이더리움의 스테이킹 물량이 3분기 기준 4,380만 ETH로 역대 최고치를 기록했다. 이는 전체 유통량의 약 36%에 해당하는 규모로, 스테이킹 수익률이 하락하는 와중에도 이런 흐름이 이어졌다고 Bitwise는 전했다. 더 많은 보유자들이 더 낮은 수익률에도 코인을 묶어두고 있다는 신호로, ETH가 오늘 2,507달러 선에서 거래되는 가운데 주목할 만한 대목이다.
무슨 일이 있었나
The Block이 인용한 Bitwise 데이터에 따르면, 2026년 3분기 말 기준 이더리움 유통 공급량의 약 36%에 해당하는 4,380만 ETH가 스테이킹된 것으로 집계됐다. 역대 최고 기록이다. 같은 기간 스테이킹 수익률은 하락했다. 같은 보고서에 따르면 비교 대상인 솔라나는 스테이킹된 SOL이 4억 4,050만 개로 자체 최고치를 경신했다. 한편 The Defiant에 따르면 Pendle의 하루 거래량 1억 5,900만 달러(USD) 중 1억 2,150만 달러가 이더리움 시장에서 발생했으며, 반면 프로토콜의 예치 총액(TVL) 증가폭은 미미했다. ETH 자체는 CoinGecko 기준 2,507달러에 거래되며 24시간 기준 2.97% 상승했고, 24시간 고점은 2,496달러, 저점은 2,424달러를 기록했다.
어쩌다 이렇게 됐나
이더리움의 스테이킹 비율은 2022년 머지(Merge)를 통해 지분증명(PoS)으로 전환한 이후 꾸준히 상승해왔으며, 검증인이 늘어날수록 수익률은 압축되는 추세를 보여왔다. 크립토 인프라 업계의 다른 소식으로는, 솔라나의 합의 알고리즘 업그레이드인 Alpenglow가 이번 주 가동을 시작했다. 개발진은 이번 업그레이드의 야심찬 목표를 설명하며 이더리움의 머지를 비교 기준으로 직접 언급하기도 했다. 이더리움의 레이어2(L2) 생태계에서도 도입 신호가 포착됐다. Mastercard는 Coinbase와 Coinbase의 이더리움 L2인 Base가 참여한 파일럿을 거친 뒤, 기계 간 결제 상품인 Agent Pay for Machines의 얼리 액세스를 개방했다. 한편 파생상품 플랫폼 Extended는 결제 정산을 또 다른 이더리움 L2인 Starknet에서 Arc라는 네트워크로 2026년 10월 22일부로 이전할 계획이라고 밝혔다.
당신에게 중요한 이유
ETH 보유자 입장에서는 스테이킹 비율이 역대 최고치를 기록하는 동시에 수익률이 하락한다는 것은 그만큼 더 많은 물량이 시장에서 묶여 있다는 의미다. 이는 가격 안정성에는 도움이 될 수 있지만, 검증인 1인당 수익은 줄어들고 있다는 신호이기도 하다. 이더리움 L2 빌더들은 Mastercard의 움직임을 주목할 필요가 있다. Coinbase와 Base를 통한 에이전트 간(agent-to-agent) 결제는 기관들이 머신 결제를 위한 인프라로 이더리움 기반 기술을 시험하고 있다는 신호다. Starknet 기반 앱 사용자라면 Extended 관련 상황을 주의 깊게 지켜봐야 한다. 회사 측 공지 자체에 마감 시한이 서로 엇갈린다는 보도가 나왔기 때문이다. Pendle 포지션을 보유한 투자자라면 자금 흐름을 지켜볼 필요가 있다. 예치 총액 증가세는 둔화됐지만, 여전히 이더리움이 프로토콜 거래량의 대부분을 차지하고 있기 때문이다.
더 큰 질문
이더리움의 스테이킹 물량은 수익률이 줄어드는 와중에도 계속 늘고 있으며, 이는 네트워크의 장기적 설계에 실질적인 질문을 던진다. 만약 수익률 하락이 결국 신규 검증인 유입을 멈추게 한다면, 이더리움의 보안 예산은 그대로 유지될 수 있을까? 그리고 더 많은 ETH 물량이 거래나 대출에 쓰이지 않고 묶여 있게 된다면 시장 유동성은 어떻게 될까? 이 질문에 대한 답은 스테이킹을 할지, ETH를 그대로 보유할지, 아니면 다른 곳에 투입할지를 고민하는 모든 이에게 중요하다.
앞으로 지켜볼 것들
Extended의 Starknet에서 Arc로의 이전은 2026년 10월 22일로 예정돼 있지만, 서브계정 보유자들은 회사 측 공지 간 마감 시한이 서로 엇갈린다는 보도가 나온 상태다. 솔라나의 포스트 양자(post-quantum) 업그레이드인 Quantumglow는 Anza에 따르면 아직 확정된 일정이 없다. Bonuz는 이더리움의 스테이킹 비율이 4분기에도 계속 상승하는지, 그리고 Mastercard의 Base 연계 결제 파일럿이 얼리 액세스를 넘어 확장되는지를 계속 추적할 예정이다.
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