Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, McDonald's e outras 18 empresas vetaram a negociação de suas ações como tokens em uma nova plataforma americana criada pela OKX em parceria com a ICE, controladora da Bolsa de Nova York (NYSE). A resistência testa se Wall Street vai de fato abraçar as ações tokenizadas sob a nova isenção regulatória da SEC.
O que aconteceu
O número de objeções divulgadas chegou a 22 nesta semana, depois que Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG, GOOGL), Goldman Sachs (GS) e McDonald's (MCD) se manifestaram contra na segunda-feira, seguidas por Wells Fargo (WFC), Cisco (CSCO) e outras companhias na sexta-feira, segundo a CoinDesk. Pela isenção de inovação da SEC, uma plataforma de negociação precisa notificar o emissor e aguardar 30 dias antes de listar as ações tokenizadas. O silêncio conta como consentimento. O escritório de advocacia Latham & Watkins alertou que, uma vez encerrado esse prazo, não há como objetar depois ou retirar uma não objeção já registrada. "A maioria dessas empresas não fazia ideia de que um terceiro havia tokenizado suas ações até o aviso da OKX-ICE ser publicado", disse Dave Hendricks, CEO da Vertalo, à CoinDesk. Securitize e BitGo afirmaram que não pretendem apresentar objeções.
Como chegamos aqui
O modelo da SEC surgiu há cerca de um mês como o primeiro caminho formal para negociar ações tokenizadas dos EUA, construído em conjunto por OKX e ICE. Defensores da iniciativa esperavam que ela trouxesse rapidamente grandes ações para a infraestrutura cripto. Em vez disso, o primeiro teste real gerou hesitação. A Nasdaq, uma defensora vocal da tokenização, afirmou que vai objetar à tokenização de suas próprias ações (NDAQ) sob essa isenção, alertando que plataformas de negociação fora do National Market System poderiam fragmentar a liquidez e enfraquecer a formação de preços. Em vez disso, a Nasdaq está desenvolvendo seu próprio modelo de tokenização dentro da estrutura já existente das bolsas, segundo a CoinDesk.
Por que isso importa para você
Para os emissores, a janela de 30 dias, irreversível, torna a cautela a opção mais segura até que as equipes jurídicas e de relações com investidores entendam bem a custódia, os dividendos e os mecanismos de votação. Para plataformas de tokenização como a OKX-ICE, cada objeção reduz o conjunto inicial de ativos negociáveis e desacelera o impulso do projeto. Para investidores de olho em ações tokenizadas, o ganho ainda não está comprovado: Reid Noch, da TD Securities, observou que a demanda adicional, especialmente de compradores estrangeiros, pode não compensar ainda os riscos de uma negociação 24 horas por dia, com pouca liquidez, fora da estrutura de mercado conhecida. Empresas que constroem soluções de tokenização provavelmente precisarão investir em educação de mercado, como já faz a Securitize, antes que mais emissores digam sim.
A grande questão
Se objetar não custa nada e o silêncio se torna uma decisão permanente e irreversível, alguma grande empresa de capital aberto vai realmente optar por participar voluntariamente? Ou a negociação de ações tokenizadas só vai crescer quando os reguladores inverterem o padrão de opt-out para opt-in, dando aos emissores mais tempo e respostas mais claras sobre custódia, dividendos e votação antes de levar as ações para a blockchain?
O que observar
Fique de olho no crescimento da lista de objeções divulgadas, à medida que a OKX-ICE envia mais avisos de 30 dias, e também na reação de outras plataformas de valores mobiliários tokenizados que devem enfrentar resistência semelhante. A Securitize afirmou que está promovendo webinars para educar emissores sobre custódia e direitos dos acionistas. O modelo concorrente de tokenização da Nasdaq, construído dentro da estrutura já existente das bolsas, é outra frente que vale acompanhar conforme a isenção da SEC evolui.
