JPMorgan ahora pronostica que bitcoin rendirá un 10% anual durante los próximos 10 años, superando sus propias proyecciones para acciones, bonos y oro en Estados Unidos. Se trata del primer rango de retorno a largo plazo que el banco asigna a bitcoin, una señal de que incluso las firmas más escépticas de Wall Street ya ponen cifras concretas al futuro de las criptomonedas.
Qué pasó exactamente
JPMorgan fijó un escenario base de retornos anualizados del 10% para bitcoin hasta 2036 en su informe de Supuestos de Mercado de Capitales a Largo Plazo 2027, publicado el martes 20 de octubre de 2026. El escenario pesimista del banco contempla una pérdida anual del 9,7%, mientras que el escenario optimista proyecta una ganancia anual del 17%, según CoinDesk. Como referencia, JPMorgan proyecta para los bonos estadounidenses un rendimiento de entre 5,6% y 6,6%, para las acciones de gran capitalización de EE.UU. un 7,5%, para las de pequeña capitalización un 7,7%, y para el oro un 5,5%. Bitcoin cotizaba a 81.392,72 dólares (USD) al momento del informe. La gestora de carteras Dr. Sheena Shah y el jefe de estrategia de activos digitales Dennis Cristallo escribieron que bitcoin carece de un rol estratégico en las carteras de inversión, más allá de funcionar como apuesta a la expansión de las monedas fiduciarias o al futuro comercio de activos en blockchain.
Cómo llegamos hasta acá
JPMorgan tiene una relación complicada con bitcoin. Su CEO, Jamie Dimon, lo calificó de fraude en 2017 y desde entonces ha suavizado su discurso sin dar un giro completo. Hasta este informe, el banco nunca había asignado un rango de retorno específico a largo plazo para bitcoin en sus investigaciones. Las nuevas cifras incorporan por primera vez a bitcoin dentro del marco formal de pronósticos por clase de activo de JPMorgan, junto a acciones, bonos y oro, aunque el banco mantiene intacto su tono escéptico.
Por qué esto importa
Para los tenedores de bitcoin, se trata de un caso poco frecuente: un banco importante proyecta numéricamente retornos de bitcoin por encima de los activos tradicionales, lo que podría alimentar los modelos de asignación institucional incluso sin la etiqueta de "diversificador". Para usuarios y desarrolladores, el informe refleja un tratamiento analítico cada vez más convencional de bitcoin, lo que podría impulsar el desarrollo de productos en custodia, ETFs e infraestructura de trading. Sin embargo, la advertencia de JPMorgan sobre la volatilidad y las correlaciones inestables, según los comentarios de Shah y Cristallo recogidos por CoinDesk, indica que una adopción amplia en carteras no está garantizada en el corto plazo.
La gran pregunta
Si un banco pronostica los mejores retornos de bitcoin entre todas las clases de activos principales, pero igual se niega a llamarlo diversificador de cartera, ¿qué debería significar eso para la manera en que las instituciones realmente construyen sus carteras?
Qué observar
El informe de Supuestos de Mercado de Capitales a Largo Plazo 2027 de JPMorgan abarca un horizonte de 10 años, hasta 2036. Habrá que estar atentos a cómo responden otros bancos con sus propios rangos de retorno para bitcoin, y si JPMorgan ajusta sus escenarios pesimista, base u optimista en futuras actualizaciones anuales.
