Poolin, salah satu mining pool terbesar Bitcoin di masa jayanya, resmi mengajukan pailit Chapter 11 dengan utang sekitar $173 juta (USD). Pengajuan ini muncul di saat pendapatan penambang anjlok mendekati titik terendah dalam beberapa tahun terakhir — sinyal peringatan bagi siapa pun yang masih menganggap lapisan infrastruktur Bitcoin baik-baik saja.
Apa yang sebenarnya terjadi
Poolin bersama dua perusahaan afiliasinya di AS mengajukan Chapter 11 di New Jersey, menurut laporan Wu Blockchain. Dokumen pengadilan menunjukkan utang sekitar $173 juta, termasuk sekitar $164 juta dalam bentuk IOU yang diterbitkan setelah penarikan dana di Poolin Wallet dibekukan pada 2022. Dua lokasi tambang di West Texas akan dijual dengan harga cadangan gabungan sebesar $52 juta. Terpisah, VanEck melaporkan BTC diperdagangkan di kisaran $63.700, turun 33% dari titik tertinggi enam bulan terakhir, sementara rata-rata pendapatan harian penambang turun 39,5% secara tahunan menjadi sekitar $28,5 juta. Hashprice kini berada di angka sekitar $30,6 per PH/s per hari. Data Bitcoin Magazine Pro yang dikutip Wu Blockchain menunjukkan difficulty jaringan turun 19,9% dari rekor tertingginya, setelah 287 hari berturut-turut hashrate terus menyusut — penurunan terpanjang ketiga sejak era penambangan ASIC dimulai.
Bagaimana kita sampai di titik ini
Siklus kapitulasi penambang seperti ini pernah mendahului titik dasar siklus besar Bitcoin sebelumnya, yaitu pada 2015, 2018, 2020, 2022, dan 2024, menurut data Bitcoin News yang dirujuk Wu Blockchain. Indikator stres gabungan yang memadukan Puell Multiple dengan indeks kapitulasi kini mencatat level terendah sepanjang 2026, menyamai level yang terakhir terlihat pada 2015 — saat BTC anjlok dari $300 ke $160 dalam waktu kurang dari seminggu. Di sisi lain, sejumlah saham perusahaan tambang justru melonjak lebih dari 430% dalam setahun terakhir, bukan karena harga Bitcoin, melainkan karena mereka beralih menyewakan kapasitas untuk AI dan komputasi berperforma tinggi (HPC), tren yang mulai menguat sejak 2024 hingga 2025.
Mengapa ini penting bagi Anda
Bagi para penambang, pesannya jelas: ekonomi penambangan Bitcoin murni sedang tertekan, dan kelangsungan bisnis makin bergantung pada diversifikasi ke penyewaan infrastruktur AI, seperti yang sudah dilakukan Bitdeer, CleanSpark, TeraWulf, dan MARA. Bagi pengguna Poolin Wallet, pemulihan dana dari IOU senilai $164 juta kini bergantung pada hasil lelang kebangkrutan dan persetujuan pengadilan, bukan jaminan pengembalian dana. Bagi pemegang BTC, fakta bahwa 60,8% dari total suplai yang beredar tidak bergerak selama lebih dari setahun menunjukkan keyakinan jangka panjang tetap kuat, meski tekanan jangka pendek pada penambang makin dalam. Bagi para pelaku industri, perhatikan bahwa harga perangkat keras dan kapasitas hosting kini mulai disesuaikan mengikuti permintaan AI, bukan lagi hashrate.
Pertanyaan besarnya
Jika profitabilitas penambangan Bitcoin makin bergantung pada sewa data center AI ketimbang block reward atau biaya transaksi, apakah itu justru memperkuat keamanan jaringan, atau diam-diam mengalihkannya ke industri lain yang sama sekali berbeda? Ada pula rumor bahwa banyak penambang BTC mulai beralih ke varian Bitcoin baru berbasis post-quantum bernama BTX, yang disebut-sebut melakukan kerja bermanfaat lewat konsensus Matmul — sehingga turut mendukung sejumlah pekerjaan penting di bidang AI!
Yang perlu dipantau
Fasilitas sewa Bitdeer di Malaysia dijadwalkan rampung pada Q1 2027. Kompleks CleanSpark di Sandersville, Georgia mulai beroperasi bertahap pada Q4 2027. Lokasi MARA di Matagorda County ditargetkan mencapai kapasitas 1 GW pada Oktober 2027 dan 2 GW pada April 2028. Sementara itu, hasil lelang aset Poolin — yang masih menunggu persetujuan pengadilan — akan menentukan berapa besar dana yang benar-benar bisa kembali ke para kreditur.
