O Senado dos Estados Unidos não conseguiu avançar o Clarity Act, um projeto de lei sobre criptomoedas. Segundo a Bernstein, esse fracasso permite que as emissoras de stablecoins continuem oferecendo recompensas sobre saldos ociosos. Quem detém ou constrói produtos com stablecoins deve ficar atento a como os reguladores vão preencher a lacuna deixada pelo Congresso.
O que realmente aconteceu
De acordo com o The Block, a empresa de pesquisa de Wall Street Bernstein afirmou que a falha do Senado em avançar o Clarity Act permite que os emissores de stablecoins continuem pagando recompensas sobre saldos ociosos. A Bernstein espera que a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) assumam a regulamentação do setor cripto, classificando o processo à frente como rápido. O relatório, publicado em 16 de setembro de 2026, não menciona uma data específica de votação nem lista quais senadores bloquearam o projeto. A nota da Bernstein posiciona as agências reguladoras, e não o Congresso, como o principal motor da política cripto americana no curto prazo. Nenhum detalhe adicional sobre cronogramas de regulamentação específicos ou propostas de regras foi divulgado no relatório.
Como chegamos aqui
O Clarity Act precisava da aprovação do Senado para se tornar lei e acrescentar novas regras federais aos mercados de criptomoedas. Dessa vez, não obteve votos suficientes para avançar. A nota da Bernstein, divulgada pelo The Block, trata o episódio como um ponto de virada, deslocando o impulso do Congresso para os reguladores. O relatório não explica por que o projeto travou nem detalha suas disposições. Também não afirma se os legisladores planejam uma nova tentativa. A leitura da Bernstein sugere que as ações da SEC e da CFTC podem avançar mais rápido do que o processo no Senado, preenchendo a lacuna regulatória deixada pela votação fracassada.
Por que isso importa para você
Para quem possui stablecoins, isso significa que os programas de recompensa sobre saldos ociosos podem continuar sem novos limites, por enquanto. Para desenvolvedores, as regras da SEC e da CFTC podem chegar mais rápido do que uma nova lei, mas normas de agências podem mudar a cada nova administração. Exchanges e provedores de carteiras que oferecem recompensas em stablecoins enfrentam menos pressão legal imediata. No longo prazo, a ausência do Clarity Act significa que o Congresso pode retomar o tema mais adiante, trazendo nova incerteza. Quem constrói produtos baseados em rendimento de stablecoins deve acompanhar de perto as propostas das agências, já que a regulamentação por norma pode se mover mais rápido e mudar com mais frequência do que uma lei.
A grande questão
Se agências reguladoras, e não o Congresso, definirem as regras para recompensas em stablecoins, quão duradouras serão essas regras ao longo de diferentes administrações presidenciais e lideranças de agências? Normas de agências podem mudar a cada nova indicação, enquanto uma lei aprovada pelo Congresso é mais difícil de reverter. Isso levanta uma questão mais ampla para todo o setor cripto, não apenas para as stablecoins: a regulamentação por agências pode oferecer o mesmo grau de certeza de longo prazo que uma legislação traria?
O que observar
Fique atento a propostas da SEC e da CFTC sobre regras para stablecoins nos próximos meses. A Bernstein espera que o processo avance rapidamente, embora nenhum cronograma formal tenha sido anunciado. O Congresso pode tentar uma nova versão do Clarity Act mais adiante, mas nenhuma data foi confirmada. Os programas de recompensa em stablecoins continuam ativos enquanto isso. Mais detalhes sobre as ações das agências devem surgir à medida que os reguladores responderem ao fracasso do projeto.
