Dans un rapport publié le 24 septembre 2026, CoinDesk indique que la Réserve fédérale américaine a proposé de nouvelles règles pour appliquer le GENIUS Act, la loi qui encadre les stablecoins aux États-Unis. Ces règles fixeraient des standards pour les programmes de rendement liés aux stablecoins. Toute personne détenant ou construisant des produits autour des stablecoins a intérêt à suivre ce dossier de près, car ces règles pourraient redéfinir le fonctionnement des produits de rendement dans le pays.
Ce qui s'est passé
Selon CoinDesk, la Réserve fédérale a proposé des règles pour mettre en œuvre le GENIUS Act, une loi adoptée l'année précédant ce rapport. La proposition inclut un encadrement des programmes de rendement sur stablecoins, ces structures qui permettent aux détenteurs de générer des gains sur leurs soldes. CoinDesk a rapporté cette avancée le 24 septembre 2026. Le rapport ne précise ni le texte exact des règles proposées, ni de période de consultation publique, ni de date d'entrée en vigueur. Il ne cite pas non plus de responsables de la Fed expliquant la logique derrière ces dispositions sur les programmes de rendement.
Comment on en est arrivé là
Le GENIUS Act a créé un cadre fédéral pour les stablecoins aux États-Unis. Avant son adoption, les émetteurs de stablecoins opéraient principalement sous un patchwork de licences d'État pour transmetteurs de fonds, avec une supervision fédérale limitée. Élus et régulateurs débattaient depuis des années de règles pour les stablecoins, inquiets des questions de réserves et de protection des consommateurs après plusieurs épisodes de turbulences sur les marchés crypto. Cette nouvelle proposition de la Fed constitue l'une des premières mesures réglementaires concrètes depuis l'adoption de la loi. Les programmes de rendement sur stablecoins, qui permettent aux détenteurs de toucher des intérêts sur leurs soldes, suscitent une attention particulière car ils ressemblent à certains égards à des produits de dépôt bancaire.
Pourquoi cela vous concerne
Pour les détenteurs de stablecoins, des règles fédérales plus claires pourraient signifier des protections renforcées sur les réserves et la transparence. Pour les utilisateurs de programmes de rendement, ces règles pourraient déterminer si ces produits restent disponibles ou subissent de nouvelles restrictions. Pour les développeurs et émetteurs, la proposition donne un aperçu des exigences de conformité à venir, avec potentiellement des coûts plus élevés, mais aussi une légitimité accrue auprès des partenaires institutionnels. Pour les banques et les acteurs du paiement, ces règles pourraient clarifier comment les produits stablecoins se positionnent face aux comptes de dépôt traditionnels. Tant que le texte complet des règles n'est pas publié, les entreprises ne peuvent pas confirmer leurs obligations exactes, et beaucoup attendront probablement l'ouverture d'une période de consultation avant de modifier leurs produits.
La grande question
Les règles fédérales traiteront-elles les programmes de rendement sur stablecoins comme des dépôts bancaires, ou comme un produit distinct bénéficiant de protections différentes ? La réponse pourrait façonner la concurrence entre banques et émetteurs de stablecoins pendant des années. Elle pourrait aussi déterminer si le rendement sur stablecoins reste accessible au grand public ou devient réservé aux acteurs institutionnels.
À surveiller
Reste à voir quand la Réserve fédérale publiera le texte complet des règles proposées et ouvrira une période de consultation publique. Le rapport de CoinDesk ne mentionne aucune date précise pour ces deux étapes. Les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de wallets et les plateformes de l'écosystème bonuz prenant en charge des soldes en stablecoins suivront probablement de près l'ouverture de cette consultation.
