا اكتمل اندماج سبيس إكس وتسلا، فسيُنشئ ذلك أحد أكبر حاملي البيتكوين من الشركات خارج نطاق الصناديق المتداولة. أما بالنسبة لمستثمري الصناديق، فتوفر منتجات الحماية من BlackRock وCalamos طريقة جديدة للتعرض للبيتكوين دون المخاطرة الكاملة بالهبوط، وإن كانت تفرض سقفاً على الأرباح. أما المراقبون للتبني المؤسسي، فيحصلون على مؤشر إضافي: توقع JPMorgan بعائد 10% وموافقة FINMA على صندوق التجزئة يشيران إلى أن الجهات التنظيمية والمالية التقليدية بدأت تطبّع التعامل مع البيتكوين، حتى مع بقاء تقلبات 55% عاملاً يبقيه مركزاً ثانوياً في معظم المحافظ الاستثمارية.
السؤال الأكبر
إذا تم اندماج سبيس إكس وتسلا، فهل ينبغي السماح لشركتين يملكهما شخص واحد بامتلاك خزينة تضاهي احتياطيات بيتكوين لبعض الدول؟ ستُركّز الصفقة سلطة القرار على 30,221 بيتكوين في مجلس إدارة واحد، حتى مع وجود لجان مستقلة. وهذا يطرح سؤالاً أوسع بشأن خزائن الشركات من البيتكوين عموماً: عند أي حجم تبدأ ممتلكات شركة ما بالتأثير على استقرار السوق، ومن يحق له أن يكون له رأي عندما تندمج خزينتان بهذا الحجم؟
ما الذي يجب مراقبته
تعلن تسلا نتائج الربع الثالث بعد إغلاق تداول الأربعاء، مع توقعات المحللين بإيرادات تبلغ 28.13 مليار دولار. ولم يُحدد بعد أي جدول زمني لتقديم لجان اندماج سبيس إكس وتسلا لتقاريرها. ولا يزال صندوق iShares Bitcoin Managed Protect ETF من BlackRock وصندوق التجزئة الفوري الجديد في سويسرا بانتظار مزيد من الخطوات التنظيمية قبل الإطلاق. ترقّبوا أي تحديثات بشأن شروط الاندماج أو تصويت المساهمين في الأسابيع المقبلة.
هذا المقال معلومات وليس نصيحة مالية. الأسعار لقطة لحظية وتتغير باستمرار. لا شيء هنا يمثل توصية بشراء أو بيع أي أصل. قم بأبحاثك الخاصة.
