El Senado de Estados Unidos no logró avanzar con la Clarity Act, un proyecto de ley sobre criptomonedas. Según Bernstein, este fracaso permite que los emisores de stablecoins sigan ofreciendo recompensas sobre saldos inactivos. Quien tenga o desarrolle productos con stablecoins debería vigilar cómo los reguladores llenan el vacío que dejó el Congreso.
Qué sucedió realmente
Según The Block, la firma de investigación de Wall Street Bernstein señaló que el fracaso del Senado al no avanzar con la Clarity Act permite que los emisores de stablecoins sigan pagando recompensas sobre saldos inactivos. Bernstein espera que la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tomen el control de la regulación cripto, y describe el proceso que viene como rápido. El informe, publicado el 16 de septiembre de 2026, no menciona una fecha específica de votación ni identifica qué senadores bloquearon el proyecto. La nota de Bernstein presenta a las agencias reguladoras, y no al Congreso, como el motor a corto plazo de la política cripto en Estados Unidos. El informe no reveló más detalles sobre los cronogramas específicos de regulación ni sobre las normas propuestas.
Cómo llegamos hasta aquí
La Clarity Act necesitaba la aprobación del Senado para convertirse en ley y añadir nuevas normas federales para los mercados cripto. Esta vez no consiguió los votos suficientes para avanzar. La nota de Bernstein, según reportó The Block, la trata como un punto de inflexión que traslada el impulso del Congreso a los reguladores. El informe no explica por qué el proyecto se estancó ni detalla qué disposiciones contenía. Tampoco indica si los legisladores planean un nuevo intento. El planteamiento de Bernstein sugiere que la acción de la SEC y la CFTC puede avanzar más rápido que el proceso del Senado, llenando el vacío de política que dejó la votación fallida.
Por qué esto te importa
Para quienes tienen stablecoins, esto significa que los programas de recompensas sobre saldos inactivos pueden continuar sin nuevos límites, por ahora. Para los desarrolladores, las normas regulatorias de la SEC y la CFTC podrían llegar más rápido que una nueva ley, aunque las reglas de las agencias pueden cambiar con cada administración. Los exchanges y proveedores de wallets que ofrecen recompensas en stablecoins enfrentan menos presión legal inmediata. A largo plazo, la falta de una Clarity Act significa que el Congreso podría retomar el tema más adelante, sumando nueva incertidumbre. Quienes construyan productos basados en el rendimiento de stablecoins deberían vigilar de cerca las propuestas de las agencias, ya que la regulación puede moverse más rápido y cambiar con mayor frecuencia que una ley.
La gran pregunta
Si son las agencias reguladoras, y no el Congreso, quienes fijan las normas para las recompensas en stablecoins, ¿qué tan duraderas serán esas reglas a través de distintas administraciones presidenciales y liderazgos de agencia? Las normas de las agencias pueden cambiar con cada nuevo nombramiento, mientras que una ley aprobada por el Congreso es más difícil de revertir. Esto plantea una pregunta más amplia para toda la industria cripto, no solo para las stablecoins: ¿puede la regulación por agencias ofrecer la misma certeza a largo plazo que ofrecería una legislación?
Qué observar
Hay que estar atentos a las propuestas de la SEC y la CFTC sobre normas de stablecoins en los próximos meses. Bernstein espera que el proceso avance con rapidez, aunque no se ha anunciado un cronograma formal. El Congreso podría intentar una nueva legislación tipo Clarity Act más adelante, pero no hay fecha confirmada. Mientras tanto, los programas de recompensas en stablecoins siguen activos. Se esperan más detalles sobre las acciones de las agencias a medida que los reguladores respondan al fracaso del proyecto de ley.
