หนึ่งปีหลังเหตุการณ์ flash crash 10/10 ออร์เดอร์บุ๊กของ bitcoin และ ether กลับมาลึกกว่าช่วงก่อนเกิดวิกฤตเสียอีก ตามรายงานของ CoinDesk แต่สภาพคล่องของฝั่ง altcoin กลับไม่ได้ฟื้นตัวในลักษณะเดียวกัน ซึ่งเป็นช่องว่างที่สำคัญสำหรับใครก็ตามที่เทรดนอกเหนือจากสองสกุลเงินคริปโตที่ใหญ่ที่สุด
เกิดอะไรขึ้นจริง
เหตุการณ์ flash crash 10/10 เกิดขึ้นกับตลาดคริปโตเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 หนึ่งปีให้หลัง ในวันที่ 10 ตุลาคม 2026 CoinDesk รายงานว่าออร์เดอร์บุ๊กของ bitcoin และ ether ในตอนนี้ลึกกว่าช่วงก่อนเกิดวิกฤต รายงานฉบับเดียวกันยังพบว่าสภาพคล่องของ altcoin ยังคงถดถอยลงเรื่อยๆ ตลอดช่วงเวลาเดียวกัน ปริมาณการเทรดสปอตทั่วตลาดยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อเดือนตุลาคม 2025 อย่างมาก ตามข้อมูลของ CoinDesk รายงานนี้แยก bitcoin และ ether ออกจากตลาด altcoin โดยรวมในการเปรียบเทียบสภาพคล่อง แต่ไม่ได้ให้ตัวเลขความลึกของออร์เดอร์บุ๊ก ปริมาณการเทรดโดยรวม หรือระบุชื่อ altcoin ตัวใดที่ได้รับผลกระทบ และไม่มีการอ้างอิงคำพูดจากเทรดเดอร์ ผู้บริหารเอ็กซ์เชนจ์ หรือนักวิเคราะห์ในรายงานที่เผยแพร่
เหตุการณ์คลี่คลายอย่างไร
วิกฤตสภาพคล่องมักเผยให้เห็นว่าสินทรัพย์ใดมีแรงสนับสนุนจากมาร์เก็ตเมกเกอร์ที่แข็งแกร่ง และสินทรัพย์ใดไม่มี เหตุการณ์ flash crash 10/10 ได้ทดสอบเรื่องนี้ทั่วทั้งตลาดคริปโตเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา เอ็กซ์เชนจ์และมาร์เก็ตเมกเกอร์ต่างทุ่มเทสร้างออร์เดอร์บุ๊กขึ้นมาใหม่ ตามรายงานของ CoinDesk โดย bitcoin และ ether สองสกุลเงินคริปโตที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุด ดูเหมือนจะเป็นฝ่ายที่ได้ประโยชน์มากที่สุดจากการฟื้นฟูครั้งนี้ ขณะที่ altcoin ไม่ได้เดินตามเส้นทางเดียวกัน รายงานไม่ได้ให้รายละเอียดว่ามาร์เก็ตเมกเกอร์รายใดกลับเข้ามา วัดความลึกของสภาพคล่องอย่างไร หรือ altcoin ตัวใดบ้างที่สูญเสียสภาพคล่องไป ทำให้ยังมีคำถามเปิดกว้างเกี่ยวกับกลไกเบื้องหลังความแตกต่างนี้
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญกับคุณ
สำหรับผู้ถือ bitcoin และ ether ออร์เดอร์บุ๊กที่ลึกขึ้นหมายความว่าการเทรดในปริมาณที่มีนัยสำคัญมีโอกาสน้อยลงที่จะทำให้ราคาเคลื่อนไหวรุนแรง แต่สำหรับผู้ถือ altcoin สถานการณ์กลับตรงกันข้าม สภาพคล่องที่บางทำให้คำสั่งขายก้อนใหญ่สามารถทำให้ราคาร่วงแรงได้ง่ายขึ้น และทำให้การออกจากสถานะในช่วงตลาดผันผวนทำได้ยากขึ้น ผู้สร้างโปรเจกต์ที่กำลังเปิดตัวโทเคนใหม่ต้องเผชิญสภาพแวดล้อมที่ยากขึ้นในการดึงดูดมาร์เก็ตเมกเกอร์ที่ยินดีรักษาสเปรดให้แคบ เทรดเดอร์ที่ย้ายเงินระหว่างสินทรัพย์อาจพบว่าการทำธุรกรรมใน bitcoin และ ether ถูกกว่าและเร็วกว่าการทำธุรกรรมในโทเคนขนาดเล็ก ใครก็ตามที่ถือพอร์ต altcoin แบบกระจายความเสี่ยงควรนำช่องว่างด้านสภาพคล่องนี้มาพิจารณาเมื่อกำหนดขนาดของสถานะ
คำถามใหญ่กว่านั้น
หากสภาพคล่องยังคงกระจุกตัวอยู่ที่ bitcoin และ ether มากขึ้นเรื่อยๆ จะเกิดอะไรขึ้นกับ altcoin นับพันตัวที่ต้องพึ่งพาการเทรดที่คึกคักเพื่อความอยู่รอด ตลาดที่มีเพียงสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่สุดเท่านั้นที่มีออร์เดอร์บุ๊กลึก อาจเปลี่ยนวิธีที่นักลงทุนมองเรื่องการกระจายความเสี่ยงไปโดยสิ้นเชิง และนำไปสู่คำถามที่กว้างขึ้นว่าตลาดคริปโตกำลังรวมศูนย์เข้าสู่สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องจำนวนน้อยลงหรือไม่ และสิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อโทเคนกลุ่มหางยาวที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อการใช้งานเฉพาะกลุ่ม มากกว่าปริมาณการเทรดในวงกว้าง
สิ่งที่ต้องจับตา
รายงานที่เผยแพร่ไม่มีกำหนดการติดตามผลที่ชัดเจน นักสังเกตการณ์ตลาดน่าจะติดตามความลึกของออร์เดอร์บุ๊กและปริมาณการเทรดสปอตในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เพื่อดูว่าสภาพคล่องของ altcoin จะทรงตัวหรือยังคงถดถอยต่อไป Bonuz จะติดตามแนวโน้มสภาพคล่องเหล่านี้ต่อไป ในฐานะส่วนหนึ่งของการรายงานข่าวตลาดคริปโตอย่างต่อเนื่อง
