What actually happened
Siyam na issuer — Verizon, Broadcom, UnitedHealth, Cerebras, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave, at Applied Optoelectronics — ang tumutol sa pagte-trade ng kanilang shares sa OKXICE, ayon sa Decrypt. Katumbas ito ng 14% ng 63 kumpanyang planong ilista ng venue. Hindi ipinaliwanag sa notice kung bakit tumutol ang mga kumpanya o kung hahadlangan nito ang pagte-trade ng kanilang shares. Ang OKXICE, na inilunsad ng OKX at ICE (ang may-ari ng New York Stock Exchange), ay nag-aalok ng 24/7 trading sa pamamagitan ng Uniswap v4 pools sa XLayer chain ng OKX, naka-settle sa USDC at USDT. Isang third-party tokenizer ang humahawak sa aktwal na shares nang one-for-one sa isang rehistradong broker-dealer. Hindi rehistrado ang venue sa SEC at hindi ito saklaw ng Regulation NMS, ang patakarang nag-uutos ng best displayed price. Si Nasdaq, na wala sa listahan ng tumutol, ay pinili ring i-opt out ang sariling shares nito, dahil sa kakulangan ng real-time best prices at consolidated tape reporting.
How we got here
Naging isa sa pinakapinag-uusapang topic sa crypto noong 2025 ang tokenized stocks. Lumago ang sektor matapos ipakilala ng SEC ang Innovation Exemption noong Setyembre, kasunod ng pagbagsak ng Clarity Act sa Senado. Pinahintulutan ng exemption na ito na makapag-alok ng tokenized stocks ang mga trading venue nang hindi nagpaparehistro bilang exchange. Kamakailan ay nanalo si Nasdaq ng approval para sa sarili nitong tokenized securities pilot, na nagpapaliwanag kung bakit pinipigilan nito ang sariling shares sa isang karibal na platform. Sina Robinhood, Kraken, at Backed Finance ay may sari-sariling stock-token products na umaasa sa dumaraming supply ng mga equity na maaaring i-tokenize. Ang Robinhood Chain, kung saan nagte-trade ang tokenized NVDA at TSLA laban sa mga memecoin, ang nagtutulak ng malaking bahagi ng volume ng sektor. Hanggang ngayon, inakala ng karamihan ng analyst na regulatory approval lang ang kailangang lampasan ng tokenized stocks.
Why this matters for you
Para sa OKXICE, tinanggal ng mga objection ang 14% ng planong roster nito bago pa man magkaroon ng launch date. Para kina Robinhood, Kraken, at Backed Finance, maaaring magpabagal sa paglago ng produkto ang paliit na bilang ng mga willing na issuer. Para sa Uniswap, na inaasahang magbibigay ng liquidity para sa mga tokenized shares na ito, mas kaunting partisipasyon ng issuer ay nangangahulugan ng mas manipis na market. Dapat bantayan ng mga may-ari ng stock token kung aling mga kumpanya ang pumapayag na i-tokenize ang kanilang shares, dahil ang trading caps at kawalan ng best-execution rules ay ginagawa nang mas pabagu-bago ang mga market na ito kumpara sa tradisyonal na exchange. Ngayon, may bagong hadlang ang mga builder bukod sa regulasyon — ang paniniwalain ang bawat kumpanya na may benepisyo sa kanila ang tokenization, hindi lang sa mga trader.
The bigger question
Susundan pa ba ng ibang kumpanya ang siyam na ito at mag-oopt-out din sa tokenized stock venues, o mananatili itong hiwalay na kaso? Ang kasagutan ay maaaring magpasya kung magiging mainstream asset class ang tokenized equities o mananatili itong limitado sa iilang willing na issuer. Ang sagot na iyon ang hahubog kung paano dedesenyuhin ng mga builder ang susunod na stock-token products, paano tatrato ng mga regulator ang karapatan ng issuer, at kung gaano kalawak ang pagkalat ng tokenization sa traditional markets.
What to watch
Wala pang inaanunsyong launch date ang OKXICE. Aprubado na ang sariling tokenized securities pilot ng Nasdaq at maaari nitong mahatak ang interes ng mga issuer palayo sa mga karibal na venue. Bantayan ang karagdagang objection bago magkaroon ng live na platform, pati na rin ang gabay mula sa SEC na magliliwanag sa issuer consent sa ilalim ng Innovation Exemption na ipinakilala noong Setyembre 2025. Ang kasalukuyang siyam na objection ay tumutugon na sa 14% ng planong roster ng venue.
