Aave V4가 베이스 네트워크에서 애플, 엔비디아, 테슬라를 포함한 토큰화 주식을 USDC 대출 담보로 사용할 수 있도록 지원하기 시작했다. 이는 주식 보유자가 주식을 매도하지 않고도 스테이블코인을 빌릴 수 있게 해주며, 주식 노출과 DeFi 신용 시장을 결합한다는 점에서 의미가 크다.
실제로 일어난 일
더 블록(The Block) 보도에 따르면, Aave V4는 애플, 엔비디아, 테슬라를 포함해 총 7종의 토큰화 주식을 베이스 네트워크에서 USDC 대출 담보로 추가했으며, 이는 미국 외 사용자만 이용할 수 있다. 보도는 나머지 4종 주식의 이름을 밝히지 않았고, 담보인정비율(LTV), 금리, 청산 기준에 대해서도 구체적으로 다루지 않았다. 기사 제목에서는 코인베이스가 토큰화 출처로 언급됐지만, 본문에서는 발행사의 역할을 자세히 설명하지 않았다. 구체적인 출시일, 롤아웃 일정, 총 담보 규모 역시 공개되지 않았다.
배경
토큰화된 주식은 2020년부터 온체인에 존재해왔지만, 이를 담보로 대출하는 사례는 스테이블코인 신용 시장이 성숙하기 전까지는 드물었다. DeFi 최대 대출 프로토콜 중 하나인 Aave는 여러 체인에서 더 다양한 담보 유형을 지원하기 위해 V4를 구축했다. 코인베이스의 레이어2 네트워크인 베이스는 토큰화된 실물자산(RWA)의 허브로 자리 잡았고, 이 때문에 코인베이스와 연계된 주식 토큰과 Aave의 대출 풀이 이곳에서 교차하게 됐다. 미국 외 사용자로 접근이 제한된 것은 기술적 한계가 아니라 토큰화 주식을 둘러싼 미국 증권 규정이 아직 정리되지 않았음을 보여준다.
왜 중요한가
미국 외 지역의 애플, 엔비디아, 테슬라 토큰 보유자는 이제 해당 자산을 매도하지 않고도 이를 담보로 USDC를 빌릴 수 있게 됐다. 이는 마진 대출과 유사하지만 비수탁형(non-custodial)이며 온체인에서 이루어진다는 차이가 있다. 빌더들에게 이는 실물자산 담보가 시범 단계를 넘어 실제 대출 시장으로 옮겨가고 있다는 신호이며, 많은 이들이 이를 향후 DeFi 성장의 핵심 동력으로 본다. 미국 사용자는 여전히 제외돼 있어, 기술이 아니라 규제가 여전히 접근을 제한하고 있음을 보여준다. 다른 대출 프로토콜들도 유사한 통합을 시도할지, 그리고 주가 변동성 속에서 가격 오라클과 청산 속도가 얼마나 신뢰할 수 있을지 주목해야 한다.
더 큰 질문
주가가 급락할 때 토큰화 주식 담보에는 어떤 일이 벌어질까? 청산과 가격 피드가 기존 암호화폐 시장만큼 빠르게 움직여야 하는 상황에서 말이다.
주목할 점
더 블록은 2026년 9월 25일 이 보도를 발행했으며, 공개 출시일, 정확한 담보인정비율, 애플·엔비디아·테슬라를 제외한 나머지 주식 목록은 확인되지 않았다. 앞으로 Aave 거버넌스에서 리스크 파라미터에 대한 업데이트가 나올지, 그리고 코인베이스가 베이스 네트워크에서 토큰화 주식 라인업을 확장할지 주목해야 한다.
