ธนาคารกลางฮ่องกงเตรียมเปิดระบบชำระเงินแบบเรียลไทม์บนบล็อกเชนตลอด 24 ชั่วโมงภายในสิ้นปี 2569 ขณะที่เกาหลีใต้เดินหน้าผลักดันมาตรการปกป้องสภาพคล่องหลังสเตเบิลคอยน์หลายสกุลซื้อขายเบี่ยงเบนจากราคาที่ควรจะเป็นอย่างรุนแรง เอเชียกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับเงินดิจิทัลในจังหวะที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง และเรื่องนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อทุกคนที่ถือหรือใช้สเตเบิลคอยน์ในภูมิภาคนี้
เกิดอะไรขึ้นจริง
เอ็ดดี้ ยู (Eddie Yue) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของสำนักงานการเงินฮ่องกง (HKMA) กล่าวเมื่อวันที่ 23 กันยายน 2569 ว่าหน่วยงาน Central Moneymarkets Unit (CMU) จะเปิดตัวบริการใหม่ภายในสิ้นปีนี้ เป้าหมายคือการชำระเงินแบบเรียลไทม์บนเชนตลอด 24 ชั่วโมง เพื่อรองรับเงินดอลลาร์ฮ่องกงดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) นอกจากนี้ CMU ยังจะศึกษาความเป็นไปได้ในการรับเงินฝากที่แปลงเป็นโทเคน (tokenised deposits) และสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลมาใช้ในการชำระเงิน ตามรายงานของ WuBlockchain
ในเกาหลีใต้ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเรียกร้องให้มีมาตรการปกป้องสภาพคล่อง หลังจากสเตเบิลคอยน์หลายสกุลซื้อขายในราคาสูงกว่าราคาอ้างอิงอย่างมากบนกระดานเทรดในประเทศ โดย JPYC ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์อ้างอิงเยนญี่ปุ่น พุ่งขึ้นไปแตะ 37.6 วอนบน Upbit เทียบกับราคาอ้างอิงที่ประมาณ 8.8 วอน หรือสูงกว่าปกติกว่า 4 เท่า ส่วน PYUSD กระโดดจาก 1,379 วอน ไปเป็น 1,760 วอน ขณะที่ EURC พุ่งแตะ 7,860 วอนบน Bithumb สูงกว่าราคาปิดก่อนหน้ากว่า 400%
ที่มาของเรื่องนี้
ในสัปดาห์เดียวกัน ธนาคารกลางจีน (PBOC) ย้ำจุดยืนอีกครั้งว่า Bitcoin, Ethereum และ Tether ไม่ใช่เงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายในจีน และการออกสเตเบิลคอยน์ที่อ้างอิงเงินหยวนนอกประเทศยังคงผิดกฎหมาย ซึ่งตรงข้ามอย่างสิ้นเชิงกับฮ่องกงที่กำลังเร่งสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินสำหรับเงินที่แปลงเป็นโทเคน ในส่วนอื่นของเอเชีย ปริมาณการซื้อขายคริปโทที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคาซัคสถานเพิ่มขึ้นเป็น 10.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2568 จากเพียง 320 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 ขณะที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และสิงคโปร์กำลังเดินหน้าพัฒนาช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดนด้วยสเตเบิลคอยน์ เอเชียจึงไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน บางประเทศกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐาน บางประเทศกำลังปิดประตู ส่วนเกาหลีใต้กำลังพยายามออกกฎเกณฑ์ตามหลังเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแล้ว
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญกับคุณ
สำหรับผู้ถือสเตเบิลคอยน์ในเอเชีย ความเบี่ยงเบนของราคาบนกระดานเทรดยังคงเป็นความเสี่ยงจริง จนกว่าการหนุนหลังด้วยสำรองสินทรัพย์จะสอดคล้องกับกฎเกณฑ์สภาพคล่องในตลาดรอง สำหรับนักพัฒนา การอัปเกรด CMU ของฮ่องกงบ่งชี้ถึงชั้นการชำระเงินที่ใช้งานได้จริง ซึ่งอาจรองรับเงินฝากที่แปลงเป็นโทเคนและสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลได้ภายในสิ้นปีนี้ เปิดพื้นที่ให้กับผลิตภัณฑ์สินทรัพย์โลกจริง (real-world asset) สำหรับเอ็กซ์เชนจ์ที่นำสเตเบิลคอยน์ใหม่เข้าจดทะเบียน มาตรการปกป้องสภาพคล่องที่เกาหลีใต้เสนอ เช่น การกำหนดผู้ดูแลสภาพคล่อง (market maker) และการเปิดเผยความเบี่ยงเบนของราคาภาคบังคับ อาจกลายเป็นต้นแบบที่หน่วยงานกำกับดูแลอื่นนำไปปรับใช้ ใครก็ตามที่กำลังสร้างเครื่องมือชำระเงินหรือระบบชำระบัญชีบนบล็อกเชนสาธารณะควรจับตาดูว่าเขตอำนาจศาลใดเลือกจะสร้างและเขตอำนาจศาลใดเลือกจะแบน
คำถามใหญ่ที่ต้องจับตา
หน่วยงานกำกับดูแลในเอเชียจะสามารถสร้างมาตรการปกป้องสภาพคล่องให้ทันกับการจดทะเบียนสเตเบิลคอยน์ใหม่ๆ ได้หรือไม่ หรือแนวทางที่แตกต่างกัน เช่น ฮ่องกงที่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานขณะที่จีนสั่งแบนกิจกรรมดังกล่าว จะทำให้ตลาดเงินที่แปลงเป็นโทเคนของภูมิภาคแตกออกเป็นระบบที่เข้ากันไม่ได้ คำตอบจะกำหนดว่าสเตเบิลคอยน์จะสามารถเคลื่อนย้ายไปมาระหว่างเอ็กซ์เชนจ์ต่างๆ ในเอเชียได้อย่างราบรื่นหรือไม่ หรือผู้ใช้จะต้องเผชิญกับกฎเกณฑ์ที่แตกต่างกันและความเสี่ยงในการไถ่ถอน ขึ้นอยู่กับว่าซื้อขายอยู่ที่ไหน
สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป
CMU ของฮ่องกงมีกำหนดเปิดตัวระบบชำระเงินบนเชนตลอด 24 ชั่วโมงภายในสิ้นปี 2569 กรอบมาตรการสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ของเกาหลีใต้ยังอยู่ระหว่างการหารือของผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม โดยยังไม่มีกำหนดการที่ชัดเจน กระทรวงพลังงานและกระทรวงการพัฒนาดิจิทัลของคาซัคสถานกำลังร่วมกันร่างกฎเกณฑ์สำหรับการขุดเหมืองที่ใช้พลังงานจากก๊าซ Bonuz จะติดตามว่ากรอบการชำระเงินและสเตเบิลคอยน์เหล่านี้ส่งผลกระทบต่อกระเป๋าเงินดิจิทัลและผู้ใช้คริปโทในชีวิตประจำวันทั่วเอเชียอย่างไร
