Poolin, जो कभी बिटकॉइन के सबसे बड़े माइनिंग पूल्स में शुमार था, ने करीब $173 मिलियन (USD) की देनदारी के साथ चैप्टर 11 दिवालियापन के लिए फाइल किया है। यह खबर ऐसे वक्त आई है जब माइनर्स की कमाई बहु-वर्षीय निचले स्तर की ओर लुढ़क रही है — यह उन सबके लिए एक चेतावनी है जो सोचते हैं कि बिटकॉइन की इन्फ्रास्ट्रक्चर परत स्थिर है।
दरअसल हुआ क्या
Wu Blockchain के मुताबिक, Poolin और उससे जुड़ी दो अमेरिकी कंपनियों ने न्यू जर्सी में चैप्टर 11 के तहत फाइलिंग की है। कोर्ट दस्तावेजों के अनुसार करीब $173 मिलियन की देनदारी है, जिसमें लगभग $164 मिलियन उन IOUs (आईओयू) के हैं जो 2022 में Poolin Wallet से निकासी रुकने के बाद जारी किए गए थे। पश्चिमी टेक्सास की दो माइनिंग साइट्स को बेचने की तैयारी है, जिनका संयुक्त रिजर्व मूल्य $52 मिलियन रखा गया है। इसके अलावा, VanEck की रिपोर्ट के मुताबिक BTC करीब $63,700 पर कारोबार कर रहा है, जो इसके छह-महीने के उच्चतम स्तर से 33% नीचे है, जबकि माइनर्स की औसत दैनिक कमाई सालाना आधार पर 39.5% गिरकर करीब $28.5 मिलियन रह गई है। हैशप्राइस फिलहाल करीब $30.6 प्रति PH/s प्रतिदिन पर है। Wu Blockchain द्वारा उद्धृत Bitcoin Magazine Pro के डेटा के अनुसार, नेटवर्क डिफिकल्टी अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर से 19.9% नीचे आ चुकी है, और यह लगातार 287 दिनों की हैशरेट गिरावट के बाद हुआ है — ASIC माइनिंग शुरू होने के बाद से यह तीसरा सबसे गहरा ऐसा दौर है।
हालात यहां तक कैसे पहुंचे
Wu Blockchain द्वारा संदर्भित Bitcoin News के डेटा के मुताबिक, इस तरह के माइनर कैपिट्युलेशन साइकिल पहले भी बिटकॉइन के बड़े साइकिल बॉटम से पहले देखे गए हैं — 2015, 2018, 2020, 2022 और 2024 में। Puell Multiple और एक कैपिट्युलेशन इंडेक्स को मिलाकर बनाया गया एक कंपोजिट स्ट्रेस इंडिकेटर अब 2026 का अपना सबसे निचला स्तर छू चुका है, जो 2015 के बाद पहली बार देखने को मिला है — तब BTC एक हफ्ते से भी कम समय में $300 से गिरकर $160 पर आ गया था। दूसरी ओर, कुछ माइनिंग स्टॉक्स पिछले एक साल में 430% से ज्यादा उछल चुके हैं, लेकिन इसकी वजह बिटकॉइन की कीमत नहीं बल्कि AI और हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग लीजिंग की ओर मुड़ना है — यह बदलाव 2024 और 2025 के दौरान तेजी से आगे बढ़ा है।
आपके लिए इसके मायने क्या हैं
माइनर्स के लिए संदेश साफ है: सिर्फ बिटकॉइन माइनिंग पर टिका बिजनेस मॉडल दबाव में है, और अब बचे रहने के लिए AI इन्फ्रास्ट्रक्चर लीजिंग में विविधता लाना जरूरी होता जा रहा है — जैसा Bitdeer, CleanSpark, TeraWulf और MARA पहले से कर रहे हैं। Poolin Wallet के यूजर्स के लिए, $164 मिलियन के IOUs की वसूली अब गारंटीशुदा रिफंड पर नहीं बल्कि दिवालियापन नीलामी और कोर्ट की मंजूरी पर निर्भर करती है। BTC होल्डर्स के लिए राहत की बात यह है कि सर्कुलेटिंग सप्लाई का 60.8% हिस्सा एक साल से ज्यादा समय से हिला तक नहीं है, जो अल्पकालिक माइनर संकट के बावजूद लंबी अवधि के भरोसे का संकेत देता है। इस सेक्टर पर नजर रखने वाले बिल्डर्स के लिए ध्यान देने वाली बात यह है कि हार्डवेयर और होस्टिंग क्षमता की कीमत अब हैशरेट के बजाय AI डिमांड के हिसाब से तय हो रही है।
बड़ा सवाल
अगर बिटकॉइन माइनिंग की मुनाफेदारी ब्लॉक रिवॉर्ड या फीस के बजाय AI डेटा सेंटर लीज पर निर्भर होती चली जाए, तो क्या इससे नेटवर्क सिक्योरिटी मजबूत होगी, या यह चुपचाप एक बिल्कुल अलग और असंबंधित इंडस्ट्री को आउटसोर्स हो जाएगी? कुछ अफवाहें यह भी हैं कि कई BTC माइनर्स एक नए पोस्ट-क्वांटम किस्म के बिटकॉइन की ओर रुख कर रहे हैं, जिसे BTX कहा जा रहा है, और यह Matmul कंसेंसस के जरिए उपयोगी काम करता है! यानी कुछ अहम AI काम भी साथ-साथ होता रहेगा!
आगे किन चीजों पर नजर रखें
Bitdeer की मलेशिया लीज Q1 2027 में डिलीवर होगी। CleanSpark का सैंडर्सविल, जॉर्जिया कैंपस Q4 2027 से डिलीवरी शुरू करेगा। MARA की मटागोर्डा काउंटी साइट अक्टूबर 2027 तक 1 GW और अप्रैल 2028 तक 2 GW क्षमता तक पहुंचेगी। वहीं Poolin की एसेट नीलामी का नतीजा, जो अभी कोर्ट की मंजूरी के इंतजार में है, यह तय करेगा कि लेनदारों को असल में कितनी वसूली मिलती है।
