유럽 중앙은행들이 기존의 스테이블코인 수익 금지 조치를 크립토 대출과 스테이킹까지 확대하려 하고 있다. 유럽에서 크립토 자산으로 수익을 올리는 사람이라면 누구든 수익 창출 방식과 마케팅 방식에 새로운 제약을 받게 될 수 있다.
실제로 무슨 일이 있었나
CoinDesk에 따르면 유럽 중앙은행 관계자들은 현재 스테이블코인에 적용 중인 수익 금지 규정을 크립토 대출 및 스테이킹 상품으로까지 넓히려 하고 있다. 해당 보도는 특정 기관이나 인물을 명시하지 않고, 중앙은행 관계자들 사이의 공통된 입장이라고만 설명한다. CoinDesk 보도에 따르면 이들은 간접적인 수익 구조가 전자결제토큰과 시중은행 예금 사이의 경계를 흐리게 만든다고 주장한다. 또한 이러한 경계 흐림이 금융 시스템 내 경쟁을 왜곡한다고 밝혔다. 보도에는 확대 제안에 대한 구체적인 날짜가 언급되지 않았으며, 공식적인 표결이나 규정 변경도 아직 확인되지 않았다.
배경
이번 움직임은 유럽에 이미 스테이블코인 직접 수익 지급을 금지하는 규정이 존재함을 전제로 한다. 이번 새로운 시도는 이 규정을 크립토 대출 플랫폼과 스테이킹 서비스를 포함한 간접적인 채널까지 확대하려는 것이다. 중앙은행 관계자들은 이용자가 스테이블코인을 직접 보유하지 않고도 이를 대출해주거나 관련 토큰을 스테이킹함으로써 수익을 얻을 수 있다는 점에서, 이번 조치를 규제의 빈틈을 메우는 작업으로 설명한다. 이는 저축 대안 상품으로 마케팅되는 크립토 상품에 대한 유럽 규제당국의 감독 강화라는 더 큰 흐름과도 맞닿아 있다. 보도에는 입법이나 감독 조치의 시행 시점에 대한 언급이 없어, 확대 조치가 언제 어떤 방식으로 이루어질지는 아직 불확실하다.
이것이 중요한 이유
유럽의 크립토 보유자들에게는 대출이나 스테이킹을 통해 스테이블코인으로 수익을 올릴 수 있는 방법이 줄어들 수 있음을 의미한다. 대출 플랫폼과 디파이(DeFi) 프로토콜을 만드는 개발팀은 더 엄격해진 은행 예금 유사 상품 정의에 맞춰 상품을 다시 설계해야 할 수도 있다. 스테이블코인과 연계된 스테이킹 보상을 제공하는 거래소들은 새로운 규제 준수 요건에 직면할 수 있다. 일반 이용자들은 광고되는 수익률이 낮아지거나 위험 고지가 추가되는 것을 체감할 수 있다. AR 및 스마트 글라스 플랫폼처럼 내장형 금융 기능을 실험하는 팀을 포함해, 수익 기능이 내장된 지갑이나 앱을 만드는 팀이라면 유럽에서 수익 상품을 출시하기 전에 이 사안을 주의 깊게 지켜봐야 한다.
더 큰 질문
간접적인 수익이 직접적인 수익과 동일하게 취급된다면, 규제당국은 저축 상품과 결제토큰 사이의 경계를 어디에 그어야 할까? 이 질문은 유럽을 넘어서는 사안으로, 다른 지역의 규제당국들도 이 상황을 주시하고 있다. 이 문제가 어떻게 결론 나느냐에 따라 크립토 대출과 스테이킹이 접근 가능한 소비자 상품으로 살아남을지, 아니면 규제가 덜한 역외 시장으로 옮겨갈지가 갈릴 수 있다.
앞으로 지켜볼 점
CoinDesk에 따르면 이번 확대 제안에 대한 공식적인 시행 일정은 아직 없다. 앞으로 몇 달간 유럽 중앙은행들의 공식 제안이나 공개 발언이 나올지 지켜볼 필요가 있다. 어떤 초안 규정이든 채택 전에 공개 의견수렴 절차를 거칠 가능성이 크다. Bonuz는 웨어러블 및 AR 기기와 연동된 지갑을 포함해, 새로운 규정이 소비자 앱 내 수익형 크립토 상품에 미치는 영향을 계속 추적할 예정이다.
