Dalam laporan yang terbit pada 24 September 2026, CoinDesk melaporkan bahwa Federal Reserve (The Fed) mengusulkan aturan baru untuk menerapkan GENIUS Act, undang-undang yang mengatur stablecoin di Amerika Serikat. Aturan ini akan menetapkan standar bagi program yield stablecoin. Siapa pun yang memegang atau membangun produk berbasis stablecoin sebaiknya mencermati perkembangan ini, karena regulasi tersebut berpotensi mengubah cara kerja produk yield di AS.
Apa yang sebenarnya terjadi
Menurut CoinDesk, Federal Reserve mengusulkan aturan untuk menerapkan GENIUS Act, undang-undang yang disebut telah disahkan setahun sebelum laporan ini terbit. Usulan tersebut mencakup regulasi untuk program yield stablecoin, yaitu skema yang memungkinkan pemegang stablecoin memperoleh imbal hasil dari saldo mereka. CoinDesk melaporkan hal ini pada 24 September 2026. Laporan tersebut belum mencantumkan teks lengkap aturan yang diusulkan, periode konsultasi publik, maupun tanggal berlakunya aturan. Laporan itu juga tidak mengutip pernyataan pejabat Federal Reserve mengenai alasan di balik ketentuan program yield tersebut.
Bagaimana kita sampai di sini
GENIUS Act menciptakan kerangka regulasi federal untuk stablecoin di Amerika Serikat. Sebelum undang-undang ini disahkan, penerbit stablecoin sebagian besar beroperasi di bawah lisensi money transmitter tingkat negara bagian yang beragam, dengan pengawasan federal yang terbatas. Selama bertahun-tahun, para pembuat kebijakan dan regulator memperdebatkan aturan stablecoin, dengan menyoroti kekhawatiran soal jaminan cadangan dan perlindungan konsumen menyusul gejolak yang pernah terjadi di pasar kripto. Usulan baru dari Federal Reserve ini menjadi salah satu langkah regulasi konkret pertama setelah undang-undang tersebut disahkan. Program yield stablecoin, yang memungkinkan pemegangnya memperoleh bunga dari saldo mereka, telah menjadi sorotan karena menyerupai produk deposito bank dalam beberapa aspek.
Mengapa ini penting bagi Anda
Bagi pemegang stablecoin, aturan federal yang lebih jelas dapat berarti perlindungan yang lebih kuat terkait cadangan dan transparansi informasi. Bagi pengguna program yield, aturan ini dapat menentukan apakah produk semacam itu akan tetap tersedia atau justru menghadapi batasan baru. Bagi pengembang dan penerbit stablecoin, usulan ini menjadi sinyal soal apa saja yang mungkin dibutuhkan untuk kepatuhan, yang berpotensi menaikkan biaya namun juga memberi legitimasi bagi mitra institusional. Bagi bank dan perusahaan pembayaran, aturan ini bisa memperjelas bagaimana produk stablecoin bersaing dengan rekening deposito tradisional. Hingga teks aturan lengkap dipublikasikan, pelaku usaha belum bisa memastikan kewajiban yang pasti, sehingga banyak yang kemungkinan akan menunggu periode konsultasi publik sebelum mengubah produk mereka.
Pertanyaan besarnya
Apakah aturan federal akan memperlakukan program yield stablecoin seperti deposito bank, atau sebagai produk berbeda dengan perlindungan yang berbeda pula? Jawabannya bisa membentuk pola persaingan antara bank dan penerbit stablecoin selama bertahun-tahun ke depan. Hal ini juga bisa menentukan apakah yield stablecoin akan tetap dapat diakses oleh pengguna umum, atau justru menjadi terbatas hanya untuk pemain institusional.
Apa yang perlu diperhatikan
Perhatikan kapan Federal Reserve akan mempublikasikan teks lengkap aturan yang diusulkan dan membuka periode konsultasi publik. Laporan CoinDesk belum mencantumkan tanggal pasti untuk kedua langkah tersebut. Penerbit stablecoin, penyedia dompet digital, dan platform di ekosistem bonuz yang mendukung saldo stablecoin kemungkinan akan memantau dengan saksama begitu periode konsultasi publik tersebut dibuka.
