نیوکلاؤڈ اسٹاکس CoreWeave، Nebius اور IREN اکتوبر 2026 میں شدید مندی کا شکار ہوئے، جب گارٹنر نے پیش گوئی کی کہ زیادہ تر GPU کلاؤڈ فراہم کنندگان 2030 کے بعد آزاد کمپنیوں کے طور پر قائم نہیں رہ سکیں گے۔ جو لوگ بھی AI انفراسٹرکچر اسٹاکس، کرپٹو مائنر شیئرز یا کمپیوٹ ٹوکنز رکھتے ہیں، ان کے لیے یہ براہ راست اشارہ ہے کہ AI قرضہ کیسے واپس ہوگا۔
دراصل ہوا کیا
14 اکتوبر 2026 کو گارٹنر نے پیش گوئی کی کہ لاگت کا دباؤ اور ممتاز کاروباری ماڈل کی کمی 2030 تک 80 فیصد سے زائد نیوکلاؤڈ فراہم کنندگان کو آزادانہ طور پر کام کرنا بند کرنے پر مجبور کر دے گی، Decrypt کے مطابق۔ گارٹنر نے یہ بھی اندازہ لگایا کہ 2030 کے اختتام تک AI انفراسٹرکچر کے 3.5 ٹریلین ڈالر (USD) سے زائد اخراجات کی قدر میں کمی واقع ہو سکتی ہے۔ 21 اکتوبر 2026 تک، CoreWeave کے غیر محفوظ قرضے پر تقریباً 15 فیصد منافع (yield) مل رہا تھا، اور اس کے بانڈز کو ڈیفالٹ سے بچانے کی بیمہ لاگت ایک ماہ میں 30 فیصد بڑھ گئی۔ CoreWeave کے حصص اکتوبر میں 29 فیصد گر گئے، جس سے کمپنی کی مالیت تقریباً 34 ارب ڈالر (USD) رہ گئی، جو 2025 کی 90 ارب ڈالر (USD) کی چوٹی سے نیچے ہے۔ Nebius اسی عرصے میں 27 فیصد گرا، باوجود اس کے کہ اس کا خالص قرض کم ہے۔ IREN میں 32 فیصد کمی دیکھی گئی۔ CoreWeave کے شریک بانی Brannin McBee نے کہا کہ کمپنی کی 2027 کی تقریباً تمام صلاحیت پہلے ہی فروخت ہو چکی ہے، اور معاہدے 2028 تک پھیلے ہوئے ہیں۔
یہاں تک کیسے پہنچے
نیوکلاؤڈز ChatGPT کے عروج کے بعد وجود میں آئیں، جب GPU صلاحیت کی طلب Amazon، Microsoft اور Google کی فراہمی سے کہیں بڑھ گئی۔ CoreWeave نے 2017 میں Ethereum مائنر کے طور پر آغاز کیا، پھر 2022 میں Ethereum کے GPU مائننگ ختم کرنے کے بعد اپنا ہارڈویئر AI کی طرف منتقل کر دیا، Decrypt کے مطابق۔ Bitcoin مائنرز نے بھی یہی راستہ اپنایا اور اپنی پاور سائٹس کو AI ہوسٹنگ کیمپس میں تبدیل کر دیا۔ جولائی 2026 تک کے دو سالوں میں، مائنرز نے ہائپر اسکیلرز، نیوکلاؤڈز اور چِپ ساز کمپنیوں کے ساتھ 19 معاہدوں میں تقریباً 7 گیگاواٹ پاور صلاحیت کا معاہدہ کیا، جس کی مالیت 135 ارب ڈالر (USD) سے زائد ہے، Bernstein کے مطابق۔ یہ مائنرز کے منصوبہ بند 30 گیگاواٹ کے ایک چوتھائی سے بھی کم ہے۔
یہ آپ کے لیے کیوں اہم ہے
CoreWeave، Nebius یا IREN کے حصص رکھنے والوں کے لیے یہ مندی ظاہر کرتی ہے کہ قرض کی بنیاد پر چلنے والے GPU منصوبے کتنی تیزی سے اپنی قدر کھو سکتے ہیں۔ فرسودگی (depreciation) بھاری ہے: Decrypt کی رپورٹ کے مطابق، CoreWeave نے پچھلی سہ ماہی میں 2.6 ارب ڈالر (USD) آمدنی کے مقابلے میں تقریباً 1.4 ارب ڈالر (USD) فرسودگی اور اخراج (amortization) ظاہر کی۔ TeraWulf، Cipher اور Hut 8 میں Bitcoin مائنر کے حصص یافتگان اب Google، Amazon اور Anthropic کے ساتھ کئی سالہ لیزوں کے ذریعے مائننگ کے ساتھ ساتھ AI ہوسٹنگ کا خطرہ بھی اٹھا رہے ہیں۔ Render، Akash اور io.net جیسے DePIN ٹوکنز دیکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے یہ یاد دہانی ہے کہ ٹوکن پر مبنی کمپیوٹ نیٹ ورکس اسی طلب کو بغیر بیلنس شیٹ کے خطرے کے نشانہ بناتے ہیں۔ AI ٹولز استعمال کرنے والوں کو 2030 سے پہلے چھوٹی نیوکلاؤڈز کے ضم یا بند ہونے کی صورت میں سروس میں تبدیلیاں نظر آ سکتی ہیں۔
بڑا سوال
CoreWeave کے شریک بانی کا کہنا ہے کہ 2027 کی صلاحیت تقریباً مکمل فروخت ہو چکی ہے، معاہدے 2028 تک جاری ہیں۔ گارٹنر کا کہنا ہے کہ زیادہ تر فراہم کنندگان 2030 کے بعد آزاد کمپنیوں کے طور پر باقی نہیں رہیں گے۔ یہ دونوں باتیں درست ہو سکتی ہیں اگر شعبہ سکڑنے کے بجائے ضم ہو جائے۔ اصل سوال یہ ہے کہ کیا AI کی طلب اتنی بلند اور اتنی دیر تک برقرار رہے گی کہ نیوکلاؤڈز اس قرض کو واپس کما سکیں جو انہوں نے تعمیر کے لیے لیا، یا پھر آج کے GPU کلسٹرز کل کے بیکار اثاثے بن جائیں گے۔
کن باتوں پر نظر رکھیں
CoreWeave، Nebius اور IREN کی آمدنی رپورٹس میں فرسودگی اور قرض کے تازہ ترین اعداد و شمار پر نظر رکھیں۔ گارٹنر کی 2030 کی حد وہ معیار ہے جس کے خلاف شعبے کی 30 گیگاواٹ Bitcoin-مائنر پاور پائپ لائن کو پرکھا جائے گا۔ CoreWeave کے 2028 تک بک شدہ معاہدے ایک قریبی مدت کا اشارہ فراہم کرتے ہیں۔ Bonuz یہ ٹریک کرتا رہے گا کہ GPU انفراسٹرکچر اور کرپٹو مائنر ہوسٹنگ معاہدے AR اور اسمارٹ گلاسز ہارڈویئر کے پیچھے موجود کمپیوٹ ضروریات کے ساتھ کس طرح ملتے ہیں۔
