अमेरिकी प्रेडिक्शन-मार्केट कंपनी Kalshi करीब 60 स्टॉक और ETF पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए रेगुलेटरी मंजूरी मांगने की तैयारी में है, जिनमें टेस्ला और Nvidia के शेयर भी शामिल हैं। इससे इन्हें दिन-रात, बिना किसी रुकावट के ट्रेड किया जा सकेगा। यह कदम क्रिप्टो की सबसे बड़ी ट्रेडिंग प्रोडक्ट्स में से एक को पारंपरिक इक्विटी मार्केट में ला रहा है, और इससे शेयरों के सामान्य ट्रेडिंग घंटों के बाहर होने वाली ट्रेडिंग का तरीका बदल सकता है।
असल में क्या हुआ
CoinDesk की रिपोर्ट के मुताबिक, Kalshi करीब 60 स्टॉक और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए अमेरिकी मंजूरी लेने की योजना बना रहा है। इस लिस्ट में टेस्ला और Nvidia शेयरों से जुड़े पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स भी शामिल हैं। पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स, या 'पर्प्स', ऐसे डेरिवेटिव प्रोडक्ट्स हैं जो ट्रेडर्स को बिना किसी एक्सपायरी डेट के लीवरेज्ड पोजीशन रखने देते हैं। CoinDesk के मुताबिक, ये पहले से ही क्रिप्टो मार्केट्स में सबसे ज्यादा ट्रेड होने वाले इंस्ट्रूमेंट्स में गिने जाते हैं। Kalshi की यह पहल इसी ट्रेडिंग स्टाइल को अलग-अलग स्टॉक्स और ETF तक ले जाएगी, जिससे हफ्ते के सातों दिन, चौबीसों घंटे ट्रेडिंग संभव हो सकेगी। रिपोर्ट में इसे इस बात को लेकर चल रहे व्यापक विवाद का हिस्सा बताया गया है कि इन प्रोडक्ट्स की निगरानी किस अमेरिकी रेगुलेटर को करनी चाहिए, हालांकि सोर्स ने न तो शामिल एजेंसियों के नाम बताए हैं और न ही मंजूरी की कोई समयसीमा दी है।
यहां तक कैसे पहुंचे
पर्पेचुअल फ्यूचर्स की शुरुआत क्रिप्टो मार्केट्स में हुई थी, जहां ट्रेडर्स असली एसेट को खरीदे बिना उसकी कीमतों में उतार-चढ़ाव पर दांव लगाते हैं। ये सेक्टर की सबसे बड़ी ट्रेडिंग कैटेगरी में से एक बन गए, और रिटेल व इंस्टीट्यूशनल दोनों तरह के ट्रेडर्स से भारी वॉल्यूम खींचते रहे। Kalshi ने अपना बिजनेस एक प्रेडिक्शन-मार्केट ऑपरेटर के तौर पर बनाया था, जो यूजर्स को असल दुनिया की घटनाओं से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेड करने देता है। टेस्ला और Nvidia स्टॉक पर्प्स तक इस मॉडल को बढ़ाना, इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स से मेनस्ट्रीम इक्विटी ट्रेडिंग की ओर एक बड़ा बदलाव होगा, जो Kalshi को उन ब्रोकर्स और एक्सचेंजों के सीधे मुकाबले में ला खड़ा करेगा जो केवल तय ट्रेडिंग घंटों में ही स्टॉक एक्सपोजर देते हैं।
यह आपके लिए क्यों मायने रखता है
ट्रेडर्स के लिए, मंजूरी मिलने का मतलब होगा कि वे किसी भी समय, यहां तक कि वीकेंड पर भी, टेस्ला और Nvidia की कीमतों में एक्सपोजर ले सकेंगे — ऐसी सुविधा जो आज के स्टैंडर्ड स्टॉक मार्केट्स नहीं देते। क्रिप्टो और फिनटेक बिल्डर्स के लिए यह संकेत है कि डिजिटल एसेट्स के लिए बनी पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट टेक्नोलॉजी अब इक्विटी में भी फैल सकती है, जिससे एक नई प्रोडक्ट कैटेगरी खुल सकती है। रेगुलेटर्स के लिए, यह सवाल उठाता है कि पारंपरिक एक्सचेंजों के बाहर बिकने वाले लीवरेज्ड, स्टॉक जैसे प्रोडक्ट्स की निगरानी कैसे हो। रिटेल यूजर्स को यह याद रखना चाहिए कि पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में लीवरेज का जोखिम होता है, और चौबीसों घंटे एक्सेस मिलने से यह जोखिम कम नहीं होता।
बड़ा सवाल
एक स्टॉक पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट, जो सामान्य एक्सचेंज घंटों के बाहर, चौबीसों घंटे ट्रेड होता है, उसकी निगरानी किसे करनी चाहिए? इस सवाल का जवाब तय करेगा कि Kalshi के टेस्ला और Nvidia पर्प्स जैसे प्रोडक्ट्स जल्दी आम ट्रेडर्स तक पहुंचें, या फिर अलग-अलग निवेशक सुरक्षा मानकों को एक ही इंस्ट्रूमेंट पर लागू करने वाले रेगुलेटर्स के बीच सालों तक चलने वाले विवादों में उलझे रहें। यह फैसला यह भी तय कर सकता है कि दुनिया भर में इसी तरह के क्रिप्टो-स्टाइल डेरिवेटिव्स इक्विटी मार्केट्स में कैसे दाखिल हों।
आगे क्या देखना है
अभी तक मंजूरी की कोई पुष्टि की गई तारीख सामने नहीं आई है। Kalshi की औपचारिक रेगुलेटरी फाइलिंग्स और अमेरिकी निगरानी संस्थाओं की किसी भी सार्वजनिक प्रतिक्रिया पर नजर रखें। इसका नतीजा यह दिखाएगा कि क्या क्रिप्टो-स्टाइल पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स कानूनी तौर पर टेस्ला और Nvidia जैसे अलग-अलग स्टॉक्स के खिलाफ ट्रेड हो सकते हैं, और अन्य लिस्टेड कंपनियों के लिए ऐसे प्रोडक्ट्स कितनी जल्दी सामने आ सकते हैं।
