پولین، جو کبھی بٹ کوائن کے سب سے بڑے مائننگ پولز میں شمار ہوتا تھا، نے تقریباً 173 ملین ڈالر کے قرض کے ساتھ چیپٹر 11 دیوالیہ پن کی درخواست جمع کروا دی ہے۔ یہ خبر ایسے وقت میں سامنے آئی ہے جب مائنرز کی آمدنی کئی سالوں کی کم ترین سطح کی طرف گر رہی ہے، جو ان تمام لوگوں کے لیے ایک خطرے کی گھنٹی ہے جو یہ سمجھتے ہیں کہ بٹ کوائن کا انفراسٹرکچر مستحکم ہے۔
اصل میں ہوا کیا؟
Wu Blockchain کے مطابق پولین اور اس سے وابستہ دو امریکی کمپنیوں نے نیو جرسی میں چیپٹر 11 کی درخواست دائر کی۔ عدالتی دستاویزات کے مطابق تقریباً 173 ملین ڈالر واجب الادا ہیں، جن میں سے تقریباً 164 ملین ڈالر وہ IOUs ہیں جو 2022 میں پولین والٹ سے نکاسی روکے جانے کے بعد جاری کیے گئے تھے۔ ویسٹ ٹیکساس میں واقع دو مائننگ سائٹس کو مجموعی طور پر 52 ملین ڈالر کی ریزرو قیمت پر فروخت کے لیے پیش کیا جانا ہے۔ دوسری جانب VanEck کی رپورٹ کے مطابق BTC اپنی چھ ماہ کی بلند ترین سطح سے 33 فیصد گر کر تقریباً 63,700 ڈالر پر ٹریڈ کر رہا ہے، جبکہ مائنرز کی اوسط روزانہ آمدنی سالانہ بنیادوں پر 39.5 فیصد کم ہو کر تقریباً 28.5 ملین ڈالر رہ گئی ہے۔ ہیش پرائس فی الوقت 30.6 ڈالر فی PH/s یومیہ کے قریب ہے۔ Wu Blockchain کے حوالے سے Bitcoin Magazine Pro کے اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ نیٹ ورک ڈفیکلٹی اپنی بلند ترین سطح سے 19.9 فیصد کم ہو چکی ہے، اور یہ ASIC مائننگ کے آغاز کے بعد سے 287 مسلسل دنوں کے ہیش ریٹ زوال کا تیسرا سب سے گہرا سلسلہ ہے۔
یہاں تک پہنچے کیسے؟
Wu Blockchain کے حوالے سے Bitcoin News کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ اس طرح کے مائنر کیپیٹولیشن سائیکل ماضی میں بھی بٹ کوائن کے بڑے سائیکل باٹمز سے پہلے آ چکے ہیں، یعنی 2015، 2018، 2020، 2022 اور 2024 میں۔ پویل ملٹیپل (Puell Multiple) اور کیپیٹولیشن انڈیکس پر مبنی ایک مشترکہ اسٹریس انڈیکیٹر نے اب 2026 کی اپنی کم ترین ریڈنگ کو چھو لیا ہے، جو صرف 2015 میں دیکھی گئی سطح سے مطابقت رکھتی ہے، جب BTC ایک ہفتے سے بھی کم عرصے میں 300 ڈالر سے گر کر 160 ڈالر پر آ گیا تھا۔ دوسری جانب، کچھ مائننگ اسٹاکس گزشتہ ایک سال میں 430 فیصد سے زیادہ اضافہ دکھا چکے ہیں، اور یہ اضافہ بٹ کوائن کی قیمت کی وجہ سے نہیں بلکہ AI اور ہائی پرفارمنس کمپیوٹنگ لیزنگ کی طرف رخ موڑنے کی وجہ سے ہوا، ایک تبدیلی جس نے 2024 اور 2025 کے دوران تیزی پکڑی۔
آپ کے لیے یہ کیوں اہم ہے
مائنرز کے لیے پیغام واضح ہے: خالص بٹ کوائن مائننگ کی معاشیات دباؤ کا شکار ہیں، اور بقا کا انحصار اب تیزی سے AI انفراسٹرکچر لیزنگ کی طرف رخ موڑنے پر ہے، جیسا کہ Bitdeer، CleanSpark، TeraWulf اور MARA پہلے ہی کر رہے ہیں۔ پولین والٹ صارفین کے لیے 164 ملین ڈالر کے IOUs کی وصولی اب دیوالیہ پن کی نیلامی اور عدالتی منظوری پر منحصر ہے، نہ کہ کوئی یقینی واپسی۔ BTC ہولڈرز کے لیے یہ بات اہم ہے کہ گردشی سپلائی کا 60.8 فیصد حصہ ایک سال سے زائد عرصے سے حرکت میں نہیں آیا، جو قلیل مدتی مائنر دباؤ کے باوجود طویل المدتی اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے۔ اس شعبے پر نظر رکھنے والے بلڈرز کے لیے قابلِ غور بات یہ ہے کہ ہارڈویئر اور ہوسٹنگ صلاحیت کی قیمتیں اب ہیش ریٹ کے بجائے AI کی طلب کے گرد از سرِ نو طے کی جا رہی ہیں۔
بڑا سوال
اگر بٹ کوائن مائننگ کا منافع مسلسل بلاک ریوارڈز یا فیس کے بجائے AI ڈیٹا سینٹر لیزز پر منحصر ہوتا رہا، تو کیا یہ نیٹ ورک کی سیکیورٹی کو مضبوط کرتا ہے یا خاموشی سے اسے ایک بالکل مختلف اور غیر متعلقہ صنعت کے حوالے کر دیتا ہے؟ کچھ افواہیں ہیں کہ بہت سے BTC مائنرز ایک نئے پوسٹ کوانٹم قسم کے بٹ کوائن کی طرف رخ کر رہے ہیں؛ اسے BTX کہا جاتا ہے، اور یہ Matmul consensus کے ذریعے مفید کام انجام دیتا ہے! یعنی کچھ اہم AI کام بھی ساتھ ساتھ ہو جاتا ہے!
آگے کیا دیکھنا ہے
Bitdeer کی ملائیشیا لیز کی ڈیلیوری 2027 کی پہلی سہ ماہی میں متوقع ہے۔ CleanSpark کے Sandersville، جارجیا کیمپس میں ڈیلیوری 2027 کی چوتھی سہ ماہی سے شروع ہوگی۔ MARA کی Matagorda کاؤنٹی سائٹ اکتوبر 2027 تک 1 گیگا واٹ اور اپریل 2028 تک 2 گیگا واٹ تک پہنچے گی۔ پولین کے اثاثوں کی نیلامی کا نتیجہ، جو ابھی عدالتی منظوری کا منتظر ہے، یہی طے کرے گا کہ قرض خواہوں کو دراصل کتنی رقم واپس ملے گی۔
