بٹ کوائن ٹریژری کمپنیوں کا ڈیویڈنڈ بمقابلہ خریداری چیلنج

Strategy اور Strive نے 2025 سے اب تک پریفرڈ اسٹاک کے ذریعے تقریباً 136,000 بٹ کوائن خریدے ہیں، مگر بڑھتے ہوئے ڈیویڈنڈ ادائیگیوں کا بوجھ اب نئی خریداری کے ساتھ ٹکرا رہا ہے۔ یہ معاملہ اس لیے اہم ہے کیونکہ اس سے پتہ چلے گا کہ کیا بٹ کوائن ٹریژری کمپنیاں بغیر بٹ کوائن بیچے ادائیگیاں جاری رکھ سکتی ہیں یا نہیں۔

کیا ہوا

Fidelity Digital Assets کے مطابق 5 اکتوبر 2026 تک پرپیچوئل پریفرڈ اسٹاک کے ذریعے 135,979 بٹ کوائن کی خریداری فنڈ کی گئی، جو بٹ کوائن کی زیادہ سے زیادہ سپلائی کا 0.5 فیصد سے زائد بنتا ہے۔ Fidelity کے تجزیہ کار Zack Wainwright نے بٹ کوائن پر مرکوز پریفرڈ مارکیٹ کا حجم تقریباً 12 ارب ڈالر لگایا، جبکہ عالمی فکسڈ انکم مارکیٹ 150 ٹریلین ڈالر کی ہے۔ CoinShares کے ریسرچ ہیڈ James Butterfill کے مطابق، Strategy کا STRC پریفرڈ، جو تقریباً 12 فیصد متغیر ڈیویڈنڈ دیتا ہے، نے 2026 میں جولائی کے آخر تک 7.5 ارب ڈالر اکٹھے کیے۔ Butterfill نے بتایا کہ Strategy کی تازہ ترین ہفتہ وار رپورٹ کے مطابق STRC کی بائے بیک پر 193 ملین ڈالر خرچ ہوئے، جبکہ صرف 267 بٹ کوائن خریدے گئے۔ کمپنی نے اپنی پریفرڈ بائے بیک اجازت بڑھا کر 3 ارب ڈالر کر دی ہے۔ StoneX کے Mark Palmer نے کہا کہ پرپیچوئل پریفرڈز نے بٹ کوائن کو آمدنی پر مرکوز سرمایہ کاروں تک پہنچایا ہے، جو طبقہ ETFs کبھی حاصل نہیں کر سکے۔ Strategy کا پریفرڈ اسٹاک اس وقت تقریباً 99.40 ڈالر پر ٹریڈ ہو رہا ہے۔

یہاں تک کیسے پہنچے

Strategy نے فروری 2025 میں اپنے پہلے پریفرڈ آفر STRK کے ساتھ اس ماڈل کی بنیاد رکھی۔ تب سے اب تک کمپنی پانچ مختلف پریفرڈ شیئر کلاسز جاری کر چکی ہے، جس کی وجہ سے تجزیہ کار اسے اس حکمت عملی کا رہنما سمجھتے ہیں۔ Strive نے اپنا پریفرڈ SATA متعارف کروا کر اسی راہ پر قدم بڑھایا۔ یہ ڈھانچہ قرض اور کامن ایکویٹی کے درمیان کھڑا ہے — باقاعدہ ڈیویڈنڈ دیتا ہے مگر ووٹنگ کا حق نہیں رکھتا، جس سے کمپنیاں بغیر کنٹرول گنوائے اور بغیر کسی مقررہ ادائیگی تاریخ کے سرمایہ اکٹھا کر سکتی ہیں۔ بٹ کوائن اسپاٹ ETFs پہلے لانچ ہوئے اور Butterfill کے مطابق اب تک تقریباً 57 ارب ڈالر کا خالص سرمایہ کھینچ چکے ہیں، جن کے پاس تقریباً 106 ارب ڈالر کے اثاثے موجود ہیں۔ پریفرڈ اسٹاک ایک متوازی راستے کے طور پر سامنے آیا جو ان سرمایہ کاروں تک پہنچتا ہے جو منافع چاہتے ہیں، براہ راست بٹ کوائن کی ملکیت نہیں۔

آپ کے لیے یہ کیوں اہم ہے

Strategy اور Strive کے شیئر ہولڈرز کے لیے، بڑھتی ہوئی ڈیویڈنڈ ذمہ داریاں مطلب نئی بٹ کوائن خریداری کے لیے کم نقدی۔ Two Prime کے Alex Blume نے نشاندہی کی کہ پریفرڈ قیمتیں انتظامی فیصلوں اور کیپیٹل مارکیٹ کے حالات پر رد عمل ظاہر کرتی ہیں، نہ کہ صرف بٹ کوائن کی قیمت پر، جس سے اتار چڑھاؤ پیدا ہوتا ہے — جیسا کہ جون کے آخر میں STRC کی قیمت 70 ڈالر کی حد میں گر گئی تھی۔ Mark Palmer کے مطابق پار ویلیو سے نیچے ٹریڈنگ نئی اجراء کو غیر پرکشش بنا سکتی ہے، جس سے کمپنیاں بٹ کوائن خریدنے کے بجائے بائے بیک کی طرف مائل ہو سکتی ہیں۔ آمدنی پر مرکوز سرمایہ کاروں کے لیے، یہ آلات براہ راست اثاثہ رکھے بغیر بٹ کوائن سے منسلک آمدنی فراہم کرتے ہیں۔ بٹ کوائن کے لیے، ٹریژری کمپنیوں کی مسلسل طلب اس فنانسنگ چینل کی صحت پر منحصر ہے، کیونکہ کمزور جذبات خریداری کو سست یا الٹ سکتے ہیں، Butterfill نے کہا۔

بڑا سوال

اگر ڈیویڈنڈ ذمہ داریاں بٹ کوائن خریداری سے زیادہ تیزی سے بڑھتی رہیں، تو کیا پریفرڈ اسٹاک سے فنڈ شدہ ٹریژری کمپنیاں اپنی بٹ کوائن ہولڈنگز بڑھاتی رہ سکیں گی؟ یا بائے بیک اور ڈیویڈنڈ ادائیگیاں بالآخر نئی خریداری پر حاوی ہو جائیں گی؟ اس کا جواب طے کرے گا کہ آیا یہ فنانسنگ ماڈل بٹ کوائن کی طلب کا پائیدار ذریعہ بنے گا یا ایک عارضی رجحان، جو سازگار جذبات اور پار ویلیو کے قریب شیئر قیمتوں پر منحصر ہے۔

کیا دیکھنا ہے

تجزیہ کار دیکھیں گے کہ آیا Strategy اور Strive کے پریفرڈ شیئرز پار ویلیو کے قریب رہتے ہیں، جو Mark Palmer کے مطابق یہ طے کرتا ہے کہ نئی اجراء پرکشش رہے گی یا نہیں۔ Strategy کی ہفتہ وار خریداری رپورٹس، جیسے وہ جس میں صرف 267 بٹ کوائن خریدے گئے جبکہ STRC بائے بیک پر 193 ملین ڈالر خرچ ہوئے، یہ ظاہر کریں گی کہ آیا ڈیویڈنڈ اخراجات خریداری کو دبا رہے ہیں۔