SEC का निवेश सलाहकारों के लिए नया क्रिप्टो कस्टडी प्रस्ताव

वास्तव में क्या हुआ

द ब्लॉक की रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने 1 अक्टूबर 2026 को क्रिप्टो कस्टडी के लिए एक नया फ्रेमवर्क प्रस्तावित किया। यह प्रस्ताव उन निवेश सलाहकारों (investment advisers) और फंड्स पर लागू होता है जो क्रिप्टो एसेट्स रखते हैं। इसके तहत कुछ मामलों में सेल्फ-कस्टडी की अनुमति होगी, यानी सलाहकार और फंड तीसरे पक्ष के कस्टोडियन के बजाय सीधे क्रिप्टो अपने पास रख सकेंगे। साथ ही, राज्य-चार्टर्ड ट्रस्ट कंपनियों (state-chartered trust companies) को भी क्रिप्टो होल्डिंग्स के लिए योग्य कस्टोडियन के रूप में काम करने की इजाज़त दी जाएगी। मौजूदा SEC नियमों के तहत सलाहकारों को क्लाइंट एसेट्स के लिए योग्य कस्टोडियन का इस्तेमाल करना अनिवार्य है, और नया प्रस्ताव इस परिभाषा का दायरा बढ़ाकर डिजिटल एसेट कस्टडी के लिए चार्टर्ड राज्य ट्रस्ट कंपनियों को भी शामिल करेगा। उपलब्ध रिपोर्ट में यह स्पष्ट नहीं है कि यह नियम किन एसेट प्रकारों पर लागू होगा, सेल्फ-कस्टडी के लिए क्या शर्तें होंगी, या पब्लिक कमेंट पीरियड शुरू हुआ है या नहीं। उपलब्ध स्रोत सामग्री में किसी SEC कमिश्नर या प्रवक्ता का बयान शामिल नहीं है।

यहां तक पहुंचे कैसे

रेगुलेटेड निवेश फर्मों के लिए क्रिप्टो कस्टडी लंबे समय से एक रेगुलेटरी ग्रे ज़ोन रहा है। मौजूदा SEC नियमों के अनुसार सलाहकारों को क्लाइंट एसेट्स योग्य कस्टोडियन के पास रखने होते हैं, जो आमतौर पर बैंक या रजिस्टर्ड ब्रोकर-डीलर होते हैं। चूंकि बहुत कम ऐसे कस्टोडियन क्रिप्टो सेवाएं देते थे, इसलिए कई फंड्स ने सीधे क्रिप्टो होल्डिंग्स से परहेज़ किया या पारंपरिक बैंकिंग व्यवस्था से बाहर बनी विशेष फर्मों पर निर्भर रहे। इस कमी ने यह सीमित कर दिया कि कितनी रेगुलेटेड पूंजी डिजिटल एसेट्स में आ सकती है। 1 अक्टूबर 2026 का यह प्रस्ताव इसी कमी को सीधे संबोधित करता है, राज्य ट्रस्ट कंपनियों को योग्य कस्टोडियन के रूप में नामित करके और सेल्फ-कस्टडी का रास्ता खोलकर। यह अमेरिकी रेगुलेटर्स द्वारा डिजिटल एसेट्स के अस्तित्व में आने से पहले लिखे गए क्रिप्टो नियमों की व्यापक समीक्षा के पैटर्न का हिस्सा है।

आपके लिए यह क्यों मायने रखता है

फंड्स और सलाहकारों के लिए, यह प्रस्ताव कस्टडी लागत घटा सकता है और योग्य कस्टोडियन की सूची को व्यापक बना सकता है। सेल्फ-कस्टडी विकल्प उन फर्मों के लिए उपयुक्त हो सकते हैं जो पहले से सुरक्षित वॉलेट इंफ्रास्ट्रक्चर चलाती हैं। राज्य ट्रस्ट कंपनियों के लिए यह एक नया बिज़नेस अवसर है, जो बैंकों और विशेष क्रिप्टो कस्टोडियन से मुकाबला करेगा। क्रिप्टो होल्डर्स के लिए, अधिक रेगुलेटेड पूंजी बाज़ार में आने से समय के साथ लिक्विडिटी गहरी हो सकती है। वॉलेट और की-मैनेजमेंट टूल्स जैसे कस्टडी टेक्नोलॉजी बनाने वालों के लिए, स्पष्ट नियम एक परिभाषित बाज़ार तैयार करते हैं जिसके लिए डिज़ाइन किया जा सके। लेकिन इनमें से कुछ भी तय नहीं है। यह प्रस्ताव अभी अंतिम नहीं है, और इसकी शर्तें ही तय करेंगी कि व्यवहार में कितना बदलाव आता है।

बड़ा सवाल

क्या रेगुलेटेड फंड्स के लिए सेल्फ-कस्टडी की अनुमति देना फेल्योर के सिंगल पॉइंट हटाकर जोखिम कम करता है, या यह बैंकिंग-स्तरीय नियंत्रण के बिना फर्मों पर अधिक ज़िम्मेदारी डालकर जोखिम बढ़ाता है? इसका जवाब यह तय कर सकता है कि दुनिया भर के रेगुलेटर्स इनोवेशन और निवेशक सुरक्षा के बीच संतुलन कैसे बनाते हैं। यह एक शांत सवाल भी उठाता है: क्या राज्य ट्रस्ट कंपनियां संस्थागत क्रिप्टो कस्टडी के लिए डिफॉल्ट गेटवे बन जाएंगी, उन वैश्विक बैंकों से आगे निकलकर जो डिजिटल एसेट्स में धीमी गति से आगे बढ़े हैं?

किस पर नजर रखें

उपलब्ध रिपोर्टिंग में कोई पब्लिक कमेंट डेडलाइन या अंतिम नियम की तारीख की पुष्टि नहीं की गई है। बाज़ार SEC की औपचारिक फाइलिंग, किसी कमेंट पीरियड और कस्टडी प्रोवाइडरों तथा फंड एडमिनिस्ट्रेटरों की प्रतिक्रिया पर नज़र रखेंगे। आगे की कवरेज यह ट्रैक करेगी कि कौन सी राज्य ट्रस्ट कंपनियां नए फ्रेमवर्क के तहत मंज़ूरी मांगती हैं। Bonuz यह नज़र रखेगा कि यह कस्टडी बदलाव AR और स्मार्ट-ग्लासेस हार्डवेयर इकोसिस्टम से जुड़े वॉलेट इंफ्रास्ट्रक्चर को कैसे प्रभावित कर सकता है।