Poolin, en su momento uno de los mayores pools de minería de Bitcoin, se ha acogido al Capítulo 11 con una deuda de aproximadamente 173 millones de dólares (USD). La noticia llega justo cuando los ingresos de los mineros se desploman hacia mínimos de varios años, una señal de alerta para quien todavía piense que la capa de infraestructura de Bitcoin es un terreno estable.
Qué pasó exactamente
Poolin y dos empresas afiliadas en Estados Unidos presentaron el Capítulo 11 en Nueva Jersey, según Wu Blockchain. Los documentos judiciales revelan una deuda cercana a los 173 millones de dólares, de los cuales unos 164 millones corresponden a pagarés (IOUs) emitidos después de que se congelaran los retiros de Poolin Wallet en 2022. Dos sitios de minería en el oeste de Texas saldrán a subasta con un precio de reserva combinado de 52 millones de dólares. Por su parte, VanEck reportó que BTC cotiza cerca de los 63.700 dólares, un 33% por debajo de su máximo de seis meses, mientras el ingreso diario promedio de los mineros cayó 39,5% interanual hasta cerca de 28,5 millones de dólares. El hashprice ronda los 30,6 dólares por PH/s al día. Datos de Bitcoin Magazine Pro citados por Wu Blockchain muestran que la dificultad de la red ha caído un 19,9% desde su máximo histórico, tras 287 días consecutivos de descenso del hashrate, la tercera racha más profunda desde que comenzó la minería con ASIC.
Cómo llegamos hasta aquí
Ciclos de capitulación minera como este ya han precedido a fondos importantes del ciclo de Bitcoin en el pasado: en 2015, 2018, 2020, 2022 y 2024, según datos de Bitcoin News citados por Wu Blockchain. Un indicador compuesto de estrés que combina el Puell Multiple con un índice de capitulación acaba de marcar su lectura más baja de 2026, igualando un nivel que solo se había visto en 2015, cuando BTC cayó de 300 a 160 dólares en menos de una semana. Mientras tanto, algunas acciones mineras se han disparado más de 430% en el último año, no por el precio de Bitcoin, sino por su giro hacia el arrendamiento de infraestructura para IA y computación de alto rendimiento, una tendencia que se aceleró durante 2024 y 2025.
Por qué esto te importa
Para los mineros, el mensaje es claro: la economía pura de la minería de Bitcoin está bajo presión, y sobrevivir depende cada vez más de diversificar hacia el arrendamiento de infraestructura para IA, algo que ya hacen Bitdeer, CleanSpark, TeraWulf y MARA. Para los usuarios de Poolin Wallet, recuperar parte de los 164 millones de dólares en IOUs dependerá de una subasta judicial y de la aprobación del tribunal, no de un reembolso garantizado. Para los tenedores de BTC, el dato de que el 60,8% del suministro circulante no se ha movido en más de un año sugiere convicción a largo plazo, incluso mientras se agrava el estrés de corto plazo entre los mineros. Quienes construyen en este espacio deberían notar que el hardware y la capacidad de alojamiento se están revalorizando en función de la demanda de IA, no del hashrate.
La pregunta de fondo
Si la rentabilidad de la minería de Bitcoin sigue dependiendo de los contratos de arrendamiento para centros de datos de IA en lugar de las recompensas de bloque o las comisiones, ¿eso fortalece la seguridad de la red o, en silencio, la terceriza hacia una industria completamente distinta? Circulan rumores de que varios mineros de BTC estarían migrando hacia una nueva versión de Bitcoin resistente a la computación cuántica, llamada BTX, que realizaría trabajo útil mediante un consenso Matmul, ¡de modo que también aportaría a tareas importantes de IA!
Qué vigilar
El contrato de arrendamiento de Bitdeer en Malasia entrega capacidad en el primer trimestre de 2027. El campus de CleanSpark en Sandersville, Georgia, comienza sus entregas en el cuarto trimestre de 2027. El sitio de MARA en el condado de Matagorda alcanzará 1 GW en octubre de 2027 y 2 GW en abril de 2028. El desenlace de la subasta de activos de Poolin, aún pendiente de aprobación judicial, definirá cuánto recuperarán realmente los acreedores.
