امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے یکم اکتوبر 2026 کو کرپٹو کسٹڈی کے لیے ایک نیا مجوزہ فریم ورک پیش کیا۔ اس کے تحت سرمایہ کاری مشیروں اور فنڈز کو بعض صورتوں میں اپنے کرپٹو اثاثوں کی خود کسٹڈی (سیلف کسٹڈی) رکھنے کی اجازت ہوگی، جبکہ ریاستی سطح پر چارٹرڈ ٹرسٹ کمپنیوں کو بھی کسٹوڈین کے طور پر کام کرنے کی اجازت دی جائے گی۔ یہ معاملہ اس لیے اہم ہے کیونکہ کسٹڈی کے قوانین ہی طے کرتے ہیں کہ ادارہ جاتی سرمایہ قانونی طور پر کرپٹو مارکیٹس میں کس حد تک داخل ہو سکتا ہے۔
دراصل ہوا کیا
The Block کی رپورٹ کے مطابق، SEC نے یہ فریم ورک یکم اکتوبر 2026 کو پیش کیا۔ یہ تجویز ان سرمایہ کاری مشیروں اور فنڈز پر لاگو ہوتی ہے جو کرپٹو اثاثے رکھتے ہیں۔ اس کے تحت بعض صورتوں میں سیلف کسٹڈی کی اجازت ہوگی، یعنی مشیر اور فنڈز کسی تھرڈ پارٹی کسٹوڈین کے بجائے خود اپنے کرپٹو اثاثے رکھ سکیں گے۔ ساتھ ہی ریاستی سطح پر چارٹرڈ ٹرسٹ کمپنیوں کو کرپٹو اثاثوں کے لیے "کوالیفائیڈ کسٹوڈین" کے طور پر تسلیم کیا جائے گا۔ موجودہ SEC قوانین کے تحت مشیروں کو کلائنٹ اثاثوں کے لیے کوالیفائیڈ کسٹوڈین استعمال کرنا لازمی ہے، اور نئی تجویز اس تعریف کو وسعت دے کر ڈیجیٹل اثاثوں کی کسٹڈی کے لیے چارٹرڈ ریاستی ٹرسٹ کمپنیوں کو بھی شامل کرے گی۔ دستیاب رپورٹ میں یہ واضح نہیں کیا گیا کہ یہ قانون کن اثاثوں پر لاگو ہوگا، سیلف کسٹڈی کے لیے کیا شرائط ہوں گی، یا عوامی رائے کے لیے کوئی مدت کھولی گئی ہے یا نہیں۔ دستیاب مواد میں کسی SEC کمشنر یا ترجمان کا بیان شامل نہیں۔
معاملہ یہاں تک کیسے پہنچا
کرپٹو کسٹڈی طویل عرصے سے ریگولیٹڈ سرمایہ کاری اداروں کے لیے ایک غیر واضح ریگولیٹری علاقہ رہا ہے۔ موجودہ SEC قوانین کے مطابق مشیروں کو کلائنٹ اثاثے کوالیفائیڈ کسٹوڈینز کے پاس رکھنا ہوتے ہیں، جو عموماً بینک یا رجسٹرڈ بروکر ڈیلرز ہوتے ہیں۔ ایسے بہت کم کسٹوڈینز کرپٹو خدمات فراہم کرتے تھے، جس کی وجہ سے کئی فنڈز نے براہ راست کرپٹو رکھنے سے گریز کیا یا روایتی بینکاری نظام سے باہر خصوصی کمپنیوں پر انحصار کیا۔ اس خلا نے ریگولیٹڈ سرمائے کے کرپٹو میں داخلے کو محدود رکھا۔ یکم اکتوبر 2026 کی تجویز اسی خلا کو براہ راست پر کرنے کی کوشش ہے، جس میں ریاستی ٹرسٹ کمپنیوں کو اہل کسٹوڈین قرار دیا گیا ہے اور سیلف کسٹڈی کا راستہ کھولا گیا ہے۔ یہ قدم امریکی ریگولیٹرز کے اس وسیع تر رجحان کا حصہ ہے جس کے تحت ڈیجیٹل اثاثوں کے وجود میں آنے سے پہلے بنائے گئے قوانین پر نظرثانی کی جا رہی ہے۔
یہ آپ کے لیے کیوں اہم ہے
فنڈز اور مشیروں کے لیے یہ تجویز کسٹڈی کے اخراجات کم کر سکتی ہے اور اہل کسٹوڈینز کی فہرست وسیع کر سکتی ہے۔ سیلف کسٹڈی کا آپشن ان کمپنیوں کے لیے موزوں ہو سکتا ہے جو پہلے ہی محفوظ والیٹ انفراسٹرکچر چلا رہی ہیں۔ ریاستی ٹرسٹ کمپنیوں کے لیے یہ کاروبار کا ایک نیا میدان ہے، جہاں وہ بینکوں اور خصوصی کرپٹو کسٹوڈینز کے مقابل آئیں گی۔ کرپٹو ہولڈرز کے لیے، زیادہ ریگولیٹڈ سرمائے کی آمد وقت کے ساتھ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی بڑھا سکتی ہے۔ کسٹڈی ٹیکنالوجی بنانے والوں، بشمول والیٹ اور کی مینجمنٹ ٹولز کے ڈویلپرز، کے لیے واضح قوانین ایک متعین مارکیٹ تشکیل دیتے ہیں۔ تاہم کچھ بھی حتمی نہیں۔ یہ تجویز ابھی حتمی نہیں ہوئی، اور اس کی شرائط ہی طے کریں گی کہ عملاً کتنی تبدیلی آئے گی۔
بڑا سوال
کیا ریگولیٹڈ فنڈز کو سیلف کسٹڈی کی اجازت دینا ناکامی کے واحد نکات کو ختم کر کے خطرہ کم کرتا ہے، یا یہ زیادہ ذمہ داری ایسی کمپنیوں پر ڈال کر خطرہ بڑھاتا ہے جن کے پاس بینکاری جیسے سخت کنٹرولز موجود نہیں؟ اس سوال کا جواب یہ طے کر سکتا ہے کہ دنیا بھر کے ریگولیٹرز جدت اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے درمیان توازن کیسے قائم کرتے ہیں۔ اس سے ایک اور خاموش سوال بھی جنم لیتا ہے: کیا ریاستی ٹرسٹ کمپنیاں عالمی بینکوں سے آگے نکل کر ادارہ جاتی کرپٹو کسٹڈی کا بنیادی ذریعہ بن جائیں گی، جبکہ عالمی بینک ڈیجیٹل اثاثوں کی طرف سست روی سے بڑھے ہیں؟
آگے کیا دیکھنا ہے
دستیاب رپورٹنگ میں کسی عوامی رائے کی آخری تاریخ یا حتمی قانون کی تاریخ کی تصدیق نہیں کی گئی۔ مارکیٹس SEC کی باضابطہ فائلنگ، کسی بھی رائے دہی مدت، اور کسٹڈی فراہم کنندگان و فنڈ ایڈمنسٹریٹرز کے ردعمل پر نظر رکھیں گی۔ آئندہ رپورٹنگ اس بات پر نظر رکھے گی کہ کون سی ریاستی ٹرسٹ کمپنیاں نئے فریم ورک کے تحت منظوری کے لیے درخواست دیتی ہیں۔ Bonuz اس بات پر بھی نظر رکھے گا کہ یہ کسٹڈی تبدیلی AR اور سمارٹ گلاسز ہارڈویئر ایکو سسٹمز سے متعلقہ والیٹ انفراسٹرکچر کو کس طرح متاثر کر سکتی ہے۔
