A Ondo Perps listou um novo contrato perpétuo com 3x de alavancagem atrelado à avaliação pré-IPO da OpenAI. O produto permite que traders apostem na avaliação de uma empresa privada por meio de derivativos, sem possuir ações reais ou esperar por uma listagem pública.
O que realmente aconteceu
Segundo a The Defiant, a Ondo Perps adicionou um contrato perpétuo com 3x de alavancagem ligado à avaliação pré-IPO da OpenAI. O novo perpétuo tem precificação própria e pagamentos de funding cobrados por hora, de acordo com a reportagem. Isso difere da nota spot já existente da Ondo, a OPAIPon, que é totalmente financiada e não cobra funding contínuo, informou a The Defiant. Pessoas dos EUA estão excluídas da negociação do contrato, segundo o relato. A reportagem não especificou data de lançamento, volume de negociação ou o benchmark exato de avaliação usado para precificar o contrato. Nenhum comunicado separado da Ondo foi incluído além do que a reportagem descreve.
Como chegamos até aqui
O produto anterior da Ondo Finance ligado à OpenAI, a OPAIPon, é uma nota spot totalmente financiada, de acordo com a The Defiant. Notas spot exigem o valor total adiantado e não carregam custo de financiamento contínuo. O novo contrato perpétuo funciona de forma diferente. Ele usa alavancagem, o que permite que traders assumam uma posição com valor maior do que o capital depositado. Contratos perpétuos também exigem pagamentos de funding entre posições compradas e vendidas, cobrados por hora, para manter o preço do contrato alinhado ao seu benchmark. Essa estrutura é comum nos mercados de derivativos cripto, mas aqui ela é aplicada à avaliação de uma empresa privada, e não a um ativo público listado em bolsa.
Por que isso importa para você
Para os traders, o perpétuo 3x significa ganhos potenciais maiores, mas também perdas potenciais maiores do que a nota spot, amplificadas pela alavancagem. Os pagamentos de funding por hora adicionam um custo ou crédito contínuo, dependendo da direção da posição, diferente da estrutura única da nota spot. Pessoas dos EUA não podem acessar o contrato, segundo a reportagem, então a exposição fica limitada a usuários elegíveis fora dos EUA. Para desenvolvedores, o produto mostra como plataformas de derivativos estão expandindo a exposição sintética a avaliações de empresas privadas. Quem mantiver o contrato por um período longo deve considerar como os pagamentos de funding podem corroer os retornos ao longo do tempo.
A grande questão
Se derivativos sintéticos conseguem acompanhar a avaliação de uma empresa privada antes de qualquer listagem pública, o que acontece quando essa empresa eventualmente abre capital, ou nunca abre? A precificação de contratos como esse pode divergir da avaliação real ao longo do tempo? Quem verifica o benchmark sendo acompanhado, e o que acontece com as posições abertas se a fonte desse benchmark mudar?
O que observar
A reportagem não incluiu data de lançamento, números de volume de negociação ou detalhes de vencimento do contrato. Fique atento a confirmações da Ondo Finance sobre esses pontos, e a qualquer comentário regulatório relacionado à restrição para pessoas dos EUA. À medida que o acesso tokenizado a exposições estilo pré-IPO se expande, a bonuz continua acompanhando como esses produtos se cruzam com aplicativos cripto do dia a dia e com futuros hardwares, como óculos inteligentes.
