O que aconteceu
A volatilidade realizada a 90 dias da bitcoin situava-se nos 38%, na quinta-feira, segundo cálculos da CoinDesk. Para comparação, a volatilidade do ouro ronda os 23,5%, enquanto a do par euro-dólar está perto dos 4,6% — cerca de oito vezes mais calma do que a bitcoin. A volatilidade da Nvidia é de aproximadamente 37%, o valor mais próximo da bitcoin entre os principais ativos. Desde janeiro de 2020, a volatilidade da bitcoin tem média de cerca de 58%, tendo atingido um pico de 134% em junho de 2020. O ponto mais calmo, 27,5%, registou-se em setembro de 2025. A 24 de outubro de 2026, a bitcoin negociava a $80.612, uma queda de -1,25% em 24 horas, segundo dados da CoinGecko às 10h40 UTC. A amplitude das últimas 24 horas foi entre $80.410 e $81.939, com um volume de negociação de $22,57 mil milhões. A capitalização de mercado situou-se em $1,62 biliões.
Como chegámos aqui
A bitcoin atingiu um mínimo de 2026 de $57.850 a 1 de julho de 2026, recuperando cerca de 40% até aos atuais $80.612 em 22 de outubro de 2026, segundo a CoinDesk. Os mínimos de ciclos anteriores, em 2015, 2018 e 2022, ocorreram sempre pouco depois das eleições intercalares dos EUA. O mínimo deste ano surgiu 125 dias antes da votação de 3 de novembro, quebrando esse padrão. A volatilidade da bitcoin também caiu do pico de 134% registado em 2020 para níveis agora semelhantes aos de uma grande tecnológica, uma mudança que se foi consolidando ao longo de vários anos de adoção institucional e de novas ferramentas de gestão de risco a entrar no mercado.
Porque é que isto importa para si
A queda da volatilidade sugere que a bitcoin pode comportar-se mais como uma grande ação do que como um ativo especulativo sujeito a grandes oscilações, o que poderá atrair mais capital institucional à procura de uma exposição mais estável. Ainda assim, a variação de -1,25% de hoje mostra que as oscilações diárias não desapareceram. Os traders também estão a encontrar novas formas de expressar as suas opiniões sem deter bitcoin diretamente. JB Mackenzie, executivo da Robinhood, afirmou que os contratos sobre bitcoin, ouro e petróleo estão entre os mercados de previsão de crescimento mais rápido da plataforma, havendo já contratos cripto que liquidam em apenas 15 minutos. Para quem detém bitcoin, isto significa que pode surgir mais atividade especulativa de curto prazo em torno do seu preço, sem que isso altere o ativo em si.
A grande questão
Se a volatilidade da bitcoin continuar a convergir com a de uma ação como a Nvidia, tornar-se-á num diversificador de carteira ou apenas mais uma aposta tecnológica correlacionada? Historicamente, a volatilidade mais baixa tem coincidido com a bitcoin a negociar acima dos $100.000, não abaixo. Se a calma atual reflete uma verdadeira maturidade do mercado, ou apenas uma pausa antes da próxima oscilação, continua por resolver. Esta questão é relevante para quem está a decidir que peso a bitcoin deve ter numa carteira, agora que o seu perfil de risco parece menos singular do que outrora.
O que observar
A Reserva Federal reúne-se na próxima semana, e a sua decisão sobre taxas de juro deverá influenciar os ativos de risco em geral. As eleições intercalares dos EUA realizam-se a 3 de novembro de 2026, uma data que a bitcoin tem historicamente abordado com fraqueza antes dos mínimos de ciclo. O mínimo deste ano já chegou em julho, 125 dias antes. Se este padrão se mantém, ou volta a quebrar-se, ficará mais claro à medida que ambas as datas forem passando.
Este artigo é informativo, não é aconselhamento financeiro. Os preços são um retrato do momento e mudam constantemente. Nada aqui constitui uma recomendação de compra ou venda de qualquer ativo. Faça a sua própria pesquisa.
