O JPMorgan agora projeta que o bitcoin renderá 10% ao ano nos próximos 10 anos, superando as próprias projeções do banco para ações, títulos e ouro dos EUA. É a primeira faixa de retorno de longo prazo que o banco atribui ao bitcoin, um sinal de que até as instituições mais céticas de Wall Street já colocam números concretos no futuro das criptomoedas.
O que realmente aconteceu
O JPMorgan estabeleceu um cenário-base de retorno anualizado de 10% para o bitcoin até 2036, no relatório 2027 Long-Term Capital Market Assumptions, publicado na terça-feira, 20 de outubro de 2026. O cenário pessimista do banco prevê uma perda anual de 9,7%, enquanto o cenário otimista aponta um ganho anual de 17%, segundo a CoinDesk. Em comparação, o JPMorgan projeta retornos de 5,6% a 6,6% para títulos dos EUA, 7,5% para ações de grande capitalização dos EUA, 7,7% para ações de pequena capitalização e 5,5% para o ouro. O bitcoin era negociado a US$ 81.392,72 no momento da publicação do relatório. A gestora de portfólio Dr. Sheena Shah e o chefe de estratégia de ativos digitais Dennis Cristallo escreveram que o bitcoin não tem um papel estratégico em carteiras além de ser uma aposta na expansão das moedas fiduciárias ou na futura negociação de ativos em blockchains.
Como chegamos aqui
A relação do JPMorgan com o bitcoin sempre foi complicada. O CEO Jamie Dimon chamou o ativo de fraude em 2017 e, desde então, suavizou o discurso sem reverter totalmente sua posição. Até este relatório, o banco nunca havia atribuído uma faixa de retorno de longo prazo específica ao bitcoin em suas pesquisas. Os novos números inserem o bitcoin, pela primeira vez, na estrutura formal de previsão de classes de ativos do JPMorgan, ao lado de ações, títulos e ouro, mesmo que o banco mantenha seu tom cético.
Por que isso importa para você
Para quem detém bitcoin, este é um caso raro de um grande banco projetar numericamente retornos acima dos ativos tradicionais, o que pode alimentar modelos de alocação institucional mesmo sem o rótulo de diversificador. Para usuários e desenvolvedores, o relatório sinaliza um tratamento analítico cada vez mais predominante do bitcoin, o que pode impulsionar o desenvolvimento de produtos em custódia, ETFs e infraestrutura de negociação. A cautela do JPMorgan quanto à volatilidade e às correlações instáveis indica que uma adoção ampla em carteiras ainda não está garantida no curto prazo, segundo os comentários de Shah e Cristallo citados pela CoinDesk.
A grande pergunta
Se um banco projeta os melhores retornos do bitcoin entre todas as classes de ativos relevantes, mas ainda se recusa a chamá-lo de diversificador de portfólio, o que isso deveria significar para a forma como as instituições realmente constroem suas carteiras?
O que observar
O relatório 2027 Long-Term Capital Market Assumptions do JPMorgan cobre um horizonte de 10 anos, até 2036. Fique de olho em como os bancos concorrentes vão reagir com suas próprias faixas de retorno para o bitcoin, e se o JPMorgan vai revisar seus cenários pessimista, base ou otimista nas próximas atualizações anuais.
