سيطلق البنك المركزي في هونغ كونغ تسوية فورية على البلوكتشين على مدار الساعة بنهاية عام 2026، في وقت تدفع فيه كوريا الجنوبية نحو ضمانات جديدة بعد أن تداولت عملات مستقرة بعيدًا عن سعرها المرجعي بشكل كبير. تبني آسيا البنية التحتية للأموال الرقمية بسرعات متفاوتة تمامًا، وهو ما يؤثر على كل من يحتفظ بعملات مستقرة أو يستخدمها في المنطقة.
ماذا حدث فعليًا
قال إدي يو (Eddie Yue)، الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA)، في 23 سبتمبر 2026، إن وحدة السوق النقدية المركزية (CMU) ستطلق خدمات جديدة بنهاية العام. الهدف هو تحقيق تسوية فورية على مدار 24 ساعة على البلوكتشين، لدعم الدولار الهونغ كونغي الرقمي والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC). وستستكشف CMU أيضًا إمكانية قبول الودائع المرمزة والعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في عمليات التسوية، وفقًا لموقع WuBlockchain.
في كوريا الجنوبية، يدعو مطلعون على القطاع إلى وضع ضمانات للسيولة بعد أن تداولت عدة عملات مستقرة بأسعار أعلى بكثير من سعرها المرجعي في البورصات المحلية. فقد وصلت عملة JPYC المرتبطة بالين الياباني إلى 37.6 وون على منصة Upbit مقابل سعر مرجعي يبلغ نحو 8.8 وون، أي أكثر من أربعة أضعاف المعدل الطبيعي. كما قفزت عملة PYUSD من 1,379 وون إلى 1,760 وون. وبلغت عملة EURC سعر 7,860 وون على منصة Bithumb، بزيادة تجاوزت 400% عن الإغلاق السابق.
كيف وصلنا إلى هنا
في الأسبوع ذاته، أكد بنك الشعب الصيني مجددًا أن البيتكوين والإيثيريوم وتيثر ليست عملات قانونية في الصين، وأن إصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان خارج البلاد يظل أمرًا غير قانوني. ويتناقض هذا الموقف بشكل حاد مع هونغ كونغ، التي تسارع الخطى لبناء بنية تحتية للتسوية للأموال المرمزة. وفي أماكن أخرى من آسيا، ارتفع حجم تداول العملات الرقمية المنظم في كازاخستان إلى 10.58 مليار دولار أمريكي في عام 2025 مقارنة بـ320 مليون دولار أمريكي في عام 2023، بينما تمضي الإمارات وسنغافورة قدمًا في تطوير ممرات دفع عابرة للحدود بالعملات المستقرة. آسيا لا تتحرك ككتلة واحدة؛ فبعض الجهات التنظيمية تبني بنية تحتية، وأخرى تغلق الأبواب، بينما تحاول كوريا الجنوبية صياغة القواعد بعد وقوع الأحداث.
لماذا يهم هذا الأمر بالنسبة لك
بالنسبة لحاملي العملات المستقرة في آسيا، تظل انحرافات الأسعار على البورصات مخاطرة حقيقية إلى أن تتوافق قواعد الاحتياطي مع قواعد سيولة السوق الثانوية. أما بالنسبة للمطورين، فإن تحديث CMU في هونغ كونغ يشير إلى وجود طبقة تسوية حية يمكن أن تدعم الودائع المرمزة والعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم بحلول نهاية العام، مما يفتح المجال أمام منتجات الأصول الواقعية المرمزة. وبالنسبة للبورصات التي تدرج عملات مستقرة جديدة، فإن الضمانات المقترحة من كوريا الجنوبية، مثل تعيين صناع سوق معتمدين والإفصاح الإلزامي عن انحرافات الأسعار، قد تصبح نموذجًا تحتذي به جهات تنظيمية أخرى. وينبغي لكل من يبني أدوات دفع أو تسوية على السلاسل العامة مراقبة أي الدول تختار البناء وأيها تختار الحظر.
السؤال الأكبر
هل تستطيع الجهات التنظيمية في آسيا بناء ضمانات للسيولة بالسرعة الكافية لمواكبة إدراج العملات المستقرة الجديدة، أم أن التباين في المقاربات، بين هونغ كونغ التي تبني البنية التحتية والصين التي تحظر النشاط، سيقسم أسواق الأموال المرمزة في المنطقة إلى أنظمة غير متوافقة؟ الإجابة ستحدد ما إذا كانت العملة المستقرة ستنتقل بسلاسة عبر البورصات الآسيوية، أم أن المستخدمين سيواجهون مجموعة متناثرة من القواعد ومخاطر الاسترداد بحسب مكان تداولهم.
ما الذي يجب مراقبته
من المقرر أن تطلق CMU في هونغ كونغ تسوية فورية على البلوكتشين على مدار الساعة بنهاية عام 2026. ولا يزال إطار سيولة العملات المستقرة في كوريا الجنوبية قيد النقاش بين مطلعي القطاع، دون موعد مؤكد. تعمل وزارة الطاقة ووزارة التنمية الرقمية في كازاخستان بشكل مشترك على صياغة قواعد لتعدين العملات الرقمية باستخدام الغاز. وستتابع Bonuz كيفية تأثير أطر التسوية والعملات المستقرة هذه على المحافظ ومستخدمي العملات الرقمية في آسيا يوميًا.
