Le Sénat américain n'est pas parvenu à faire avancer le Clarity Act, un texte encadrant les cryptomonnaies. Selon Bernstein, cet échec permet aux émetteurs de stablecoins de continuer à verser des récompenses sur les soldes inactifs. Quiconque détient ou construit avec des stablecoins devrait surveiller comment les régulateurs vont combler le vide laissé par le Congrès.
Ce qui s'est réellement passé
Selon The Block, la société de recherche de Wall Street Bernstein affirme que l'échec du Sénat à faire progresser le Clarity Act permet aux émetteurs de stablecoins de continuer à proposer des récompenses sur les soldes inactifs. Bernstein s'attend à ce que la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prennent le relais sur la réglementation des cryptomonnaies, qualifiant le processus à venir de rapide. Le rapport, publié le 16 septembre 2026, ne précise ni la date exacte du vote ni les sénateurs ayant bloqué le texte. La note de Bernstein présente les agences réglementaires, et non le Congrès, comme le principal moteur à court terme de la politique crypto américaine. Aucun autre détail sur le calendrier des futures règles ou sur leur contenu n'a été communiqué.
Comment on en est arrivé là
Le Clarity Act nécessitait l'approbation du Sénat pour devenir loi et instaurer de nouvelles règles fédérales pour les marchés crypto. Il n'a pas obtenu suffisamment de voix pour avancer cette fois-ci. La note de Bernstein, relayée par The Block, présente ce moment comme un tournant, faisant basculer l'initiative du Congrès vers les régulateurs. Le rapport n'explique pas pourquoi le texte a échoué ni ne détaille ses dispositions. Il ne précise pas non plus si les législateurs prévoient une nouvelle tentative. Selon Bernstein, l'action de la SEC et de la CFTC pourrait aller plus vite que le processus sénatorial, comblant ainsi le vide laissé par l'échec du vote.
Pourquoi cela compte pour vous
Pour les détenteurs de stablecoins, cela signifie que les programmes de récompenses sur les soldes inactifs peuvent continuer sans nouvelles limites, pour l'instant. Pour les développeurs, les règles émanant de la SEC et de la CFTC pourraient arriver plus vite qu'une nouvelle loi, mais ces règles administratives peuvent changer à chaque nouvelle administration. Les plateformes d'échange et les fournisseurs de portefeuilles proposant des récompenses sur stablecoins subissent moins de pression juridique immédiate. À long terme, l'absence de Clarity Act signifie que le Congrès pourrait revenir sur le sujet plus tard, ajoutant une nouvelle incertitude. Toute personne développant des produits basés sur le rendement des stablecoins devrait surveiller attentivement les propositions des agences, car la réglementation peut évoluer plus vite et plus souvent qu'une loi.
La question de fond
Si ce sont les agences réglementaires, et non le Congrès, qui fixent les règles concernant les récompenses sur stablecoins, quelle sera la durabilité de ces règles face aux changements d'administration présidentielle et de direction des agences ? Les règles administratives peuvent évoluer à chaque nouvelle nomination, tandis qu'une loi votée par le Congrès est plus difficile à annuler. Cela pose une question plus large pour l'ensemble de l'industrie crypto, pas seulement pour les stablecoins : la réglementation par les agences peut-elle offrir la même sécurité à long terme qu'une législation ?
Ce qu'il faut surveiller
Restez attentifs aux propositions de la SEC et de la CFTC concernant les règles sur les stablecoins dans les mois à venir. Bernstein s'attend à ce que le processus avance rapidement, même si aucun calendrier officiel n'a été annoncé. Le Congrès pourrait tenter de relancer une nouvelle version du Clarity Act plus tard, mais aucune date n'est confirmée. En attendant, les programmes de récompenses sur stablecoins restent actifs. D'autres détails sur les actions des régulateurs sont attendus à mesure qu'ils réagissent à l'échec du texte.
