Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) khẳng định các sàn giao dịch thị trường dự đoán được cấp phép không được phép chặn khách hàng theo từng bang. Thế nhưng những công ty như Kalshi lại đang chịu lệnh tòa buộc phải làm đúng điều ngược lại. Hai chỉ thị này mâu thuẫn trực tiếp với nhau, khiến bất kỳ ai đang sử dụng hoặc xây dựng sản phẩm trên nền tảng thị trường dự đoán đều rơi vào tình trạng mù mờ về việc ai được phép giao dịch và ở đâu.
Chuyện gì đã xảy ra
Theo CoinDesk, CFTC đã đưa ra yêu cầu nêu rõ các sàn giao dịch được quản lý không được cắt quyền truy cập của khách hàng theo từng bang. Báo cáo nêu đích danh Kalshi là một trong những công ty hiện đang hoạt động dưới các lệnh tòa buộc phải áp dụng hạn chế theo bang. Lập trường của CFTC đi ngược hoàn toàn với các phán quyết đó. CoinDesk không nêu cụ thể bang nào liên quan, vụ kiện nào đứng sau các lệnh tòa này, hay mốc thời gian giải quyết. Cũng không có con số cụ thể, số lượng người dùng, hay trích dẫn trực tiếp nào từ CFTC hoặc Kalshi trong các tin tức hiện có. Cuộc đối đầu này đặt một cơ quan quản lý liên bang và hệ thống tòa án vào hai phía đối lập của cùng một câu hỏi: liệu luật bang có thể giới hạn quyền tiếp cận các thị trường dự đoán được quản lý ở cấp liên bang hay không.
Bối cảnh sự việc
Các thị trường dự đoán như Kalshi đã tăng trưởng nhanh chóng tại Mỹ, cung cấp hợp đồng đặt cược vào kết quả bầu cử, dữ liệu kinh tế và nhiều sự kiện khác. Một số bang đã phản đối sự phát triển này, cho rằng các hợp đồng đó thực chất là hình thức cờ bạc trái phép theo luật bang. Tòa án ở những bang đó đã đứng về phía lập luận này, ra lệnh buộc các nền tảng phải chặn người dùng trong bang. Trong khi đó, CFTC, cơ quan giám sát thị trường phái sinh được quản lý ở cấp liên bang, lại giữ quan điểm ngược lại, cho rằng việc đăng ký ở cấp liên bang phải ngăn chặn tình trạng bị chặn theo từng bang. Đây không phải là căng thẳng mới. Thị trường dự đoán đã đối mặt với các thách thức pháp lý liên quan đến cờ bạc ở cấp bang trong nhiều năm, nhưng việc một cơ quan quản lý liên bang và tòa án trực tiếp đối đầu về nghĩa vụ tuân thủ đánh dấu một bước leo thang mới của cuộc chiến này.
Vì sao điều này quan trọng với bạn
Đối với người dùng, điều này có nghĩa là quy định về nơi có thể giao dịch hợp đồng thị trường dự đoán vẫn chưa rõ ràng. Khả năng truy cập có thể thay đổi tùy theo việc nền tảng chọn tuân theo cơ quan nào. Đối với các nhà phát triển, xung đột này làm tăng rủi ro tuân thủ, vì việc làm theo hướng dẫn của CFTC vẫn có thể dẫn đến bị tòa án bang kết luận là coi thường tòa án. Đối với các nhà đầu tư liên quan đến các nền tảng thị trường dự đoán, sự bất định về quy định là rủi ro kinh doanh trực tiếp, ảnh hưởng đến tăng trưởng người dùng và chi phí pháp lý. Cho đến khi xung đột được giải quyết, các sàn giao dịch nhiều khả năng sẽ tiếp tục thận trọng, và có thể xuất hiện thêm các hạn chế theo từng bang bất chấp lập trường của CFTC.
Câu hỏi lớn hơn
Khi một cơ quan quản lý liên bang và một lệnh tòa trực tiếp mâu thuẫn nhau, công ty phải tuân theo bên nào theo luật? Thị trường dự đoán hiện đang nằm ở trung tâm của câu hỏi chưa có lời giải này. Câu trả lời có thể định hình mức độ mà quyền ưu tiên của luật liên bang vượt qua luật bang, không chỉ đối với thị trường dự đoán mà còn với các sản phẩm tài chính được quản lý liên bang khác hoạt động xuyên suốt các bang của Mỹ, bao gồm cả các sàn giao dịch crypto.
Những gì cần theo dõi
Các nguồn tin hiện có không đề cập đến ngày xét xử, hạn chót kháng cáo, hay mốc thời gian thực thi của CFTC. Hãy theo dõi các hồ sơ tòa án tiếp theo liên quan đến Kalshi và bất kỳ hướng dẫn chính thức nào từ CFTC về quyền ưu tiên của luật liên bang so với luật bang. Bonuz sẽ tiếp tục theo sát câu chuyện này khi có thêm hồ sơ hoặc tuyên bố quy định mới, bởi các quy tắc rõ ràng hơn có ý nghĩa quan trọng với bất kỳ ứng dụng nào được xây dựng xoay quanh thị trường dự đoán theo thời gian thực.
