Nove empresas, entre elas Verizon, Broadcom, UnitedHealth, Cerebras, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave e Applied Optoelectronics, recusaram ter suas ações negociadas na OKXICE, plataforma de ações tokenizadas construída pela OKX em parceria com a ICE. O caso expõe um obstáculo até então pouco discutido no mercado de ativos tokenizados: o consentimento do próprio emissor.
O que aconteceu
Segundo a Decrypt, as nove companhias se opuseram à listagem de seus papéis na OKXICE, representando 14% das 63 empresas que a plataforma planejava incluir. O aviso não detalhou os motivos da recusa nem se ela impede, de fato, a negociação das ações. A OKXICE, lançada pela OKX em conjunto com a ICE — dona da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) —, oferece negociação 24 horas por dia através de pools da Uniswap v4 na rede XLayer, da própria OKX, com liquidação em USDC e USDT. Um tokenizador terceirizado mantém as ações reais sob custódia, numa proporção de um para um, junto a uma corretora registrada. A plataforma não é registrada na SEC e não está sujeita à Regulation NMS, regra que exige a exibição do melhor preço disponível no mercado. A Nasdaq, que não constava na lista de objeções, optou por excluir voluntariamente suas próprias ações, citando a ausência de cotações em tempo real e de reporte consolidado de operações (consolidated tape).
Como chegamos até aqui
As ações tokenizadas se tornaram um dos temas mais quentes das criptomoedas em 2025. O setor ganhou força após a SEC introduzir, em setembro, a chamada Isenção de Inovação, na sequência do fracasso do Clarity Act no Senado americano. A isenção permitiu que plataformas de negociação oferecessem ações tokenizadas sem precisar se registrar como bolsas formais. A Nasdaq, por sua vez, já obteve aprovação para seu próprio piloto de títulos tokenizados — o que explica por que prefere manter suas ações fora de uma plataforma concorrente. Robinhood, Kraken e Backed Finance mantêm produtos de tokens de ações que dependem de uma oferta crescente de empresas dispostas a tokenizar seus papéis. A Robinhood Chain, onde tokens de NVDA e TSLA são negociados ao lado de memecoins, concentra boa parte do volume do setor. Até agora, a maioria dos analistas presumia que a aprovação regulatória seria o único obstáculo a superar.
Por que isso importa
Para a OKXICE, as objeções já eliminam 14% da lista planejada antes mesmo de qualquer data de lançamento. Para Robinhood, Kraken e Backed Finance, um número menor de emissores dispostos pode frear o crescimento dos produtos. Para a Uniswap, que deve fornecer liquidez a essas ações tokenizadas, menos participação de emissores significa mercados mais rasos. Quem detém tokens de ações deve acompanhar de perto quais empresas autorizam a tokenização de seus papéis, já que os limites de negociação e a ausência de regras de melhor execução tornam esses mercados mais voláteis que as bolsas tradicionais. Para quem constrói esses produtos, surge agora um novo fator restritivo além da regulação: convencer cada empresa individualmente de que a tokenização também traz benefícios para ela, não apenas para os traders.
A grande questão
Mais empresas seguirão o exemplo dessas nove e vão recusar a tokenização de suas ações, ou este será um caso isolado? A resposta pode definir se as ações tokenizadas se tornarão uma classe de ativos consolidada ou permanecerão restritas a um grupo limitado de emissores dispostos a participar. Essa definição também vai influenciar como desenvolvedores projetam futuros produtos de tokens de ações, como reguladores tratam os direitos dos emissores e até onde a tokenização pode avançar sobre os mercados tradicionais.
O que observar
A OKXICE ainda não anunciou data de lançamento. O piloto de títulos tokenizados da Nasdaq já está aprovado e pode atrair o interesse de emissores que hoje hesitam em relação a plataformas rivais. Fique atento a novas objeções antes da estreia da plataforma e a possíveis orientações da SEC sobre consentimento de emissores no âmbito da Isenção de Inovação, introduzida em setembro de 2025. Por enquanto, as nove objeções já representam 14% da lista planejada pela plataforma.
