ETF Bitcoin spot AS baru saja kehilangan $1,28 miliar dalam satu pekan, penurunan mingguan terberat sejak Juni, yang membalik arus dana 2026 menjadi negatif. Namun harga Bitcoin nyaris tidak bergerak, sebuah perbedaan yang perlu dipahami oleh setiap pemegang aset sebelum menyimpulkan terlalu jauh dari kedua angka tersebut.
Apa yang sebenarnya terjadi
ETF Bitcoin AS mencatat outflow bersih sebesar $1,28 miliar pekan lalu, penurunan mingguan terbesar sejak Juni dan cukup untuk membuat akumulasi arus dana 2026 masuk ke wilayah negatif, menurut The Block. IBIT milik BlackRock, dana terbesar di industri ini, menyumbang 98% dari total outflow pada hari Jumat saja, dengan $403 juta keluar dari satu produk tersebut. Secara terpisah, sebuah dompet yang didanai melalui Tornado Cash mengonversi 3.100 ETH menjadi sekitar 6,92 juta USDC sebelum membuka posisi long Bitcoin senilai $26 juta yang dipasangkan dengan short Ether di Hyperliquid, menurut The Defiant. Per pagi ini, Bitcoin diperdagangkan di $75.798, turun -0,14% dalam 24 jam, dengan rentang harian antara $75.541 hingga $75.968. Volume perdagangan selama periode tersebut mencapai $10,46 miliar, dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,52 triliun.
Bagaimana ini bisa terjadi
ETF Bitcoin AS mencatat tren positif sepanjang sebagian besar 2026, dengan inflow yang stabil membantu menopang permintaan institusional selama setahun terakhir. Tren itu berakhir pekan lalu, ketika penarikan dana terjadi cukup cepat hingga menghapus seluruh keuntungan arus dana tahun ini. Porsi besar IBIT dalam outflow ini penting karena dana tersebut selama ini menjadi kendaraan utama institusi untuk mendapatkan eksposur Bitcoin, sehingga penjualan yang terkonsentrasi di sana cenderung mendominasi gambaran dana secara keseluruhan. Pekan ini juga membawa perkembangan terpisah di dunia Bitcoin: pada 29 Oktober 2026, developer Paul Sztorc meluncurkan eCash, sebuah hard fork dari codebase Bitcoin yang dibangun berdasarkan desain Drivechains yang telah lama ia kembangkan, memberikan saldo ECX setara kepada pemegang yang menguasai kunci mereka pada blok 973.728.
Mengapa ini penting bagi Anda
Bagi pemegang ETF, pergeseran ke arus dana 2026 yang negatif menunjukkan bahwa, secara keseluruhan, dana institusional sedang menjual secara neto instrumen ini tahun ini, meskipun harga spot tetap relatif stabil. Kesenjangan ini menandakan ada pembeli lain, mungkin pemegang jangka panjang atau permintaan di luar ETF, yang menyerap tekanan jual tanpa menggerakkan harga secara signifikan. Bagi pemegang self-custody, fork eCash menambah satu tugas tersendiri: siapa pun yang memegang BTC pada saat snapshot kini juga memegang ECX, tetapi memindahkan BTC sebelum memisahkan keduanya membawa risiko replay pada transaksi yang tidak terlindungi. Para pengembang yang memantau Drivechains perlu mencatat bahwa lima sidechain sudah diluncurkan, dengan dua lagi direncanakan menyusul.
Pertanyaan besarnya
Jika arus dana ETF institusional terus menurun sementara harga spot tetap stabil, apakah itu berarti ETF tidak lagi menentukan harga marjinal Bitcoin, atau sekadar karena sampel pekan ini masih terlalu kecil untuk disimpulkan?
Yang perlu diperhatikan
Data arus dana ETF mingguan AS tetap menjadi penanda berikutnya untuk melihat apakah tren negatif 2026 akan semakin dalam atau justru berbalik. Di sisi eCash, dua sidechain tambahan, Photon dan CoinShift, masih dijadwalkan meluncur, dan pencatatan ECX di lebih banyak bursa diperkirakan akan bertambah seiring berkembangnya likuiditas. Bonuz akan terus memantau kedua perkembangan ini.
Artikel ini bersifat informasi, bukan nasihat keuangan. Harga yang tercantum adalah cuplikan sesaat dan dapat berubah sewaktu-waktu. Tidak ada bagian dari artikel ini yang merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual aset apa pun. Lakukan riset Anda sendiri.
