Coinbase, el mayor socio de USDC, también respalda a una red rival de stablecoins llamada Open USD. Open USD reparte los ingresos de reservas con sus socios tras cobrar una comisión de gestión. El movimiento muestra cómo los emisores de stablecoins compiten por mantener fieles a sus socios de distribución mientras los rivales ofrecen pagos más generosos.
Qué pasó en realidad
Coinbase es el mayor socio de Circle para USDC, según CoinDesk. Coinbase también respalda a Open USD, una red de stablecoins independiente. Open USD devuelve los ingresos de reservas a sus socios, tras descontar una comisión de gestión, informó CoinDesk el 17 de octubre de 2026. Se informa que Circle está defendiendo la economía de USDC mientras redes rivales cortejan a sus socios con promesas de una mayor parte de los ingresos de reservas. El reporte no reveló el tamaño exacto del reparto de ingresos de Open USD, el porcentaje actual que Circle comparte con Coinbase, ni cifras concretas para ninguno de los dos acuerdos.
Cómo llegamos hasta aquí
Los emisores de stablecoins suelen invertir sus reservas en activos de bajo riesgo, como bonos del Tesoro a corto plazo, y obtienen rendimiento sobre ellos. Con frecuencia comparten parte de ese rendimiento con los exchanges y billeteras que distribuyen su stablecoin, para fomentar su adopción. La red de distribución de USDC, construida con socios como Coinbase, ayudó a convertirla en una de las stablecoins en dólares más utilizadas. Nuevos competidores ahora desafían ese modelo ofreciendo a los socios una porción mayor de los ingresos de reservas, lo que presiona a actores establecidos como Circle a responder, según CoinDesk.
Por qué esto te importa
Para quienes tienen USDC, el producto sigue siendo el mismo por ahora, pero la economía detrás de él podría cambiar. Si Circle aumenta la parte que paga a sus socios, podría reducir sus propios márgenes o modificar condiciones en otros frentes. Para los desarrolladores que integran stablecoins, más competencia significa más poder de negociación y potencialmente mejores condiciones de varios emisores. Para los exchanges y billeteras, respaldar más de una red, como parece hacer Coinbase, distribuye el riesgo y podría maximizar los ingresos sin importar cuál stablecoin termine imponiéndose a largo plazo.
La pregunta de fondo
Los ingresos por reservas de las stablecoins han financiado pagos agresivos a socios y el crecimiento del mercado. Si socios de distribución como Coinbase respaldan varias redes competidoras al mismo tiempo, ¿puede algún emisor mantener un poder de fijación de precios duradero? ¿O esta competencia terminará comprimiendo los márgenes de ingresos por reservas en toda la industria, cambiando la forma en que las stablecoins generan ingresos para todos los que las poseen?
Qué vigilar
Estar atentos a la respuesta formal de Circle ante la presión competitiva descrita en el reporte publicado el 17 de octubre de 2026. También vigilar si Coinbase u Open USD revelan los términos específicos del reparto de ingresos. Cualquier cifra que compartan Circle, Coinbase u Open USD sobre el reparto de ingresos de reservas ayudaría a aclarar cómo se desarrolla esta competencia por la distribución.
