Kalshi ผู้ให้บริการตลาดพยากรณ์สัญชาติสหรัฐฯ วางแผนยื่นขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล เพื่อเปิดสัญญา Perpetual สำหรับหุ้นและ ETF ราว 60 รายการ รวมถึง Tesla และ Nvidia ซึ่งจะทำให้สามารถเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง ความเคลื่อนไหวนี้นำหนึ่งในผลิตภัณฑ์เทรดที่ได้รับความนิยมที่สุดในโลกคริปโตเข้าสู่ตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม และอาจเปลี่ยนวิธีที่คนทั่วไปเทรดหุ้นนอกเวลาทำการตลาดปกติ
เกิดอะไรขึ้นจริง
ตามรายงานของ CoinDesk Kalshi วางแผนยื่นขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ สำหรับสัญญา Perpetual ของหุ้นและ ETF ประมาณ 60 รายการ โดยรายชื่อดังกล่าวรวมถึงสัญญา Perpetual ที่อ้างอิงหุ้น Tesla และ Nvidia สัญญา Perpetual หรือที่เรียกกันว่า perps คือผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ให้ผู้เทรดถือสถานะที่มีเลเวอเรจได้โดยไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งปัจจุบันเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดคริปโต ตามรายงานของ CoinDesk การผลักดันของ Kalshi ครั้งนี้จะขยายรูปแบบการเทรดดังกล่าวไปสู่หุ้นรายตัวและ ETF ทำให้สามารถเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง ทุกวันตลอดสัปดาห์ รายงานยังระบุว่าความเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนหนึ่งของข้อพิพาทที่กว้างขึ้นว่าหน่วยงานกำกับดูแลใดของสหรัฐฯ ควรเป็นผู้ดูแลผลิตภัณฑ์เหล่านี้ แม้แหล่งข่าวจะไม่ได้ระบุชื่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้องหรือกรอบเวลาการอนุมัติก็ตาม
ที่มาที่ไปของเรื่องนี้
สัญญา Perpetual futures เริ่มต้นในตลาดคริปโต โดยผู้เทรดเดิมพันการเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์อ้างอิงจริง ผลิตภัณฑ์นี้กลายเป็นหนึ่งในหมวดการเทรดที่ใหญ่ที่สุดของวงการ ดึงดูดปริมาณการซื้อขายมหาศาลจากทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ส่วน Kalshi เองสร้างธุรกิจขึ้นมาในฐานะผู้ให้บริการตลาดพยากรณ์ ที่ให้ผู้ใช้เทรดสัญญาที่อ้างอิงกับเหตุการณ์ในโลกจริง การขยายโมเดลนี้ไปสู่สัญญา Perpetual ของหุ้น Tesla และ Nvidia จะถือเป็นการเปลี่ยนผ่านจากสัญญาอ้างอิงเหตุการณ์ไปสู่การเทรดหุ้นกระแสหลัก ทำให้ Kalshi ต้องแข่งขันโดยตรงกับโบรกเกอร์และตลาดหลักทรัพย์ที่ให้บริการเทรดหุ้นเฉพาะในช่วงเวลาทำการที่กำหนดไว้เท่านั้น
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญกับคุณ
สำหรับนักเทรด หากได้รับการอนุมัติ อาจหมายถึงการเข้าถึงความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น Tesla และ Nvidia ได้ทุกชั่วโมง รวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์ ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดหุ้นปกติในปัจจุบันไม่มีให้ สำหรับผู้พัฒนาในวงการคริปโตและฟินเทค นี่เป็นสัญญาณว่าเทคโนโลยีสัญญา Perpetual ที่สร้างขึ้นเพื่อสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถขยายไปสู่ตลาดหุ้นได้ เปิดหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ใหม่ขึ้นมา สำหรับหน่วยงานกำกับดูแล เรื่องนี้ตั้งคำถามเกี่ยวกับการกำกับดูแลผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจคล้ายหุ้นซึ่งขายนอกตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ผู้ใช้รายย่อยควรจำไว้ว่าสัญญา Perpetual มีความเสี่ยงจากเลเวอเรจ และการเข้าถึงได้ตลอด 24 ชั่วโมงไม่ได้ลดความเสี่ยงนั้นลงแต่อย่างใด
คำถามใหญ่ที่รอคำตอบ
ใครควรเป็นผู้กำกับดูแลสัญญา Perpetual ของหุ้นที่เทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง นอกเวลาทำการตลาดหลักทรัพย์ปกติ คำตอบนี้อาจกำหนดว่าผลิตภัณฑ์อย่างสัญญา Perpetual ของ Tesla และ Nvidia จาก Kalshi จะไปถึงมือนักเทรดทั่วไปได้อย่างรวดเร็ว หรือต้องเผชิญข้อพิพาทนานหลายปีระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลที่ใช้มาตรฐานคุ้มครองนักลงทุนต่างกันกับเครื่องมือชนิดเดียวกัน การตัดสินใจนี้อาจกลายเป็นบรรทัดฐานว่าสัญญาอนุพันธ์สไตล์คริปโตที่คล้ายกันจะเข้าสู่ตลาดหุ้นทั่วโลกได้อย่างไร
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
ยังไม่มีการประกาศวันที่อนุมัติที่แน่ชัด ให้จับตาการยื่นเอกสารอย่างเป็นทางการของ Kalshi ต่อหน่วยงานกำกับดูแล และการตอบสนองต่อสาธารณะใด ๆ จากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ผลลัพธ์ที่ออกมาจะแสดงให้เห็นว่าสัญญา Perpetual สไตล์คริปโตสามารถเทรดอ้างอิงหุ้นรายตัวอย่าง Tesla และ Nvidia ได้อย่างถูกกฎหมายหรือไม่ และผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันจะตามมาสำหรับบริษัทจดทะเบียนอื่น ๆ เร็วเพียงใด
